华尔街真是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富(fù)翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间(jiān)5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根(gēn)据(jù)福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排(pái)名世(shì)界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济结构 “类似(shì)庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局(jú)” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来自新(xīn)投资(zī)者的资金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一(yī)直(zhí)在使用(yòng)从(cóng)新投资者那里获得(dé)的资(zī)金向老投资者支付股息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有(yǒu)在(zài)新资金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有资金的风(fēng)险的情(qíng)况下才是可(kě)持(chí)续(xù)的”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还(hái)在(zài)报(bào)告中(zhōng)称，IEP的56亿美(měi)元年终净(jìng)资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究(jiū)在(zài)报(bào)告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比(bǐ)上次报(bào)告的资产净值高出(chū)218％，远远高(gāo)于(yú)所有可比公司(sī)。”

　　报告指出(chū)，另一方(fāng)面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其交(jiāo)易价(jià)格均(jūn)低于各自(zì)的资产净值。资产净(jìng)值(zhí)是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)美(měi)国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票(piào)而不是(shì)现(xiàn)金的(de)形式(shì)发(fā)放股息，并让伊坎企(qǐ)业出(chū)售新(xīn)股，以满足股东(dōng)的支(zhī)出，从(cóng)而抬高(gāo)了股息收益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告(gào)还举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年(nián)12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个(gè)月卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗后，该(gāi)部门的一家重(zhòng)要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设(shè)，即(jí)使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将永久支付(fù)，同(tóng)时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对(duì)伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时(shí)后发(fā)声反(fǎn)击。卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗p>

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持(chí)公开(kāi)披(pī)露的信息(xī)，我们(men)相(xiāng)信，从长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像以往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然(rán)相信激进主义是最好的投资范例(lì)。“我过(guò)去25年的激(jī)进主义投(tóu)资已经很好地(dì)证明了这(zhè)一点。我们定期将我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多(duō)数控股公司以及我们投资(zī)部门持有的(de)少数股权，目前在(zài)14个上市(shì)公司董事(shì)会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天(tiān)所(suǒ)处的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司持有(yǒu)他(tā)在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位持有人(rén)和员工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的(de)做空(kōng)实例，最出名的莫(mò)过(guò)于(yú)今(jīn)年2月做(zuò)空印度首富的阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)了。兴登堡研究百页的(de)做空报告使得(dé)前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发了(le)外资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让(ràng)印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广(guǎng)播(bō)电台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达(dá)尼(ní)集(jí)团市值在短短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的个(gè)人(rén)净资(zī)产(chǎn)也缩(suō)水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公(gōng)开资料(liào)显示(shì)，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公(gōng)司的主要业(yè)务包括披露企业的(de)会计造假、管理问题、未(wèi)公(gōng)开关联交(jiāo)易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)公司共对30家(jiā)公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学(xué)学习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大学期间(jiān)，他加入(rù)了(le)以(yǐ)色列的救护车急(jí)救部门，是拥有以色(sè)列证书的救护人(rén)员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这(zhè)个名字源于(yú)1937年在新泽(zé)西上(shàng)空(kōng)不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的(de)网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)也曾(céng)瞄(miáo)准其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡(bǎo)研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一度达到(dào)340亿美元(yuán)的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和证券监(jiān)管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究指(zhǐ)控电动(dòng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能(néng)力方(fāng)面误(wù)导投资者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报(bào)告公布后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入(rù)马斯克对推特的(de)收购案(àn)。在兴登(dēng)堡研究(jiū)宣(xuān)布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣(xuān)布关(guān)闭做空仓位。去年(nián)7月中旬(xún)，当推特的股价位于低点(diǎn)附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做(zuò)空推特(tè)，推特(tè)股(gǔ)价随即大涨约8％。

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