昨夜，美(měi)国(guó)银行股持(chí)续暴跌，内外盘商(shāng)品期(qī)货全线下(xià)跌。

　　当(dāng)地时间周二(èr)，美股三大指数集体低(dī)开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地(dì)区性银行股又崩了(le)，沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思第(dì)一共和银行(xíng)股价重挫(cuò)，盘中一度跌近30％，尾盘(pán)跌(diē)幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷(gǔ)银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美(měi)国地区性银行股再次(cì)大跌(diē)，导(dǎo)致美国国债(zhài)价(jià)格飙(biāo)升，短期市(shì)场利率(lǜ)大幅下跌，债(zhài)券交(jiāo)易员不再完全(quán)押注美联储会(huì)再加息(xī)25个基点。6月的美联(lián)储利率掉期(qī)合约目前反映出，央行基准利率(lǜ)仅比当前有(yǒu)效联邦基(jī)金利率高出20个(gè)基点，这暗(àn)示未(wèi)来两次FOMC会议中有一次(cì)加息的(de)可能性约(yuē)为80％。而本周早些时候，交易员认为(wèi)美联储(chǔ)在5月份加息几乎(hū)是肯定(dìng)的，且6月份有(yǒu)可能进一步加息。除了大幅降低加息的可能(néng)性外，掉期交易还显示(shì)，市(shì)场对利率(lǜ)见顶后美联储降(jiàng)息的押注有所增加，他们预计到年底联邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商品方面(miàn)，美股时(shí)段，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货05合约跌破100美(měi)元/吨，日内跌幅近(jìn)4％，为去年12月(yuè)以来首(shǒu)次。WTI原油日内走低2％，报77.07美(měi)元(yuán)/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘方面，截至(zhì)昨日23时(shí)收盘，国内期货主力合约(yuē)几乎(hū)全线下跌。玻璃、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦炭、铁矿石跌(diē)近2％。涨幅方(fāng)面(miàn)，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期(qī)货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特(tè)6月原油期(qī)货(huò)收(shōu)跌2.37％，报(bào)80.77美元(yuán)/桶。外盘有色金属全线(xiàn)下跌。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨天深(shēn)夜(yè)，白宫(gōng)发布声明称(chēng)，美国总统拜登将否决众议院(yuàn)议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方(fāng)案。白(bái)宫称：众(zhòng)议院共和(hé)党人必(bì)须在没有任何要求和条件的情(qíng)况下打消违约的可能(néng)性，并解决债务上(shàng)限问题。

　　上(shàng)周，麦(mài)卡锡公布了(le)一项将(jiāng)债(zhài)务上限问题和削(xuē)减支出(chū)捆绑的计划(huà)，要将债务上限上调1.5万(wàn)亿美元，但同时还要削减4.5万亿美元的政府支出(chū)。

　　同在周二，美(měi)国财政部长耶(yé)伦警告称，如(rú)果(guǒ)美国国会不(bù)提高政府的债务上限，由此(cǐ)产生的债务违约(yuē)将在美国引发一场“经济(jì)灾难”，使未来几年(nián)的利率上升。

　　耶伦当(dāng)天(tiān)表(biǎo)示，债(zhài)务违约将导致失业率上(shàng)升(shēng)，同(tóng)时使美(měi)国(guó)家庭在抵押(yā)贷款、汽车(chē)贷款和(hé)信(xìn)用卡上(shàng)的支出(chū)增(zēng)加。耶伦(lún)称，提高或暂停31.4万亿美元的债(zhài)务上限是(shì)国会的一(yī)项“基本(běn)责任”，如果(guǒ)违约(yuē)将产生一(yī)场经济和金融灾(zāi)难，使借贷成本永久(jiǔ)提高，增加未(wèi)来的投资成本。如果不提高债(zhài)务上限，美(měi)国企业将面临信贷市场的(de)恶化，政府将可能无法向军人(rén)家庭(tíng)和依赖(lài)社会保(bǎo)障的(de)老年人发(fā)放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美国总(zǒng)统

　　北京时间4月25日傍(bàng)晚，美国总统(tǒng)拜登正(zhèng)式宣布，他将参加2024年(nián)的连任竞选。法(fǎ)新社称(chēng)，拜(bài)登将“以(yǐ)创纪录的80岁高龄”投入(rù)到(dào)一(yī)场(chǎng)新的激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜登在推特上(shàng)写道：“每(měi)一代人(rén)都要经历为了民主挺身而出(chū)的时(shí)刻，为了他们的基本自由(yóu)挺身(shēn)而出。我相信(xìn)这是(shì)我们(men)的时刻(kè)。这就是我竞(jìng)选连任美(měi)国(guó)总(zǒng)统的原(yuán)因。加(jiā)入我们，让我们完成这项任(rèn)务。”拜登还附上了一段视频。

