五(wǔ)一(yī)长假期间，全(quán)球市(shì)场并不平静，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管机构已接管了第一共和(hé)银行，这(zhè)是本(běn)轮美国银行(xíng)业危机(jī)中第(dì)四(sì)家倒(dào)下(xià)的银行，同时也(yě)是美国(guó)历史上第二(èr)大的破产银行。此前我们(men)多次强调，美(měi)国银(yín)行业危机远未结束，只(zhǐ)是暂(zàn)时止(zhǐ)血而已。现在来看(kàn)，第一共和(hé)银行又倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银行的(de)资产将持续减值，高息又会(huì)令其(qí)成本抬升，银行的经营将持续恶化(huà)，新(xīn)一轮银(yín)行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问(wèn)题(tí)再度成(chéng)为焦点，美国(guó)政府(fǔ)债务规(guī)模将于19日(rì)触(chù)及(jí)31.4万亿美(měi)元的法定限(xiàn)额，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼(hū)吁国(guó)会尽快采(cǎi)取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停(tíng)摆及可(kě)能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过(guò)债务上限法案。这项法案提议(yì)提高(gāo)美国31.4万亿美(měi)元的债务上(shàng)限，以换(huàn)取大(dà)幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府(fǔ)预(yù)算年均增(zēng)长需控制在1％。不过拜(bài)登(dēng)将(jiāng)否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债务上(shàng)限(xiàn)方案(àn)。白宫称众议院共和党人必须在没有(yǒu)任(rèn)何要求(qiú)和条件的(de)情(qíng)况下打(dǎ)消违约的可(kě)能性(xìng)，并解(jiě)决(jué)债务上限问题。两党在提高债务上限(xiàn)问题上分歧很(hěn)大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦当地时间5月1日致函众议(yì)院议长麦卡锡和(hé)其他高级(jí)议(yì)员，她在信中表示，美国(guó)政府可(kě)能“最(zuì)早在6月1日(rì)”发生债(zhài)务违(wéi)约(yuē)，这将(jiāng)是美国历史上的(de)首次债务违约。高盛认为，政府这回(huí)付不(bù)起(qǐ)“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来最高(gāo)的一次。美(měi)国(guó)政府债务已逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美(měi)元，而美国去年国内生产总(zǒng)值(zhí)约23万亿美元，这意(yì)味着负债率约达(dá)130％。美国一直在玩(wán)儿(ér)这种(zhǒng)借新还(hái)旧的把戏(xì)，债务(wù)雪(xuě)球越滚(gǔn)越大(dà)。如果美元霸权仍(réng)在(zài)，美国可(kě)以一直这样玩(wán)儿下去。但当前美元出现(xiàn)信用危机，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮(cháo)，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债(zhài)没(méi)人买了，也(yě)就(jiù)玩(wán)儿不转了(le)，最终债务(wù)违约(yuē)就(jiù)只是(shì)时间问(wèn)题了(le)。

　　全(quán)球经(jīng)济(jì)衰退正在路上(shàng)，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元的(de)历史新高，而且是自2008年(nián)全球金(jīn)融危机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年(nián)第一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主要由(yóu)于芯片出口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月份韩(hán)国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六(liù)个月下降。其(qí)中(zhōng)，占韩国出口五分之一的半导体项目暴(bào)减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在(zài)特(tè)斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人(rén)掌(zhǎng)握(wò)的实时全球(qiú)经济(jì)数(shù)据可能比(bǐ)任(rèn)何人(rén)都多，他称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质是(shì)债务危机，因为信贷会产生周期。有(yǒu)借就要(yào)有还(hái)，借钱(qián)的时(shí)候扩大支出刺激经济增(zēng)长，而还钱的时候要缩减支出(chū)又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升(shēng)，资(zī)产价格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到(dào)300万(wàn)亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元(yuán)，大(dà)约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全(quán)球债务(wù)规模是(shì)2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来(lái)看，标普(pǔ)指数(shù)期(qī)货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经(jīng)结束了。从月线来看，标普指数是(shì)大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月线级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示见顶的可(kě)能(néng)性已经非常大。欧股目前(qián)仍处于高位，这一次(cì)见(jiàn)顶很可能是(shì)历(lì)史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前(qián)已经再度(dù)掉头(tóu)向下。截至(zhì)发文，WTI原油(yóu)主力(lì)合约已经(jīng)触及70美元，预计3月(yuè)低(dī)点必将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国(guó)内(nèi)期货的(de)文(wén)华商品指数来看，去年(nián)11月低点(diǎn)已经(jīng)被跌破。该指数(shù)自去(qù)年7月以(yǐ)来(lái)已经盘整9个(gè)月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮(lún)下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了(le)，但也不会距(jù)离(lí)太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这(zhè)个机会已经很久了，金融(róng)危机本轮早(zǎo)就(jiù)该爆发的，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机被一(yī)再推后。但(dàn)该(gāi)来的总(zǒng)会来，大(dà)放水是(shì)一剂毒药，迟到的(de)危机将更(gèng)加(jiā)猛烈！本轮危(wēi)机将(jiāng)是对(duì)全球(qiú)的一次暴力去杠杆(gān)，将重(zhòng)建(jiàn)世界经济新秩(zhì)序。百年(nián)大变局(jú)不(bù)是(shì)说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎(zěn)么(me)还不出现(xiàn)？哪(nǎ)里(lǐ)有什(shén)么金融危机？空头一直都(dōu)活(huó)在被质疑(yí)和(hé)嘲(cháo朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积-height: 24px;'>朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积)笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每(měi)当(dāng)你(nǐ)认(rèn)为它要出现的时候，最终却发现它还是没有来(lái)，总是在希望与失望中(zhōng)不(bù)断轮回(huí)。但无论如何(hé)，我一直都相信超越08年的世纪金融危机(jī)一定会爆发(fā)，我会像等(děng)初恋一(yī)样去等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积间(jiān)它依然(rán)走着；你(nǐ)怕了(le)，恍然抬头梦却醒了(le)。你(nǐ)会(huì)静默，手握着星火等在至暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个(gè)一个(gè)错过，一遍一遍来过，一(yī)次一(yī)次放过，一声一声(shēng)笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺(cì)痛我。因为享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依(yī)不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛开(kāi)？想(xiǎng)不想看燕子归(guī)来？如果都回不来(lái)，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属(shǔ)于(yú)永不(bù)言(yán)弃，对真理(lǐ)执(zhí)着追求的人(rén)。雪崩将(jiāng)至(zhì)，这一(yī)次，大空头必(bì)将一战封神！

　　一定要(yào)看到花(huā)开，你一定(dìng)等燕子(zi)归来，想着(zhe)他们都(dōu)会回来，你誓死为了(le)这(zhè)些而(ér)存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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