投资者(zhě)除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等(děng)因素(sù)。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过9800亿(yì)美(měi)元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前(qián)布局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术(shù)，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公(gōng)司市值一度突破(pò)万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作正在改变全(quán)球大型行业，并将为社会带来深远的(de)影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注(zhù)热(rè)情也(yě)是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自(zì)动内容生(shēng)成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后的如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁便(biàn)是传媒、云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布(bù)局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟达概(gài)念(niàn)股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业(yè)务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达(dá)公司(sī)股票的(de)公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高(gāo)的是(shì)广(guǎng)发纳(nà)斯达(dá)克(kè)100ETF，该(gāi)只基(jī)金(jīn)今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯达(dá)克(kè)100指(zhǐ)数，前(qián)十大(dà)重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和(hé)谷歌等多家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金中，持有英伟(wěi)达(dá)且规(guī)模最高的是广(guǎng)发(fā)全球精选，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其(qí)第二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人(rén)员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达等(děng)美股科(kē)技股年(nián)初至今(jīn)的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史上规(guī)模(mó)最大(dà)的(de)一笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概(gài)念(niàn)热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务(wù)的营收创历史新(xīn)高，远好于(yú)市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投资机(jī)会的投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多(duō)美股(gǔ)科(kē)技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已(yǐ)是科技(jì)革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成为未来最有潜(qián)力的大(dà)赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际(jì)投资(zī)中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资(zī)金关注，行业成交热度(dù)上(shàng)升，从(cóng)3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一季度整(zhěng)体营收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业(yè)整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动去库(kù)存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有所企稳(wěn)，但也很难说(shuō)行业已经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来(lái)源于(yú)AI产业的大发(fā)展，如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯片业务(wù)快速增长，美(měi)股英伟达的(de)股(gǔ)价表现以及背后(hòu)的产能(néng)扩张信(xìn)息就(jiù)是最好(hǎo)的例(lì)证(zhèng)。而从未来(lái)的一段时(shí)间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体(tǐ)产(chǎn)业周(zhōu)期(qī)尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政策扶(fú)持和半(bàn)导体设(shè)备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好因素支撑下(xià)，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的(de)发展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经(jīng)验来看(kàn)，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与(yǔ)产业(yè)发展之间存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要在(zài)相对(duì)低位(wèi)或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素(sù)。在具(jù)体投资(zī)的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握核心(xīn)技(jì)术、真正具有(yǒu)核心竞(jìng)争(zhēng)力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未(wèi)来的业绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩支(zhī)持的跟(gēn)风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投(tóu)资标的(de)也要以合适的价格(gé)买入，否则很可(kě)能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要(yào)做好分散配置(zhì)，不要将资(zī)金全押一个赛(sài)道(dào)。

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