　　法(fǎ)新社分析称，目(mù)前拜(bài)登在民主党内部没(méi)有真正的(de)挑战者(zhě)，但他的年(nián)龄可能(néng)受到“持续而激(jī)烈”的审视(shì)。拜登已经(jīng)80岁，到第二任期(qī)结束时，这位(wèi)资深(shēn)民主党人(rén)将(jiāng)年满(mǎn)86岁(suì)。

　　美(měi)国全国广(guǎng)播公司（NBC）上周(zhōu)末发布的一项民(mín)调显示(shì)，70％的美国人包括51％的(de)民主党人(rén)，认为拜登不(bù)应该参选。不支持他参(cān)选的人中，69％的人认(rèn)为年龄是一个(gè)主要或(huò)次要(yào)原因。

　　国内(nèi)期(qī)交(jiāo)所公(gōng)布劳动节期(qī)间(jiān)风控工作安排(pái)

　　昨日，国内各家期货交易所公布劳动节期(qī)间有(yǒu)关工作安排，调(diào)整相(xiāng)关期货合约涨跌停板幅度(dù)和交(jiāo)易保证金(jīn)水平(píng)。

　　上期所通(tōng)知称，自4月27日起(qǐ)第一个未(wèi)出现(xiàn)单边市的交易日收盘结算时，铜(tóng)、铝(lǚ)、锌、铅期货合(hé)约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整(zhěng)为11％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整(zhěng)为(wèi)9％；不(bù)锈钢、纸浆期(qī)货合约(yuē)的(de)交易(yì)保(bǎo)证金比例调整为12％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调(diào)整为(wèi)10％；白银期货合约(yuē)的交易保证金比例调(diào)整为13％，涨跌停板幅(fú)度调整为11％；镍、石油沥青期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为12％；锡期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月(yuè)4日交(jiāo)易后(hòu)，自第一(yī)个(gè)未出现单边市的交易(yì)日收盘(pán)结算时，黄金期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调整为(wèi)9％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为7％；其(qí)他品种(zhǒng)期货合约(yuē)的(de)交易(yì)保证金比例和(hé)涨跌停(tíng)板幅度(dù)恢复至原(yuán)有水平(píng)。

　　上期能源方面，自(zì)4月27日起第一个(gè)未出现(xiàn)单边市的交易日收(shōu)盘(pán)结算时，国际(jì)铜期货合约(yuē)的交易(yì)保证金比例(lì)调(diào)整(zhěng)为11％，涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度调整(zhěng)为9％；低(dī)硫燃料油期货合约的(de)交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为(wèi)12％。5月4日交易后(hòu)，自第一(yī)个(gè)未(wèi)出现单边市的交(jiāo)易日收盘(pán)结(jié)算时(shí)，所有品种期货(huò)合约的(de)交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　郑(zhèng)商所(suǒ)方面，自(zì)4月27日(rì)结算(suàn)时起，菜粕(pò)、菜油、玻璃、纯(chún)碱(jiǎn)期(qī)货合约的(de)交易保证金标准调整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其(qí)中纯(chún)碱2305合约的交(jiāo)易保证金标准仍(réng)为12％；白糖(táng)、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇(chún)、尿素、短纤(xiān)期货合约(yuē)的交易保证金标准调整为9％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为8％，其中(zhōng)PTA2305合约的交易保证金标准仍为13％。5月4日恢(huī)复(fù)交(jiāo)易(yì)后，自品种持仓量最大的合约未(wèi)出现(xiàn)涨跌停板单边市的第一个交易日结算时起，上述品种期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)标准(zhǔn)和涨跌停板幅度恢复至调整前水(shuǐ)平。

