金融界5月(yuè)12日消(xiāo)息 国(guó)内期货(huò)市(shì)场收盘，商品(pǐn)期货(huò)多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一(yī范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音)涨超3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗商品跌势(shì)，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布(bù)的(de)数据，美国4月生产者(zhě)价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资(zī)通胀(zhàng)压(yā)力进一(yī)步趋缓。结合此前发布(bù)的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前(qi范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音án)加息结束(shù)乃(nǎi)至降息已然成为一种共识，因此(cǐ)本周在美(měi)联(lián)储越来(lái)越多官员为鹰派(pài)站台的情况(kuàng)下，预计从加(jiā)息结束(shù)到降息(xī)周期开启，仍有近一个季(jì)度的时间(jiān)，在(zài)此期间将面临经济和(hé)政(zhèng)策的(de)不确(què)定性，贵金属(shǔ)部(bù)分回吐前期(qī)超涨的幅(fú)度。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数升(shēng)至2021年以(yǐ)来的最高(gāo)水平，劳动(dòng)力市(shì)场正在(zài)降温。同(tóng)时(shí)国内社融超预(yù)期下滑，白银因(yīn)工(gōng)业属性偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复之前(qián)难言企(qǐ)稳，后续(xù)还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货(huò)：经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预期(qī)与(yǔ)有色金属走势(shì)拖累 白银如期大(dà)幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济(jì)衰退预期(qī)角度出发(fā)，有色金属将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调整行情范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继续(xù)影(yǐng)响有色金属与贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国经(jīng)济(jì)数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及经(jīng)济(jì)风险依然(rán)利(lì)好贵金属，但是美元指数大幅上升使得(dé)贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等有色(sè)金属大幅下行，拖累工业(yè)属性较(jiào)强的白银走势，白(bái)银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因素综合(hé)影响(xiǎng)下，白(bái)银高位回(huí)落，下方仍有一定的空间(jiān)，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将(jiāng)会(huì)测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位(wèi)。当前(qián)偏弱行(xíng)情仍(réng)未走(zǒu)完(wán)，建议继续等(děng)白银行情企(qǐ)稳(wěn)再低位做多(duō)。美欧银行(xíng)业危机引(yǐn)发避(bì)险(xiǎn)需求(qiú)，美联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美(měi)元(yuán)美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前(qián)继续关注调整行情；后续政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行风险、银(yín)行业风险与债务(wù)上(shàng)限风(fēng)险、央行购金持续等(děng)宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新历(lì)史(shǐ)新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然是核心(xīn)建议。

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