衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务(wù)部(bù)经济分析(xī)局公(gōng)布数据显示(shì)，美(měi)国一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度(dù)放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支出、出口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包(bāo)括(kuò)进口、私人库存投资和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经(jīng)济(jì)分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上(shàng)看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的(de)拖累项是(shì)私人库存的变(biàn)化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美(měi)联储高度关注(zhù)的通(tōng)胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能(néng)源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发(fā)表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船只与一(yī)艘伊朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截并(bìng)识别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的(de)自(zì)动全(quán)球定位发(fā)送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明(míng)船(chuán)只属于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新社消息(xī)称(chēng)，美(měi)国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求(qiú)立(lì)即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国(guó)家电(diàn)视台新(xīn)近(jìn)发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽(zé)连斯基的俄(é)罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等(děng)主(zhǔ)题的一(yī)系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言(yán)人美东(dōng)时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话(huà)，称此事发(fā)生在今(jīn)年(nián)1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话(huà)，是我们(men)在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背景(jǐng)下进行。没(méi)有谈到(dào)敏(mǐn)感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光的视频(pín)似(shì)乎经(jīng)过编(biān)辑，无法确认准确(què)性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对(duì)他们工作(zuò)的(de)尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作(zuò)为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行(xíng)高(gāo)官的(de)言论通常受到投资者和(hé)商(shāng)界人(rén)士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同(tóng)他人的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外界认为(wèi)，联储官(guān)员的言论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人(rén)这些年不止一(yī)次成功(gōng)骗取国(guó)外(wài)政(zhèng)客和(hé)他(tā)们通话，而且通常将将通话视频公(gōng)之于(yú)众，就是为了(le)恶搞西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗申科和德(dé)国前(qián)总理(lǐ)默克尔通话，默(mò)克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但没(méi)有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，他(tā)们(men)还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行(xíng)长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观(guān)层(céng)面(miàn)不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接受期货(huò)日(rì)报记者采(cǎi)访时表示(shì)，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表现弱于外盘，海通期(qī)货能源(yuán)化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一(yī)方面是由于近(jìn)期(qī)油轮(lún)运费回落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘(pán)价差有所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更(gèng)为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记(jì)者，美国银行(xíng)业危机风波(bō)再起，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较(jiào)大(dà)压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最(zuì)强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾因(yīn)银行业(yè)危机(jī)出现暴(bào)跌(diē)，此(cǐ)次美国银行业风(fēng)险再次(cì)升温继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原油的下跌带(dài)有明(míng)显的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工(gōng)分(fēn)析师(shī)杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价(jià)再(zài)度承压。随(suí)着(zhe)美联储(chǔ)加息(xī)会议的临近，美(měi)国第一共和银行的财报(bào)和股(gǔ)价表现或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者(zhě)信(xìn)心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月(yuè)以来的最低(dī)水平，市场对于美(měi)联储加息蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样和海外(wài)经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观风险何时(shí)会(huì)消散？在杨安(ān)看来，目前来(lái)看，美国(guó)银行业危机风险在未来一(yī)段(duàn)时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对(du蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样ì)此投资(zī)者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整(zhěng)个(gè)金融市场的主要因素，这是投资者需要(yào)注(zhù)意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联(lián)储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月4日举行货币政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也(yě)将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外(wài)经济(jì)衰退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需局(jú)势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将到来的五一长假和美(měi)国(guó)夏季出行旺季(jì)预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈(yì)。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外(wài)美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来；此外在5月美(měi)联(lián)储加息后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应面(miàn)的减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即(jí)将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基本(běn)面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库(kù)，且美国汽油(yóu)需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管(guǎn)理下(xià)，预计今(jīn)年年内(nèi)剩余时(shí)段供应(yīng)紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经(jīng)济(jì)面(miàn)临(lín)衰退风险及欧美市(shì)场需(xū)求疲弱也会(huì)在一(yī)定程度上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市(shì)场带来的(de)担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处(chù)在(zài)宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形(xíng)成对峙(zhì)的(de)复(fù)杂局面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油价回(huí)落(luò)，中长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油(yóu)的(de)下挫主要还(hái)是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场整体供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给端方面(miàn)，随着(zhe)发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月从中东(dōng)进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚(yà)公用(yòng)事业(yè)发电(diàn)需求的增长以及稳定的(de)船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部(bù)分船货(huò)延期，目前(qián)5月的(de)装船已(yǐ)经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底(dǐ)恢复的时(shí)间会有所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料油市场供应的(de)收紧(jǐn)也(yě)将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求端表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在(zài)基本面的(de)支撑(chēng)下，预计后市走势或(huò)较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期(qī)内原(yuán)油系品(pǐn)种波(bō)动将主(zhǔ)要受到原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不(bù)过(guò)基本面差异还是会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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