看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合(hé)PMI超预(yù)期(qī)强劲，创(chuàng)去年5月(yuè)以来新(xīn)高(gāo)。其中的分项(xiàng)指(zhǐ)数释放价(jià)格压(yā)力再度升温的警报信号：4月购进(jìn)价格创去年(nián)11月以来新高(gāo)，出厂价格创(chuàng)去年(nián)9月以来(lái)新(xīn)高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度(dù)居高不下(xià)。PMI数据重燃价(jià)格压(yā)力(lì)的通胀担忧(yōu)，数据公布(bù)后，美股承压下(xià)行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美债收益率一(yī)度较(jiào)日内低位(wèi)回升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低(dī)谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最(zuì)近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄(huáng)金大幅(fú)回落(luò)，本(běn)月内(nèi)首次收盘失守2000美(měi)元/盎(àng)司心理关(guān)口，连续第二周(zhōu)因(yīn)周五回落而全(quán)周累计(jì)由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金属总(zǒng)体继续(xù)下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开始担(dān)心中国(guó)的进口铜需(xū)求(qiú)，加之全周经济增(zēng)长前景的(de)担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周(zhōu)仍累(lèi)涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅(fú)更大，其(qí)受到(dào)美国(guó)能源部(bù)公(gōng)布上周(zhōu)库(kù)存(cún)不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别是阿(ā)根(gēn)廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也(yě)同(tóng)样(yàng)加息了300个基点，将基准利(lì)率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了多(duō)次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中表示，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未来将继续(xù)监测(cè)物价(jià)水平、外汇(huì)市场和(hé)货币总(zǒng)量(liàng)变化，以对利率政策做出(chū)进一步(bù)调整。

　　上(shàng)周公布的(de)数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高环比(bǐ)增速；同比通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀报(bào)告，在(zài)各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过(guò)100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布(bù)当(dāng)天(tiān)，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府(fǔ)发言人(rén)加芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严(yán)重主要(yào)原因包括国际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿(ā)根(gēn)廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市(shì)场预期调查报告(gào)还显示，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临(lín)严(yán)重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多个地(dì)区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密西西(xī)比河谷地区，以及(jí)俄亥(hài)俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到影响，部分地区的(de)洪水威胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯(sī)特罗姆国(guó)际机场20日(rì)晚上因天气(qì)状况(kuàng)而临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄(é)克拉荷(hé)马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十(shí)年里，埃(āi)尔德一直(zhí)在(zài)媒(méi)体行(xíng)业工作，1993年(nián)，他开(kāi)始主持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥(yōng)有(yǒu)了一批追随者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近(jìn)月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货继续(xù)下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力(lì)收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较多，市场重回(huí)原(yuán)油需(xū)求逻辑，美国(guó)经济(jì)数据较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月(yuè)可能再(zài)度加息。另一方(fāng)面，国内经济处(chù)于弱复苏(sū)状态，油脂实际消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环(huán)比减少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别还(hái)在(zài)200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出(chū)口(kǒu)，但是由(yóu)于2月(yuè)工作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略增(zēng)至(zhì)181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生物柴(chái)油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均(jūn)产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动暂(zàn)时略弱。2月(yuè)底(dǐ)印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马(mǎ)来西(xī)亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油套利盘(pán)压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印两国(guó)旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体(tǐ)利(lì)于产量恢复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价(jià)格下跌也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的(de)出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕(zōng)价差跌入(rù)负值(zhí)，印度还(hái)有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕(zōng)榈油订(dìng)单。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油低库存支撑(chēng)价(jià)格，但中长期产地累库可能(néng)性(xìng)较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油(yóu)脂(zhī)油料分析师(shī)陈界正告(gào)诉期货日报记者，虽然(rán)近端因为斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数(shù)据(jù)以及马来的MPOB数(shù)据的超预期(qī)去库继续(xù)支撑近(jìn)月(yuè)价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)位，且未(wèi)来产(chǎn)区产量季节性恢(huī)复，国内(nèi)、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟(méng)进口受到(dào)菜油供应压力的(de)抑制，远端(duān)的产区产量(liàng)恢复以及出口走弱较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴(bā)西大豆的(de)集(jí)中出口，使得国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消费以及印度消费暂(zàn)无明(míng)显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继(jì)续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析(xī)称(chēng)，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较低(dī)，国(guó)内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大(dà)于国内，远(yuǎn)月(yuè)进(jìn)口利润(rùn)倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲(pí)软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐步去(qù)库(kù)，但(dàn)未来产区压力逐(zhú)步体(tǐ)现，预计进口利润将(jiāng)会逐步修复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现(xiàn)货市场人气一(yī)般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库(kù)存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港较(jiào)少，上周港口库(kù)存(cún)继续小幅(fú)去(qù)库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨左右，下(xià)周预(yù)计继续去库。后续(xù)需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺(quē)乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再度(dù)开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮(liáng)食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大(dà)至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜(cài)油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从(cóng)菜豆油现货(huò)价差由负转正后，菜油成交再度(dù)冷清(qīng)。

