自4月(yuè)下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月全市场行业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单(dān)前(qián)三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场(chǎng)对(duì)上述板块(kuài)投(tóu)资价(jià)值的认可。经过(guò)前期(qī)调整(zhěng)，这两大板块性(xìng)价比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也(yě)均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金持(chí)续流(liú)入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模(mó)位(wèi)居(jū)股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机等(děng)科创板(bǎn)的(de)核心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成为(wèi)市场关(guān)注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核(hé)心(xīn)板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速(sù)保持(chí)在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高(gāo)的(de)盈(yíng)利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一步分析指出(chū)，整体(tǐ)来(lái)看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍有优势，配置性价(jià)比较高，反映(yìng)出较(jiào)好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金经理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以(yǐ)来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从(cóng)板(bǎn)块(kuài)整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和公司的长期(qī)成(chéng)长。”华南一位基金经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差rong>

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济(jì)产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加列(liè)入出口管理的管制对(duì)象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益(yì)于国(guó)产替代(dài)加速(sù)的预期，半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资金也在(zài)加(jiā)速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰(tài)基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季(jì)度(dù)至2023年一季度(dù)价(jià)格持续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周期相较(jiào)于其他(tā)半导体(tǐ)产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化。供给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营收(shōu)增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工(gōng)智能新兴需(xū)求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求(qiú)由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度量价持续下(xià)探(tàn)的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的(de)投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子(zi)大(dà)概率在二(èr)季度及二季度(dù)以后(hòu)触(chù)底，当行业周(zhōu)期触(chù)底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才(cái)能真(zhēn)正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链库(kù)存的时(shí)期，价格(gé)下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。