金(jīn唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥)融界(jiè)4月(yuè)27日消息  唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥顶着“港股(gǔ)白酒第(dì)一股”光环的珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡正式登(dēng)陆(lù)港交(jiāo)所，尴尬的是开盘直接暴(bào)跌(diē)16.82%，全(quán)天颓势尽显，最终(zhōng)收盘下(xià)跌17.93%，报8.88港(gǎng)元/股，上市第一天(tiān)市值就缩水超过60亿港元，惨(cǎn)遭开门黑。

　　私募巨头KKR浮(fú)亏超过22亿港元

　　自2016年金徽(huī)酒挂(guà)牌上交所后(hòu)，至今没(méi)有酒企成功上市，珍酒(jiǔ)李渡是近7年时间第(dì)一只实现资本(běn)上(shàng)市的白酒(jiǔ)股(gǔ)，目前西(xī)凤酒、郎酒(jiǔ)、国台等均止步(bù)于A股IPO。

　　珍酒(jiǔ)李渡(dù)此(cǐ)次在(zài)港交(jiāo)所IPO，发(fā)售价为每股(gǔ)10.82港元，筹资资(zī)金约50亿港元，公开发售(shòu)获超购(gòu)1.94倍，一手中签率100%。值得(dé)注意(yì)的(de)是，不知(zhī)道是(shì)出(chū)于何种考虑(lǜ)，此次珍酒(jiǔ)李渡并(bìng)没有引入基石投资(zī)者(zhě)。

　　此次(cì)IPO之(zhī)前，珍酒李渡共计引入两轮投(tóu)资(zī)者(zhě)，分(fēn)别是(shì)有(yǒu)着“华尔街之狼”之称的(de)私募股权(quán)巨头KKR和(hé)大中华网讯(xùn)。KKR在2021年11月和(hé)2022年5月分别(bié)投资3亿美元、5亿美元，两次成本分别为1.76美元和1.78美元，即(jí)13.82港元和(hé)13.97港元。相较于珍(zhēn)酒李渡今(jīn)日(rì)收盘价(jià)8.88港元，这意味着私募巨头KKR目前浮亏(kuī)超过22亿港元。

　　三年时间狂砸15.77亿元广告(gào)费

　　公开资料显(xiǎn)示，珍酒李渡是一家(jiā)致(zhì)力提(tí)供以酱香型为(wèi)主(zhǔ)的次高端白酒(jiǔ)产品的(de)中(zhōng)国白(bái)酒(jiǔ)公司(sī)。珍(zhēn)酒李(lǐ)渡集团旗(qí)下包括珍酒(jiǔ)、李(lǐ)渡、湘窖及开口笑四大白酒品牌，覆盖酱香型、浓香型、兼(jiān)香型三大(dà)白酒品类。

　　招股书显示，按2021年收入计(jì)算，珍酒李渡是中国第四大(dà)民(mín)营白(bái)酒公司(sī)，以及中国白酒行业中(zhōng)提供(gōng)三(sān)种香型白(bái)酒的第三大公司。2020年到2022年，珍酒李渡归(guī)母净利润为5.2亿元、10.32亿元(yuán)、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净利(lì)润表现来看，珍(zhēn)酒李渡的增速在(zài)下降。

　　此外，珍酒李渡2020年(nián)到2022年的毛利率分别为(wèi)52.2%、53.5%和(hé)55.3%，这与(yǔ)A股白酒公司相(xiāng)比也(yě)处于下风，“股王”贵(guì)州茅台(tái)2022年的毛利率超(chāo)过90%，而(ér)腰(yāo)部的今世缘、口子窖等(děng)企业毛利(lì)率也(yě)超过了70%。

