在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势的微妙(miào)时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行(xíng)业去库存(cún)进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报(bào)后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一(yī)系(xì)列(liè)判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管理(lǐ)层对中国(guó)基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明显。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的(de)是，在国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计将高于(yú)动(dòng)力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大(dà)起大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在(zài)一定程度(dù)上反映了锂价(jià)迅(xùn)速上(shàng)涨(zhǎng)给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿(chuān)20万元关口，在近期才有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天(tiān)内，价格(gé)共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日(rì)内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科方面(miàn)也(yě)给出自己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡(dàng)期(qī)。“我们通(tōng)过(guò)一季(jì)度(dù)观察来看，新能源武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一季度是处于(yú)投标、招标(biāo)的阶(jiē)段，第(dì)三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付(fù)会带(dài)来(lái)产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国轩高科在(zài)一季度(dù)达(dá)到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生(shēng)在(zài)宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在(zài)碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合理武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依(yī)然判断今年新(xīn)能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在(zài)加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材(cái)料项目、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目(mù)相继投产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其(qí)截至(zhì)报告期末其(qí)存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去(qù)年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其一(yī)季度末，存(cún)货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整体状况看，国(guó)轩高(gāo)科存(cún)货水平保持了较低位(wèi)置。国(guó)轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有(yǒu)自(zì)产(chǎn)能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也(yě)反映(yìng)了行业整体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也显示，其存货金(jīn)额(é)从去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢(huī)复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方(fāng)面，正极(jí)和(hé)电解(jiě)液(yè)库存周期大幅下(xià)降(jiàng)至7天左右，负极因石墨(mò)化需要(yào)一个(gè)月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月(yuè)正常库(kù)存(cún)。

　　该机构认为，目前库(kù)存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材料库存极(jí)武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数低，基本保持(chí)7天(tiān)的最低安全(quán)库存。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集(jí)团的(de)德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预计，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德(dé)时代也作出(chū)判断认为，储能方面今年(nián)预计增速将会比(bǐ)动力(lì)电池更(gèng)高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其(qí)中(zhōng)国外家储市(shì)场需(xū)求预计会(huì)在下(xià)半年放量，而(ér)国(guó)内大(dà)储市(shì)场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度开始将进(jìn)入交付阶段，目(mù)前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年(nián)报数据显示，其储能业务(wù)在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储(chǔ)能(néng)业(yè)务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这(zhè)一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于供应量的(de)领域，不存(cún)在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及(jí)到用电(diàn)需求(qiú)，每年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而(ér)在大(dà)储环节，国(guó)内下游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一(yī)季度，真正(zhèng)出货是在二(èr)季度以后，目前订(dìng)单(dān)状(zhuàng)况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的(de)标(biāo)准化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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