　　大商所通知称(chēng)，自4月27日结(jié)算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙烯期货合约涨跌停板幅度调整为7％，交易保证金水平调(diào)整为8％；棕榈油、乙二醇、苯(běn)乙烯和液化石油气(qì)期货合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为8％，交易保(bǎo)证金(jīn)水平调整(zhěng)为9％；其(qí)他期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度和交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)水平维持不(bù)变。5月4日(rì)恢复交易后(hòu)，在各期(qī)货持仓量最大的(de)合约未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)单边无(wú)连续报价的第一个交易日结算时(shí)起，黄大豆1号(hào)、黄大豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋期货(huò)合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整(zhěng)为6％，套期保值交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)水平调整为7％，投机(jī)交易保证金水(shuǐ)平调整为8％；豆粕(pò)、豆(dòu)油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙(yǐ)烯(xī)、乙二(èr)醇、苯(běn)乙烯和液化石油气期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度和(hé)交易保(bǎo)证(zhèng)金水平恢复(fù)至节前标准；其他期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保证金(jīn)水平维持(chí)不变。

　　中金所公(gōng)告称，自4月27日结(jié)算时起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500股指期沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思(qī)货各合约的交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金标准分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日(rì)交易后，自相关(guān)品(pǐn)种持仓量最(zuì)大(dà)的合约未出现(xiàn)单边市的第一(yī)个交易日结算时起，沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50、中证500、中证1000股指期货各合(hé)约的交易保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各合约(yuē)的保证(zhèng)金(jīn)调整系数根据相应股指期货的交易(yì)保证金(jīn)标准进行(xíng)调整(zhěng)。

　　广期(qī)所(suǒ)公(gōng)告称，自4月27日结算时起(qǐ)，工业硅期货合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证(zhèng)金标(biāo)准调整为(wèi)9％和11％。5月4日(rì)恢(huī)复(fù)交易后，在工业硅品种(zhǒng)持仓量最(zuì)大的(de)合约(yuē)未出现涨跌停板单边无连(lián)续报(bào)价的(de)第一个交易(yì)日结(jié)算时起，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度和交易保(bǎo)证金标准调(diào)整(zhěng)为7％和(hé)9％。

　　供强需(xū)弱，生猪(zhū)期价大跌

　　昨日，生(shēng)猪(zhū)期(qī)现货价格(gé)走势(shì)背离，期货(huò)主力(lì)LH2307合约(yuē)收盘(pán)至16345元/吨，日内跌4.11％。现货(huò)价格继续上涨，截至4月25日，全(quán)国(guó)均价(jià)15.24元/公(gōng)斤，环比上涨0.3元/公(gōng)斤(jīn)。

　　齐盛期货分析师孙一(yī)鸣表(biǎo)示，近期生(shēng)猪现货偏强(qiáng)的主要(yào)原(yuán)因有四点(diǎn)：一是短期二次育肥造(zào)成货(huò)源有(yǒu)所收紧；二是来自政(zhèng)策面的支(zhī)撑(chēng)；三(sān)是近期降(jiàng)雨(yǔ)导致调运不便；四(sì)是“五(wǔ)一”假期需求支撑。不过，盘面主要(yào)以预期为主，昨日盘面下跌(diē)的主要逻(luó)辑依(yī)旧在于(yú)产业基本面(miàn)偏弱的事实(shí)。

　　“4月(yuè)中旬，多(duō)地猪(zhū)价‘破7’，猪(zhū)价阶段性触底。中(zhōng)小(xiǎo)养户惜售推涨情绪较浓，且南北部(bù)分区域(yù)二次育(yù)肥采购(gòu)量增加，政策消息稳市信号相对(duì)强(qiáng)烈(liè)，期现(xiàn)货价格同时(shí)上涨(zhǎng)。然而，生猪期货(huò)2307、2309合(hé)约虽有乐(lè)观(guān)预期，但已注入升水(shuǐ)，反弹至(zhì)养(yǎng)殖成本附近明显承(chéng)压(yā)。同时，套保资金介(jiè)入。因此(cǐ)周二期货盘面(miàn)减仓大跌。”华联(lián)期(qī)货生猪分析师蒋琴(qín)说。

　　从供应(yīng)端(duān)来(lái)看，截至3月末，全国能繁(fán)母(mǔ)猪存栏相当于(yú)正(zhèng)常保有量的105％，一季(jì)度猪(zhū)肉产量(liàng)1590万吨，同(tóng)比增长1.9％。孙一鸣(míng)分析称，能繁母猪存栏以及生猪存栏依旧处(chù)于高(gāo)位，意(yì)味着今年(nián)一季度(dù)去产能不及预期，供应偏宽松(sōng)是事实。从目前的存栏以及屠宰企业库存来看(kàn)，今年下半(bàn)年市场不会(huì)出(chū)现(xiàn)生猪货源紧张(zhāng)或猪肉紧张的状态，供应(yīng)宽松大概率(lǜ)延(yán)长至今年下半年。

