金融界(jiè)4月26日(rì)消息 国内期(qī)货市场早盘收盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜(cài)油(yóu)、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看(kàn)胆(dǎn)量 向上无(wú)驱(qū)动(dòng) 玻璃行(xíng)情波(bō)动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多但是(shì)驱动有限的(de)阶(jiē)段。前期(qī)我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期(qī)下(xià)，存在累库和订单下滑导致(zhì)的现货价(jià)格下降，近几周(zhōu)现货也基本兑(duì)现，期货重心下移。从09可能的向上(shàng)驱(qū)动来看，检修、可流(liú)通现货、投产延迟这三点可能会(huì)构成反弹的驱(qū)动。而目前来(lái)看，投产的变数预计当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗不大(dà)；中游库存偏低，但是现货反馈并(bìng)不(bù)存(cún)在缺货迹(jì)象(xiàng)，基差表(biǎo)现(xiàn)同样(yàng)偏弱；因(yīn)此09反(fǎn)弹(dàn)的驱动依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)的兑现造成现货的趋(qū)紧反馈，短期(qī)确(què)难见得。策略上，SA现(xiàn)货(huò)存(cún)在企稳的迹象，但是驱动依(yī)旧(jiù)是(shì)等待检修兑现，可选择9-1正套的(de)方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来(lái)看，玻璃的表现环比和同比上(shàng)都是相当出(chū)类(lèi)拔萃，日均水平持平去年(nián)8月份和2021年(nián)旺季的水平，而(ér)这一点和下游反馈(kuì)和实际(jì)地产的当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗表(biǎo)现并不(bù)匹配。同时，我们观察到(dào)下游原(yuán)片库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得(dé)考虑梅雨季的因(yīn)素(sù)，往年下游存在压缩原片(piàn)库存的可能性。但(dàn)是从近期的(de)现货反馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调(diào)现(xiàn)货价格，产(chǎn)销(xiāo)维持在较高水(shuǐ)平，因此近(jìn)月确实难以出现回撤，总体还是正套(tào)思路(lù)。

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