金融界(jiè)5月(yuè)12日消息(xī) 国内期货市场收盘，商品期货(huò)多数下跌(diē)，沪银大(dà)跌超5％，沪锡(xī)、液化(huà)石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　美国管得了比尔盖茨吗le="BORDER-TOP-COLOR: " border="1" alt="图(tú)片0" src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/20230512150111301.png">

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵(guì)金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大(dà)宗(zōng)商品跌势，价(jià)格深(shēn)跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月(yuè)生产(chǎn)者(zhě)价格指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合(hé)此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息已(yǐ)然成为(wèi)一种(zhǒng)共(gòng)识，因此本(běn)周在美(měi)联储(chǔ)越来越多(duō)官员为(wèi)鹰派(pài)站台的情(qíng)况下，预计从加息结(jié)束到降息周期开启(qǐ)，仍有近(jìn)一个季度的时(shí)间(jiān)，在此期间将面临(lín)经济和政策的不确定性，贵(guì)金属部分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周初请(qǐng)失业金人数(shù)升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同时国内社融(róng)超预期下滑(huá)，白银(yín)因工业属性偏强(qiáng)大(dà)幅下跌，在(zài)情绪修复之前难(nán)言企稳，后续(xù)还需关注海外衰退(tuì)预期的发(fā)酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属(shǔ)走势拖累 白(bái)银如(rú)期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观(guān)经济(jì)衰退预期角度出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上(shàng)涨(zhǎng)后(hòu)会面临(lín)调(diào)整行情，当(dāng)前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经(jīng)济数(shù)据(jù)疲软增加美(měi)联储政策(cè)转向(xiàng)宽松预期以及经济(jì)风险依(yī)然(rán)利(lì)好贵金属(shǔ)，但是美元(yuán)指数大幅上升(shēng)使得(dé)贵金属承压回落，而(ér)铜(tóng)铝等(děng)有色金属大幅(fú)下行(xíng)，美国管得了比尔盖茨吗拖累(lèi)工业属性(xìng)较强的白银走势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预(yù)期与有色金(jīn)属大幅回落等因素综合(hé)影响下(xià)，白银高位回落，下(xià)方仍有一(yī)定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若有效跌破(pò)该位(wèi)置将(jiāng)会(huì)测试(shì)23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏弱(ruò)行情仍未走完(wán)，建(jiàn)议继续等(děng)白银(yín)行(xíng)情企稳再低位做多(duō)。美欧(ōu)银行(美国管得了比尔盖茨吗xíng)业危机(jī)引发避险需求(qiú)，美(měi)联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属(shǔ)持续走强，当(dāng)前继续关注调整(zhěng)行(xíng)情；后(hòu)续(xù)政策宽(kuān)松转向(xiàng)、经济下行(xíng)风险(xiǎn)、银行业(yè)风险与债务上限风险、央行购金持续等宏(hóng)观(guān)因素下，黄金将会不(bù)断刷(shuā)新历(lì)史新高，贵金属逢低做多配置(zhì)依然是核心(xīn)建议(yì)。

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