衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务(wù)部经济(jì)分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且(qiě)远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情爆发(fā)之前的10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有(yǒu)消(xiāo)费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出(chū)以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一(yī)季(jì)度GDP增速较去年(nián)第四季度(dù)放缓的主要原因(yīn)是私人(rén)库存投资回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经(jīng)济(jì)最大的(de)组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续(xù)第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖(tuō)累(lèi)项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的(de)最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度(dù)关注的通胀指(zh过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句ǐ)标——美国个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发(fā)表声(shēng)明称，扣押了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不(bù)明(míng)船只(zhǐ)的行(xíng)为违反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向(xiàng)海上(shàng)监视(shì)和救援(yuán)中心(xīn)发送(sòng)请求后，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该未知(zhī)船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发(fā)送系统(tǒng)被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司(sī)法当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出(chū)，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基的俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对(duì)方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄(é)罗(luó)斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的一系列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人美(měi)东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生(shēng)在今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈(tán)话，是我们在这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经(jīng)过(guò)编辑(jí)，无法确认准确性。上(shàng)述发言人(rén)还说，通话事件(jiàn)已报(bào)交有关执(zhí)法部(bù)门(mén)，出(chū)于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧(jù)的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能(néng)会导致美联储的(de)安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担(dān)忧主要是基(jī)于美联储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的(de)言论通(tōng)常受到投资者和商界人(rén)士的(de)密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股市(shì)波动。而且，美联(lián)储官(guān)员(yuán)同他人的私(sī)下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界(jiè)认为，联储官员的(de)言(yán)论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上(shàng)当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人(rén)这些年不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国(guó)外政客(kè)和他们通话，而(ér)且通常(cháng)将(jiāng)将通话视频公(gōng)之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时(shí)觉(jué)得可疑(yí)，但没有在对(duì)话中直接问(wèn)他们是(shì)不(bù)是冒牌(pái)货。今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉(lā)加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工(gōng)研究中心负责(zé)人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输(shū)成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。另一(yī)方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而目前国际市场(chǎng)宏观风(fēng)险具有很大(dà)不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明(míng)显，也(yě)使(shǐ)得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险可(kě)能削弱欧(ōu)美能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而推(tuī)动本周油价(jià)油(yóu)价(jià)下跌。而(ér)原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾(céng)因银行业(yè)危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风(fēng)险再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议(yì)的临近，美(měi)国第(dì)一共和(hé)银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联(lián)储议息会(huì)议(yì)将再(zài)迎来加息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，对(duì)此投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融(róng)市场(chǎng)的主要(yào)因素，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公(gōng)布加息决议(yì)，市(shì)场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元(yuán)区(qū)的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和(hé)英国央(yāng)行(xíng)也(yě)将维持加息政策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰退(tuì)带来需求(qiú)下(xià)行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁(qìn)分(fēn)析(xī)认为，即将到来的五(wǔ)一(yī)长假和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对于需(xū)求会有(yǒu)一(yī)定支撑，预(yù)计近期(qī)国(guó)际油(yóu)价仍将面临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也(yě)表示(shì)，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地(dì)区的油价带来极大影响；此外美(měi)国(guó)原(yuán)油活(huó)跃钻井平(píng)台已(yǐ)经连续(xù)半年维持低(dī)位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越来越难以(yǐ)持(chí)续，后续的(de)减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在(zài)美国储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但(dàn)从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及(jí)美国产量的(de)下滑将(jiāng)有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维(wéi)持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风(fēng)险(xiǎn)波(bō)动的(de)影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报(bào)告显示(shì)原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动(dòng)预期管(guǎn)理下，预(yù)计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是(shì)原(yuán)油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱也(yě)会在一定程度(dù)上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句下降导致相关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方(fāng)面，随着(zhe)发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口(kǒu)到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消了一(yī)部(bù)分中东出口的下(xià)滑；需求端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃(rán)加注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计(jì)划外检修导致部(bù)分船货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程较慢(màn)，预计原定本月(yuè)底恢复的(de)时(shí)间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也(yě)将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体(tǐ)回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价(jià)格的影响，不(bù)过基(jī)本面差异还是会(huì)让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油。

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