　　导致毛利率的直(zhí)接原因之(zhī)一(yī)就是珍(zhēn)酒李渡(dù)的“豪横”的广告(gào)支出。财报显(xiǎn)示，2020年、2021年及(jí)2022年，珍酒(jiǔ)李渡(dù)销售及(jí)经销(xiāo)开(kāi)支分别为4.03亿元、10.21亿元(yuán)及13.42亿元，于同(tóng)期分(fēn)别(bié)占公司总收(shōu)入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开(kāi)支(zhī)分(fēn)别为2.42亿(yì)、6.69亿以及6.66亿，三(sān)年时间，广告费就砸了15.77亿元。

　　与此同时，珍酒(jiǔ)李渡的存(cún)货正在逐步增加(jiā)。报告期内，公(gōng)司(sī)存货分别为17.37亿(yì)元、36.49亿元和51.39亿元，呈(chéng)逐年增长(zhǎng)趋势，存(cún)货周转天数分别为517天、414.4天和612.8天。招(zhāo)股(gǔ)书解释称大部分存货(huò)为基酒(jiǔ)，但仍然有(yǒu)不少针对(duì)其产销失衡的质疑。

　　吴向东曾操盘金六福(fú) 身价(jià)230亿元

　　低于行(xíng)业的毛利率和(hé)“豪横(héng)”的广告支(zhī)出，这与(yǔ)珍酒(jiǔ)李渡创始人吴向东(dōng)的操(cāo)盘手法密切相关。

　　声名在外(wài)的“白酒教父”——吴向(xiàng)东(dōng)是一(yī)名白酒行业的老兵。1969年，吴向东出生在(zài)湖南醴陵的一个普通农(nóng)村家庭，1992年，在湖南省外贸学校(xiào)毕业的吴向东，进入其姐夫傅(fù)军(jūn)旗下新华(huá)联集(jí)团工(gōng)作。此后四年，他(tā)升至新华联集团董事、董事局副主席。也是(shì)在(zài)此(cǐ)，吴(wú)向东正式(shì)开启了他的白酒事业。

　　在傅军的帮助下(xià)，吴向(xiàng)东在1996年拿下五(wǔ)粮液旗下川(chuān)酒王的代(dài)理权，仅(jǐn)一(yī)年就将川酒(jiǔ)王销量做到湖南第一。川酒王(wáng)热(rè)销之后，大量(liàng)仿冒产品涌现。同时(shí)，白酒市场(chǎng)竞争白热化，下游(yóu)经销商的日(rì)子越(yuè)来越难，吴向东想自创(chuàng)白酒品牌。

　　1998年，吴(wú)向东与五粮液签(qiān)订了OEM代工协(xié)议(yì)，这是他在白酒业首创了一种新模式OEM，即贴牌代工(gōng)模式，随后(hòu)，金六福在这一(yī)年诞生了。

　　2001年，中国男足冲进世界杯，媒体将时任男足主(zhǔ)教练的(de)米(mǐ)卢誉为神奇教练(liàn)和(hé)好运福星(xīng)。深谙营销的吴向东找(zhǎo)来米(mǐ)卢(lú)担任金六福形象代言人。米卢穿着唐装，面带(dài)微(wēi)笑地说“中国(guó)人的福酒，金(jīn)六福(fú)。”很长一段时间(jiān)，金六(liù)福(fú)的广(guǎng)告(gào)投放量都(dōu)是全国第一。

　　在吴向东(dōng)的广告轰炸下，金六福迅速成为国民白酒(jiǔ)，高峰期一(yī)天能发出57个(gè)车皮。

　　2021年，在吴向东的操盘(pán)下，贵(guì)州酱酒品牌珍酒、江西(xī)李渡，以及湖南知名白(bái)酒(jiǔ)品牌湘窖和开口笑(xiào)正式合(hé)并(bìng)——珍酒李(lǐ)渡(dù)诞生。

　　目前，吴向东实(shí)际控(kòng)制的(de)金东集团旗下共有华致酒行、华泽酒业集团（下(xià)辖金六福、珍酒(jiǔ)等12个酒企）、金东(dōng)投(tóu)资三个产业板块。涉足金融、文化旅游(yóu)、新(xīn)能源、互联(lián)网、酒业等多个产业。