　　格(gé)林大华期货生猪分析师张晓君介绍，从(cóng)月度(dù)初生仔(zǎi)猪来看(kàn)，农(nóng)业部监(jiān)测数据显示，去年9月(yuè)到今年2月全国新生仔(zǎi)猪数量各月环比(bǐ)增幅逐月增加，至少对应到今年7月生猪出(chū)栏供(gōng)给相对充(chōng)足(zú)。从出栏体重来看，当前(qián)生猪出栏均重仍接近123公斤(jīn)，同(tóng)比去年增加约3％，预计二育猪(zhū)源仍将支(zhī)撑出(chū)栏(lán)体重。

　　值得一(yī)提的是，目前生猪养(yǎng)殖逐(zhú)步向规模(mó)化、集团化方向发展，而且规模(mó)化占比得到明显(xiǎn)提(tí)升(shēng)。蒋琴表示，今(jīn)年猪场(chǎng)中大猪存栏量明显高于去年同(tóng)期，产(chǎn)能较为充裕(yù)。同时，2023年中央一(yī)号文件将“稳定生猪(zhū)基础产能”目标细化为“强化以能繁母猪为主的(de)生猪产(chǎn)能(néng)调控(kòng)”，将全(quán)国能繁(fán)母猪数量稳定(dìng)在4100万(wàn)头的正(zhèng)常保(bǎo)有量，可见国(guó)家稳猪价(jià)的决心。

　　“此(cǐ)外，从冻品库存(cún)来看，随(suí)着(zhe)屠宰场持续(xù)入(rù)冻，冻品库存持续攀升。卓创资讯(xùn)数据显示，截(jié)至4月20日，全(quán)国(guó)冻品库容率为(wèi)31.9％，明(míng)显高于去年最高点28.24％。当(dāng)前冻鲜(xiān)价差倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜价差恢(huī)复，冻品(pǐn)持续出库(kù)，目前冻品的高(gāo)库存水平将抑制猪价上涨空间。”张(zhāng)晓君(jūn)说。

　　“虽然今(jīn)年生(shēng)猪(zhū)消(xiāo)费总结为持(chí)续向(xiàng)好发(fā)展态势，政(zhèng)策(cè)引导及市场预期向好，加上居民收入增加、消费意愿增(zēng)强等(děng)利好因(yīn)素，都是猪肉消费的助力。但是，实际需求却(què)一(yī)直不温不火。目(mù)前看，今(jīn)年生猪的需求大概率(lǜ)将回归到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表(biǎo)示，此次需求好(hǎo)转主要在于(yú)冻品入库(kù)以及二育支(zhī)撑，终端需求无实质性好转(zhuǎn)。目前“五(wǔ)一(yī)”备货基本收尾，从走量(liàng)看并未(wèi)出(chū)现明显提(tí)升，随着二季度气温升高，需求逐步降低(dī)，预计需(xū)求(qiú)再次回归至(zhì)低迷状态(tài)。4月底到(dào)5月预计(jì)集团企(qǐ)业出栏计划或继续增加，市(shì)场整体处于供大(dà)于求状态，现货价(jià)格“五一(yī)”后(hòu)或继续(xù)回落(luò)为主(zhǔ)，盘面升水状态下短期缺(quē)乏(fá)上涨(zhǎng)支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体(tǐ)供(gōng)给相对充(chōng)足，限制猪价大幅上涨。短期(qī)来看，“五一”小长(zhǎng)假前，终(zhōng)端(duān)备货(huò)启(qǐ)动，集团场缩量挺价(jià)，支撑(chēng)猪价短线反弹。然而，假期效应过后(hòu)，市(shì)场情绪逐渐褪去(qù)，猪价将重回供需基本面(miàn)。当前距“五一”小长假仅剩3个交(jiāo)易日，期(qī)货盘面资(zī)金已经提前反映了市(shì)场情(qíng)绪。建议(yì)投资者控制仓位，防范假期(qī)风(fēng)险。

