推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力

　　今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的(de)观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要投资(zī)在(zài)人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最领先的主动权(quán)益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸引了多位明星基(jī)金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度(dù)在人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算(suàn)机(jī)行业在人(rén)工智能板块的带(dài)动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市(shì)场机(jī)遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯(xīn)片(piàn)的(de)突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业务(wù)的人(rén)工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的积(jī)极布局(jú)，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺(nuò)安积极回(huí)报基金一季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能(néng)领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他(tā)重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积(jī)极(jí)回报的(de)头(tóu)号重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基金(jīn)净(jìng)值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报并(bìng)没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三(sān)、四(sì)季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一(yī)只基金诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)并没(méi)有太大(dà)变化，前十(shí)大(dà)重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎(yíng)接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分(fēn)领域，在一(yī)季度(dù)都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在(zài)今(jīn)年一季(jì)度拐点将至。产业端(duān)一季度库存(cún)水平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季(jì)度(dù)毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何(hé)级的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体的(de)制裁(cái)已(yǐ)经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的(de)制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先进制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩产造(zào)成(chéng)了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大(dà)背(bèi)景下，国(guó)产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的(de)净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大涨以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同(tóng)样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的(de)总规模也(yě)从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投(tóu)研(yán)的副(fù)总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受(shòu)到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦(tǎn)言(yán)在一季(jì)度主要(yào)对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润(rùn)基(jī)金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安(ān)检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者(zhě)关系活(huó)动记录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的营收增长起了(le)很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云(yún)计算和人(rén)工(gōng)智能(néng)领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解决方案(àn)，目前(qián)主要产品(pǐn)包括(kuò)内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国(guó)内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一(yī)个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一(yī)季(jì)度(dù)退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金在(zài)一季度除了加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在(zài)一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务(wù)器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。未来仍推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报(bào)的(de)披(pī)露揭开(kāi)了(le)朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一季(jì)度末(mò)该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于(yú)该(gāi)基金(jīn)成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国(guó)际等(děng)。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵(jiào)母(mǔ)新进前十大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)的部分制(zhì)造业(yè)，增持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末(mò)期逐步逢(féng)低(dī)增持(chí)了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了我们的预(yù)期(qī)，导(dǎo)致(zhì)对部分行业(yè)的(de)定价出(chū)现(xiàn)了(le)较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期(qī)的行(xíng)业(yè)研(yán)究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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