　　靠(kào)卖白酒，吴向东也一举成为湖南(nán)省株洲(zhōu)市首(shǒu)富。2023年(nián)3月，胡润(rùn)研究院发布(bù)《2023胡润全球(qiú)富豪榜》，吴(wú)向东以230亿元人民币(bì)财富(fù)位列榜(bǎng)单第955位(wèi)。

　　白酒(jiǔ)还是会更好生意吗？

　　在前不(bù)久的第(dì)108届全国糖酒商(shāng)品交易会上，阵阵寒意从会上(shàng)传来(lái)。

　　4月9日，在(zài)糖酒会的相关论(lùn)坛上，在酒水行业颇(pǒ)为知名(míng)的盛初咨询董事长王朝成放(fàng)出(chū)“重磅观(guān)点”：酒业整体将(jiāng)长期进入(rù)销(xiāo)量负增长、收入低(dī)增长(zhǎng)或(huò)0增长、利润(rùn)低增长(zhǎng)的内卷时代，并(bìng)且(qiě)很可能(néng)刚刚开始。

　　第一，2023年是行业的分水岭(lǐng)，从(cóng)场景-量价-集中度看趋(qū)势，真正的高端(duān)消(xiāo)费在疫(yì)情场景(jǐng)中(zhōng)并没(méi)有太(tài)受影(yǐng)响，次高端库存仍未(wèi)消化，区域酒借助消费恢复(fù)较快。高端(duān)的恢复没有(yǒu)看到更强的动力，仍然在(zài)低位徘(pái)徊，一二季度(dù)上(shàng)市公司(sī)业绩会出(chū)现增速放(fàng)缓和进(jìn)一步分化(huà)。

　　第二，从白(bái)酒供(gōng)需(xū)-库存周期(qī)看趋(qū)势，现在存在(zài)三个矛盾：一是产(chǎn)区和供需的矛(máo)盾，大产(chǎn)区都在扩产能，但销量在下降；二是名酒企业(yè)都在向下扩(kuò)展产品线，和地方酒(jiǔ)厂会产生矛盾；三是名(míng)酒企(qǐ)业渠道(dào)重心下移(yí)，和(hé)地(dì)方(fāng)酒(jiǔ)企(qǐ)的渠道有矛(máo)盾。

　　其(qí)具体表现是(shì)：2022年(nián)白(bái)酒行(xíng)业销量为671万吨，而(ér)2016年是1305万吨，行业600万吨消(xiāo)失的主要是100块(kuài)钱以(yǐ)下(xià)的(de)价位带，其(qí)原因在于城市(shì)化，大(dà)部分劳动人口从农村转移到城(chéng)市(shì)后，消费习(xí)惯变(biàn)了(le)，导(dǎo)致未来升级空间基数变小；超高端(duān)从5万吨上涨到10万(wàn)吨，次高(gāo)端（售价在300-800元(yuán)）的量至(zhì)少涨(zhǎng)了(le)两倍。

　　他给出了一(yī)组(zǔ)各(gè)价格带白酒节前和节后的终(zhōng)端进货量数据(jù)。其中：2000元以上相关产品(pǐn)下降19%，节后上涨12%；800~2000元相(xiāng)关产(chǎn)品下降15%，节后下降7%；500~800元高线(xiàn)次(cì)高端相关产品节前下降41%，节后下降20%；300~600元(yuán)次(cì)高(gāo)端价格节前下降23%，节后上涨9%；100~300元(yuán)中高(gāo)端节(jié)前下(xià)降4%，节后上涨12%；100以下中(zhōng)低端节前增(zēng)长7%，节(jié)后增长(zhǎng)69%。

　　“港股白酒第一股”珍酒李渡未来走向何方让我们(men)拭目(mù)以待。

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