看(kàn)看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全(quán)球周(zhōu)五公布(bù)的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别(bié)创(chuàng)半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项指数释放(fàng)价格压力再(zài)度升温的(de)警报(bào)信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去(qù)年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国(guó)国债(zhài)价(jià)格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的2年期美(měi)债收益率一(yī)度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创(chuàng)一年(nián)来低(dī)谷的美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再(zài)表(biǎo)态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二(èr)周(zhōu)因周五回落(luò)而全周累计由涨转跌(diē)；工业金属总体继续下挫(cuò)，在中国公布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高(gāo)位后(hòu)，市场开始担(dān)心中国的进口(kǒu)铜需求，加(jiā)之全(quán)周经济(jì)增长前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回(huí)落(luò)，但(dàn)凭(píng)借周一大(dà)涨，全周(zhōu)仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济前景的(de)担忧压顶(dǐng)，未能延(yán)续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公(gōng)布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银(yín)行(xíng)宣布(bù)将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点(diǎn)，高于此前市场(chǎng)预(yù)期的200个(gè)基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第(dì)二次(cì)大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历了(le)多(duō)次(cì)加息，总幅度达(dá)到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示，此(cǐ)次(cì)加息(xī)主要是由于3月该(gāi)国通胀加剧(jù)，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货(huò)币总量变化，以对利(lì)率政策做出(chū)进一(yī)步调(diào)整。

　　上周公布的数据(jù)显示(shì)，阿根廷3月(yuè)环比通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告，在各类(lèi)商(shāng)品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨幅(fú)均超(chāo)过(guò)100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交通运(yùn)输等方面价格波动(dòng)相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿(ā)根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重(zhòng)主要原因(yīn)包括国际大宗(zōng)商品价格受(shòu)俄乌冲突(tū)影(yǐng)响上涨以及(jí)今(jīn)年初阿根廷(tíng)发生(shēng)严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会达到(dào)130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美(měi)国(guó)得克萨斯(sī)州在内的多个地区持续遭到(dào)恶(è)劣天(tiān)气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风(fēng)暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿海(hǎi)地(dì)区(qū)到密西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄(é)河上游到五大(dà)湖地区将(jiāng)受到影响，部分地区(qū)的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚(wǎn)上因天气(qì)状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵袭(xí)，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂(dì)特宣布(bù)该州部分地区进(jìn)入紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美(měi)联社报(bào)道，当地时间(jiān)20日，美国保守派电(diàn)台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年的美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一(yī)直在媒体行业(yè)工作，1993年(nián)，他开始(shǐ)主持自己的广播(bō)节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保(bǎo)守派(pài)中拥(yōng)有(yǒu)了一(yī)批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收(shōu)盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂(zhī)分析师聂波(bō)表示，一方面(miàn)，原油(yóu)下跌(diē)较多，市场重回原(yuán)油需求逻(luó)辑，美国经济数据(jù)较差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息。另(lìng)一(yī)方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于(yú)历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕(zōng)榈油出口，但(dàn)是(shì)由于(yú)2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油(yóu)表观消费略增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和(hé)化(huà)工(gōng)消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初(chū)以来(lái)，印(yìn)尼(ní)生物柴油(yóu)生(shēng)产需(xū)要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈油库存(cún)下滑至264万(wàn)吨，库(kù)存偏(piān)低(dī)。马来(lái)西亚3月(yuè)底棕榈油库存同(tóng)样(yàng)偏低，导致(zhì)近(jìn)月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月(yuè)倒(dào)挂(guà)少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去(qù)库(kù)存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助(zhù)于提高产(chǎn)量，国际(jì)豆棕价(jià)差跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期(qī)棕榈油(yóu)低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地(dì)累库(kù)可(kě)能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的(de)MPOB数据的超预(yù)期去(qù)库继续支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于历史(shǐ)同期(qī)最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢(huī)复，国内(nèi)、印度高库存(cún)，欧盟(méng)进口(kǒu)受到(dào)菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的(de)产区产(chǎn)量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中(zhōng)出(chū)口(kǒu)，使(shǐ)得(dé)国际豆(dò感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思u)油(yóu)的(de)供应愈发充(chōng)足，国内消费以及印度(dù)消费暂无明显增(zēng)量，因此，当前