近期市场风向变动(dòng)，北向资(zī)金调(diào)仓(cāng)换股，外资基金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁(níng)王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分(fēn)资(zī)金开始行动。透露(lù)什(shén)么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基(jī)金同时(shí)行(xíng)动

　　施(shī)罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另(lìng)一只旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材料中并未解释为何基(jī)金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳(shū)理发现，施(shī)罗(luó)德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链(liàn)的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期(qī)来看(kàn)，关注三(sān)大(dà)主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面(miàn)。中国在(zài)这方(fāng)面为(wèi)投资者(zhě)提(tí)供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国(guó)对(duì)成(chéng)品车辆的需求方(fāng)面也(yě)占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很多人(rén)不知道的是(shì)，全球2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整车制造之外(wài)，中(zhōng)国也(yě)是全球电动车基础(chǔ)设施(shī)最完善的国(guó)家之一(yī)。以(yǐ)充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一个(gè)公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多(duō)公司正在在(zài)各(gè)自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例(lì)，它是电(diàn)动汽(qì)车中用于(yú)电池和电机(jī)温控的关键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行(xíng)业拥(yōng)有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占(zhàn)据(jù)市场(chǎng)份额——在(zài)法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的(de)就是宁(níng)德(dé)时代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业(yè)协会）近(jìn)日发布的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jī可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思n)年4月，尽(jǐn)管我国新能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家(jiā)动力(lì)电池企业实(shí)现装车配(pèi)套，较(jiào)去(qù)年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电(diàn)池企业动力电池装车(chē)量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟(méng)数(shù)据显示，今年4月(yuè)，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时(shí)代(dài)于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资(zī)金净流入较多(duō)的其它个股还(hái)包括宁德时(shí)代(dài)、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业(yè)银(yín)行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多(duō)的个股包括格力电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁德(dé)时代所处的(de)位置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是电动(dòng)车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面(miàn)它的(de)市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表示，可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思如同所有的(de)投资者，他们的判断也可(kě)可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思能(néng)是(shì)错的。例如(rú)，若未来(lái)新的电(diàn)池(chí)技术(shù)出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复(fù)。随着电(diàn)池成本下降，宁德时(shí)代若(ruò)不能保持利润率。宁德(dé)时代和电(diàn)动(dòng)车厂商的关(guān)系若不(bù)能维系。这些因(yīn)素(sù)都会影(yǐng)响柏基(jī)对(duì)于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外资都在(zài)加仓宁德(dé)时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股(gǔ)票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金山(shān)软件、中国(guó)平安、招商银(yín)行、万(wàn)华化(huà)学(xué)、恒生金(jīn)融、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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