5月(yuè)迎(yíng)来开门红(hóng)，A股成交额连续(xù)20日保持在(zài)1万(wàn)亿以上，市场对于(yú)人工智(zhì)能(néng)、消费(fèi)、新(xīn)能源(yuán)等板块看法分歧较(jiào)大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多家券(quàn)商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来(lái)看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近1成(chéng)，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者(zhě)一定(dìng)程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板(bǎn)块关注度提升最为明显，计(jì)算机板(bǎn)块关注度(dù)则快(kuài)速下降，这也与(yǔ)4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标(biāo)的集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上(shàng)的机构(gòu)共同推荐。其中(zhōng)三(sān)只传媒股同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是(shì)三(sān)七互(hù)娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精(三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思jīng)测电子(zi)贡献其中绝大(dà)多数收(shōu)益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家(jiā)券商金股(gǔ)策略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不(bù)如近几期，主要(yào)与大(dà)盘行情的撕(sī)裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只同时(shí)获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁(níng)德时(shí)代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回(huí)撤(chè)。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对(duì)五月份的投(tóu)资方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券(quàn)商们对(duì)五月的大盘的(de)看法比较保(bǎo)守，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐(jiàn)较多(duō)的行业是电气设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的走势(shì)机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权(quán)则因有事件驱动(dòng)所(suǒ)以有短(duǎn)期的机会。

　　安(ān)信策(cè)略阐述了美国股(gǔ)票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每(měi)年5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于(yú)现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in M三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思ay”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如(rú)果(guǒ)统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则(zé)四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的(de)微刺激(包(bāo)括重大项目的陆续推出和(hé)开(kāi)工)不(bù)会停(tíng)止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重(zhòng)回下(xià)行通道(dào)、通胀继续低(dī)位(wèi)徘徊(huái)的经济周(zhōu)期(qī)格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无(wú)高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略认为市(shì)场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级(jí)市场估值体系国际化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革红利(lì)释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景(jǐng)下(xià)，要么减少负(fù)债，要么(me)增加(jiā)资(zī)本，减负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资(zī)本会(huì)带来股票供(gōng)给压力，市(shì)场尚未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示(shì)经(jīng)济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济(jì)会(huì)出现持续或者大幅(fú)改(gǎi)善;资金利(lì)率(lǜ)的回落是衰退性的，不(bù)意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响仍难以出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担(dān)忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维持(chí)二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓(cāng)位;相对来(lái)说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确(què)定性高、估值(zhí)不(bù)高，可(kě)以有(yǒu)相对收益。(关(guān)键词(cí)：医药(yào)、食品饮料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通(tōng)策(cè)略展望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在(zài)，悲观预(yù)期或(huò)修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头(tóu)成(chéng)长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮点望提振(zhèn)市(shì)场情(qíng)绪。从(cóng)管(guǎn)理层(céng)的政策取向来(lái)看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思短期市(shì)场下跌(diē)后5月有些积(jī)极因素出现，建议备战(zhàn)回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增速(sù)下行确(què)立(lì)，并将继(jì)续(xù);其(qí)次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场对(duì)短期经济预期偏(piān)乐观(guān)，而实际政(zhèng)策(cè)效(xiào)果难以对冲来自房地产等领域带来的(de)经济(jì)下行动能，基(jī)本面预期很(hěn)有可能下修(xiū);再次，改革和结构(gòu)调整依(yī)然是政策主要目(mù)标，政府不托底，政策不全面放(fàng)松的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏好都有不利(lì)影响。监管部(bù)门的维稳(wěn)措施亦难以改变基(jī)本面弱平衡向下(xià)打破的趋势(shì)，5月份市场仍(réng)将继续(xù)维持(chí)弱势下跌格局。

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