投(tóu)资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工(gōng)智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司(sī)英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿(yì)美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价的(de)强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司的股价在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日收盘(pán)，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突(tū)破万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别英伟达公司(sī)在中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型(xíng)行业，并(bìng)将为(wèi)社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热(rè)情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后(hòu)的便是(shì)传(chuán)媒(méi)、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算、大(dà)数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通达信(xìn)推出(chū)了英(yīng)伟达概(gài)念(niàn)股，该软件信息(xī)显示，相关概(gài)念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这(zhè)些(xiē)公司与英伟达(dá)在(zài)某些方面(miàn)有业务上的(de)合(hé)作。从公募(mù)基金一季(jì)度(dù)末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持(chí)有英伟(wěi)达(dá)公司股票的公募基金主要集中在能投资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一季(jì)度末(mò)规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌(gē)等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持(chí)有英伟(wěi)达且规(guī)模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美股科技(jì)股年(nián)初至(zhì)今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域加大了投资(z定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别ī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十(shí)亿(yì)美元，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模(mó)最(zuì)大(dà)的一笔投(tóu)资(zī)。作为(wèi)一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司(sī)今(jīn)年一季度的(de)业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心业务的营收(shōu)创历史新(xīn)高，远好于市场预(yù)期(qī)。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的(de)众(zhòng)多美股科技股公司是(shì)其关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来(lái)看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的(de)突(tū)破口(kǒu)。能(néng)够率先建立起良(liáng)好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的公司将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些(xiē)特质(zhì)，他们(men)的中长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的(de)故事(shì)看(kàn)起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注(zhù)，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的(de)验(yàn)证，半导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整体仍处于(yú)主动去库存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺(quē)乏(fá)基本面支撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也(yě)很难说行业已(yǐ)经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席(xí)分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表的算力芯(xīn)片业务(wù)快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现以及(jí)背(bèi)后的产能扩张信息就是最(zuì)好的例证。而从未来的一段时(shí)间来(lái)看，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚(shàng)未(wèi)反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和(hé)半导体(tǐ)设备业绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势(shì)值得期待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来(lái)看，大热(rè)必死、均值(zhí)回归的规(guī)律永不(bù)变色(sè)，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入(rù)，而是(shì)需要在相对低位或调整一定程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。在(zài)具体投(tóu)资的时候要选择掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要避(bì)免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入(rù)，否则很(hěn)可能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最(zuì)后，投资(zī)者(zhě)要(yào)做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要(yào)将资金全押一个赛(sài)道。

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