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继(jì)续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国(guó)内(nèi)方面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库(kù)存较高(gāo)，产区库存较(jiào)低，国内(nèi)棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远(yuǎn)月(yuè)进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终(zhōng)端消费(fèi)仅为(wèi)弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场人(rén)气(qì)一般，成(chéng)交不(bù)多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库(kù)存(cún)加(jiā)快，基(jī)差(chà)暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口(kǒu)库存(cún)继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价(jià)格再度开(kāi)启反弹(dàn)，多(duō)个国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价(jià)格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿(ná)大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区(qū)三级(jí)菜油和一级大(dà)豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是自(zì)从菜豆油现(xiàn)货(huò)价差由负(fù)转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产(chǎn)品分(fēn)析师傅博表(biǎo)示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累库程度(dù)还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易充(chōng)分(fēn)了。但是，菜(cài)油的基本面(miàn)并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行(xíng)不及预(yù)期，对于植(zhí)物油消费增速不会像(xiàng)之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可(kě)能再度对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的(de)情况来看，菜(cài)油(yóu)从2月(yuè)中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影(yǐng)响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后续(xù)继续维(wéi)持(chí)高位运行(xíng)。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨(zhà)厂开(kāi)机，预计(jì)后续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上(shàng)周继续(xù)大幅(fú)累积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维(wéi)持在(zài)24万吨(dūn)以上的(de)水平(píng)，而(ér)且(qiě)菜油进(jìn)口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进(jìn)口仍然是个(gè)未(wèi)知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜(cài)油的(de)供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同(tóng)时，菜(cài)油的(de)需求还受到(dào)棉油、玉米(mǐ)油等(děng)其他小油种的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘(pán)面利(lì)润打开，未来(lái)菜油将(jiāng)不(bù)断到港。欧(ōu)洲受到菜油(yóu)供应压(yā)力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端(duān)带动国内盘面偏(piān)弱(ruò)。全(quán)球菜籽供应恢复格(gé)局较(jiào)为明确(què)，后期国内的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜油(yóu)继续维持逢(féng)高(gāo)抛空的思(sī)路。后续需要重(zhòng)点关(guān)注加拿大新一(yī)季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜油供应(yīng)情况(kuàng)，关注是(shì)否会有新增(zēng)供应或者上(shàng)游成本端(duān)的(de)变化(huà)因素的影(yǐng)响；另(lìng)一方(fāng)面，要关(guān)注国内(nèi)菜(cài)油的累库情况(kuàng)和(hé)国内(nèi)豆油(yóu)的(de)价格，预计接下(xià)来一(yī)段时间，国内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在(zài)担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压榨偏低，4月19日华南(ná感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思n)油(yóu)厂恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆(lù)续恢复，下周开(kāi)始(shǐ)周(zhōu)度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月(yuè)下旬到(dào)7月上(shàng)旬(xún)，预计大(dà)豆到港量(liàng)接近(jìn)3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高的进口量，所以(yǐ)预(yù)计大豆压榨(zhà)量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢(huī)复开(kāi)机。当(dāng)前已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预计(jì)短(duǎn)期开机继续位于(yú)低位(wèi)，下(xià)周(zhōu)开机预计将会继续恢复提(tí)升。上(shàng)周库(kù)存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周将(jiāng)会继续(xù)累(lèi)库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国(guó)大豆(dòu)压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，豆油的需求并不(bù)乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜(cài)油价(jià)格贵，随着华东、华北地区(qū)温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油(yóu)对(duì)豆油的消费替代增(zēng)加，西南(nán)地区菜油(yóu)对豆油的(de)替代正在发生。一(yī)些食(shí)品加工(gōng)感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思、饲料(liào)等领域的(de)豆油需(xū)求也会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货(huò)不(bù)积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南(nán)国内(nèi)大豆到港通关以及(jí)整体(tǐ)的开机情况。新(xīn)一季(jì)美(měi)豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情况将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏(piān)弱(ruò)，再加上进口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从(cóng)目前的低库存(cún)、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即(jí)豆油的基本面(miàn)转差。而(ér)同时(shí)，4—6月(yuè)份的(de)棕(zōng)榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对(duì)自(zì)身的供应压力(lì)进行了一波交易(yì)，目前走势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来(lái)看，供应的(de)边际(jì)变化和需求预期都(dōu)预示豆油(yóu)可能是未来一段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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