　　蒋琴认(rèn)为，综合来看，猪价颓势不改(gǎi)，大概率仍将保持低位盘整运行状态。不过，市场预期二季度二次育肥缓慢入场(chǎng)，行情或(huò)好(hǎo)于(yú)一季度。按照官方(fāng)能繁存栏数(shù)据推算，今年3到10月(yuè)，生猪理论出栏量处于逐(zhú)步增加的(de)阶(jiē)段，并于10月份达到(dào)理论出栏峰值，11月生猪(zhū)理论(lùn)出栏量大概率(lǜ)环比下降。而11月份(fèn)正值(zhí)猪肉消费旺季，供减需增(zēng)预(yù)期下(xià)，相对(duì)支撑当(dāng)期生猪价格，故目前盘面11月价(jià)格相对坚挺。不过在国家良好调(diào)控(kòng)之下，能(néng)繁母(mǔ)猪产能并未(wèi)过度(dù)去化，生猪(zhū)存(cún)出栏量保持稳定(dìng)，猪(zhū)价(jià)不具(jù)备持续(xù)大幅(fú)上涨(zhǎng)的基础条(tiáo)件。在国家政(zhèng)策(cè)端稳定猪价(jià)意(yì)愿强(qiáng)烈(liè)的背景下，期价(jià)上行(xíng)压力恐加大，追涨风险积聚，操(cāo)作(zuò)上，建议养殖端锚定成本(běn)，择机(jī)卖出套保锁定利润为主。

　　棕(zōng)榈油长(zhǎng)期需求不容乐观(guān)

　　昨日，马(mǎ)来(lái)西亚(yà)BMD毛棕榈(lǘ)油期货盘中大幅下跌(diē)，连续第三个交(jiāo)易日下滑，并(bìng)触及约一个月(yuè)低点。

　　“近(jìn)期棕榈油行情变化多(duō)集中在(zài)需求端的扰(rǎo)动，一方面(miàn)，印度洗船事件(jiàn)为盘面带(dài)来(lái)了压(yā)力；另一方面，市场对于第二波新(xīn)冠疫情可能到来(lái)从而(ér)降(jiàng)低国(guó)内需求(qiú)的担(dān)忧(yōu)则进(jìn)一步加速了盘面下滑。”国联期(qī)货农产品(pǐn)事业部分析师姜颖告诉期货日报记(jì)者，根据新加坡、日本等海(hǎi)外经验，第二(èr)波疫情的波(bō)及(jí)范围(wéi)预计很大概率将小于(yú)第一波，短期情绪(xù)释放后，棕(zōng)榈油(yóu)将(jiāng)回归基本面。从相关(guān)因(yīn)素的(de)梳理来看，目(mù)前处(chù)于(yú)短多长(zhǎng)空(kōng)的局面(miàn)。

　　据国海良时(shí)期(qī)货油脂(zhī)分析师孙啸(xiào)介绍(shào)，开斋节后市场延(yán)续了产地未(wèi)来(lái)供需转宽松的交易逻辑。马来西亚(yà)午市(shì)24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期现货报价分(fēn)别(bié)为995美元/吨、930美元(yuán)/吨(dūn)、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比(bǐ)上一个交易日(rì)均有20美元/吨(dūn)左右(yòu)的下跌。巨(jù)大的back结构也显示(shì)出市场对(duì)东(dōng)南(nán)亚(yà)地(dì)区棕榈油食用(yòng)需求转入淡季以及印尼可能放松DMO出口限制的担忧。产(chǎn)地(dì)供(gōng)需偏(piān)宽松(sōng)的预期(qī)在(zài)印尼GAPKI公(gōng)布2月份(fèn)产(chǎn)量后得到强化(huà)。数据显示，印尼(ní)2月份棕(zōng)榈油(yóu)产量高达(dá)425.2万吨，为历史同期(qī)最(zuì)高水平(píng)，仅环比1月(yuè)微降0.9万吨，降幅远低于平均季节性减量。目前产(chǎn)地已步入增产(chǎn)季，在马来(lái)西(xī)亚(yà)摆(bǎi)脱洪水(shuǐ)扰动(dòng)后(hòu)，产(chǎn)区未来整体(tǐ)产量可能非常可(kě)观。