　　国(guó)泰(tài)君安期货农产品分析师傅博(bó)表示(shì)，目(mù)前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及(jí)目前菜油的(de)累库程度还算正(zhèng)常(cháng)，菜油的(de)利空阶(jiē)段(duàn)性(xìng)算是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本(běn)面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物(wù)柴油(yóu)政策执行不及预(yù)期，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之(zhī)前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收(shōu)割(gē)，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增多(duō)，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油(yóu)从2月中旬到(dào)现在已诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位运行。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来(lái)整体的(de)菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大(dà)幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情(qíng)况来(lái)看，7—9月(yuè)每(měi)个月的(de)菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而且菜(cài)油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知(zhī)数，总体来看，菜油的供应(yīng)并(bìng)没有大(dà)幅收缩的预期。同(tóng)时，菜(cài)油的需求还(hái)受到棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜(cài)油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油(yóu)的低(dī)价差来(lái)刺激(jī)需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜(cài)油的(de)进口盘(pán)面利润打开，未来(lái)菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供(gōng)应(yīng)压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国(guó)内的供应也会(huì)愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关注加(jiā)拿(ná)大新一季菜籽(zǐ)播(bō)种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注(zhù)国际市场的(de)菜籽和菜油(yóu)供应(yīng)情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的(de)变化因素(sù)的影响；另一方面，要关注国内菜油的(de)累库情况(kuàng)和国内豆油的(de)价格，预计接下(xià)来一段时(shí)间，国(guó)内菜油价格会(huì)跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局(jú)变(biàn)化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初(chū)市场还在(zài)担(dān)忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南油厂恢复(fù)开机(jī)，20日后其他地方油(yóu)厂也在(zài)陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨(zhà)量明显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上(shàng)旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史同期最高的(de)进口量(liàng)，所以预计大(dà)豆(dòu)压榨量将从目(mù)前(qián)的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且(qiě)可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升较多。由于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预(yù)计(jì)短(duǎn)期(qī)开机继(jì)续位于低位(wèi)，下周开机预计(jì)将会继续恢复提(tí)升(shēng)。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北(běi)地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消(xiāo)费替代增加，西南地区(qū)菜油对豆油的替代正在(zài)发(fā)生(shēng)。一些食品(pǐn)加工、饲(sì)料等领(lǐng)域(yù)的豆油(yóu)需求也会因为豆(dòu)油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备(bèi)货(huò)不(bù)积极，贸易商采购心态(tài)谨慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港通关以(yǐ)及整体的开机情况。新一季美豆的播种生(shēng)长(zhǎng)情况将决定(dìng)豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求(qiú)偏(piān)弱(ruò)，再(zài)加上进口大(dà)豆成本下行，豆油(yóu)基本面从(cóng)目前的低库存(cún)、高基差，转变为累库加基(jī)差(chà)下行的预期，即豆油(yóu)的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油(yóu)前期已经对自身的供应压力(lì)进行了一波(bō)交易，目前(qián)走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来(lái)看，供(gōng)应的边际(jì)变化和需求预期都预(yù)示豆(dòu)油可能是(shì)未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱的。

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