在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何(hé)看待(dài)？行(xíng)业去库存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出(chū)一系列判断(duàn)。在(zài)交流中，公司管理层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库(kù)存(cún)“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂商(shāng)们近期去库存(cún)动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意(yì)的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年上升空(kōng)间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心原材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)、中国业务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁(suì)笑(xiào)称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天内，价格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数据最(zuì)新(xīn)显(xiǎn)示(shì)，在4公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表月27日-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较为(wèi)合理，国(guó)轩(xuān)高科方面也给出自(zì)己研(yán)判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期(qī)。“我们通过一季度观(guān)察来看(kàn)，新能源行业处(chù)于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业(yè)在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来(lái)大(dà)规模交付，而储能(néng)大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计(jì)会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国轩高(gāo)科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同样的情(qíng)况也(yě)发生在宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源汽车(chē)市场(chǎng)会(huì)趋(qū)于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过一季度之后(hòu)，我们(men)依(yī)然判断今年新能源(yuán)汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩(kuò)张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年(nián)产20万(wàn)吨(dūn)高端(duān)正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划(huà)，国(guó)轩高科2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保(bǎo)持了(le)较低(dī)位(wèi)置。国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下(xià)降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)报(bào)告显示，其库(kù)存(cún)金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也(yě)显示(shì)，其(qí)存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存(cún)较低的(de)电池厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材(cái)料均维持极(jí)低库(kù)存(cún)，电池(chí)本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材(cái)料方(fāng)面，正极和(hé)电(diàn)解液库存(cún)周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要(yào)一(yī)个(gè)月时间(jiān)，库存周期较长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安(ān)全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的(de)过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐，收(shōu)购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化(huà)运营(yíng)。其年(nián)报(bào)显示(shì)，2022年该公司(sī)海外销(xiāo)售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁(níng)德(dé)时(shí)代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预(yù)计增速将会比动力(lì)电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认(rèn)同这一观点。他预(yù)计(jì)，储能行业今年(nián)上升(shēng)空间预计会高于动力电池(chí)，其中国外家储市(shì)场需求预计会在下(xià)半年放量(liàng)，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)处于(yú)招标阶段(duàn)，自(zì)二季度开始将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从(cóng)国(guó)轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储能(néng)业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数据计(jì)算，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个(gè)需求量大于(yú)供应(yīng)量的领域，不存(cún)在需求疲软或(huò)者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电(diàn)需求(qiú)，每(měi)年到了第(dì)二季度(dù)开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立(lì)项(xiàng)都在(zài)一(yī)季度，真正出货是(shì)在二(èr)季度以后，目(mù)前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表>

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