　　“3月(yuè)份马来西亚出口大增，库存超预期下(xià)降至167万吨(dūn)，不过，4月(yuè)份马(mǎ)来西亚出(chū)口骤降，斋月节备货结束、主要进(jìn)口国植物(wù)油供应充足(zú)，印度3月棕(zōng)榈(lǘ)油库存仍(réng)有59万(wàn)吨，植物油库(kù)存(cún)则(zé)继(jì)续增高至345万吨，充足(zú)的库存和竞(jìng)争(zhēng)油脂的影(yǐng)响(xiǎng)或将(jiāng)冲击印(yìn)度(dù)对棕榈油进口。”徽商期(qī)货油脂油料(liào)分析(xī)师郭文伟表示(shì)，检验(yàn)机构(gòu)AmSpec数据显示，马来(lái)西(xī)亚4月1—25日(rì)棕榈(lǘ)油出口量(liàng)为92.7万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下降18.4％。然(rán)而棕榈油(yóu)已(yǐ)经步(bù)入季节(jié)性增产(chǎn)周期，据SPPOMA数据显(xiǎn)示，4月1—15日(rì)马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油产量环(huán)比增(zēng)加22.5％，产需结(jié)构呈宽松趋势。不过，4月份处在(zài)复产初期，且今年(nián)4月份工作日较少，产量(liàng)预计在150万(wàn)吨以下(xià)，4月底马(mǎ)来西亚棕榈油库存预计开(kāi)始小幅(fú)度累库，且随着复(fù)产(chǎn)利多增强和出口前景不佳持续，后期(qī)马棕继续面临累库(kù)压力(lì)，棕榈(lǘ)油(yóu)行情或维持承压回调走势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据显示(shì)，3月份印度(dù)食用油进口(kǒu)113.56万吨(dūn)，处于季节性中性位置，其中(zhōng)棕榈油进口量(liàng)高(gāo)达72.8万吨，占比突(tū)出。但是其国(guó)内食用油峰值库存问题仍未(wèi)解决。截至3月(yuè)末，其食用油总库存依旧(jiù)在344.7万吨(dūn)，未见(jiàn)回落。根据目前已经走负的国(guó)际(jì)豆棕差，预计4—6月国际(jì)棕榈油(yóu)进口需求大概率出现萎缩(suō)。

　　此外，国(guó)内方(fāng)面，郭文伟表示(shì)，国内棕榈油近月进(jìn)口严重倒挂，远月有(yǒu)所修复(fù)，近月进(jìn)口偏低，远月买船有所增加。海关数(shù)据显示，3月进(jìn)口39万(wàn)吨，国内棕榈油4—6月进(jìn)口量预估分别在(zài)35万、45万(wàn)、40万吨(dūn)。目前国内棕榈油港口库存仍处在(zài)历史同(tóng)期(qī)高点，截(jié)至(zhì)4月(yuè)25日，库存为85万吨，连(lián)续4周下降，随着气温升高及棕榈油消费进一步好转，需求有望(wàng)回(huí)升(shēng)，国内棕榈油继(jì)续呈现(xiàn)去库走势(shì)。

　　展望后市，孙啸认为(wèi)，短期连盘棕榈油仍(réng)将随(suí)油脂整体弱势运(yùn)行，有下破可能(néng)。5月份东南亚天气值得关注，目前已有少雨迹象，泰国最为明显，印尼(ní)次之(zhī)。如果出现持续(xù)干燥天气，产(chǎn)区增产节(jié)奏将被打破(pò)，届时，棕(zōng)榈油(yóu)有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来(lái)，短期(qī)棕(zōng)榈油尚(shàng)存利多因素支撑(chēng)。国内贸易商进口(kǒu)利润深度(dù)亏(kuī)损，5月船期(qī)频现洗船，进口到港数量将明(míng)显(xiǎn)减少。在此(cǐ)基础上，随着天气(qì)升(shēng)温，棕榈(lǘ)油消费季节性(xìng)回暖。第二轮疫情虽可(kě)能有(yǒu)影(yǐng)响，但无(wú)法(fǎ)改变消费逐步(bù)恢复的大势(shì)，国内库存短(duǎn)期内仍可能加(jiā)速去(qù)化。长(zhǎng)期市场对于未来供应充裕的(de)预(yù)期基(jī)本一(yī)致。天气情况有所好转，马来(lái)西亚与印尼步入增产周期，供应(yīng)增加而出口(kǒu)需求(qiú)较差，未来(lái)产(chǎn)地存(cún)在累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价差处于历史极低负值，棕榈油价格丧失竞争优势，在豆油、菜油未来存(cún)在集中供应压力的情况下，棕榈油长期需(xū)求不(bù)容(róng)乐观。

　　“综合(hé)来看，短期利多因(yīn)素对盘面有一定(dìng)支撑，价格或(huò)以区间(jiān)调整为主。长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，棕榈(lǘ)油将逐渐演变(biàn)为供强需弱格局，叠加全球宏(hóng)观经济(jì)环沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思境偏弱，价格重心或逐步下移。”姜颖(yǐng)说(shuō)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思