芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心观点(diǎn):我们(men)将影响青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业(yè)人口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通(tōng)过(guò)三因(yīn)素(sù)框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升，更重要却被(bèi)忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大(dà)幅推(tuī)高青年失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万青年失业(yè)人口(kǒu)只能将(jiāng)失业(yè)率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随(suí)着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年(nián)失业率拆解为青(qīng)年失(shī)业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽(hū)略(lüè)分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高两个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业。以(yǐ)受(shòu)教育(yù)年限作为(wèi)维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业(yè)流向较高行业，但是(shì)知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济复苏的主力是(shì)知识密(mì)集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而知识密(mì)集(jí)程度较高的(de)生产性服(fú)务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构(gòu)的分(fēn)化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人(rén)口从十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三(sān)年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)；三是就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的(de)上(shàng)升(shēng)。假如当(dāng)前(qián)青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能(néng)解释当前青年失业率的(de)一部分(fēn)，另一部(bù)分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下降；外需、房(fáng)地产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失业(yè)人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复(fù)苏的(de)情况下(xià)，城镇调查失(shī)业率较去年(nián)同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研(yán)究(jiū)疫(yì)情后(hòu)留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年(nián)失(shī)业率的主(zhǔ)要(yào)是(shì)三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这三个(gè)因(yīn)素(sù)均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经(jīng)常认为(wèi)失业(yè)率上升一定是失业增加(jiā)的(de)结果(guǒ)，这个判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失业率来(lái)说并没有问(wèn)题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从496万增加到(dào)500万，仅增(zēng)加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万(wàn)。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业(yè)率的分母(mǔ)基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失业率变动(dòng)的是失业(yè)人口(kǒu)数(shù)量(liàng)（分子(zi)），但决定青年失业(yè)率变动的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就(jiù)业数据解(jiě)读时，披露了当(dāng)前青(qīng)年就(jiù)业和(hé)失(shī)业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青(qīng)年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在(zài)校学生(shēng)；参与(yǔ)劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)的(de)青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人(rén)数(shù)与去(qù)年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去(qù)年同期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失(shī)业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于(yú)去年，这与当(dāng)前经(jīng)济(jì)逐渐(jiàn)恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响，我国青年失业率一(yī)般(bān)在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将(jiāng)继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年(nián)群体由于工(gōng)作经验(yàn)和技(jì)能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年(nián)失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿但从未工(gōng)作过的失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业人(rén)口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例(lì)从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三(sān)分之(zhī)二的青年(nián)失(shī)业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。各年(nián)龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学教育(yù)的，这一比例(lì)在其他三个(gè)年龄(líng)阶(jiē)段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的(de)受(shòu)教育(yù)程度(dù)也大致类似(shì)，青年(nián)人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程度(dù)大(dà)幅高(gāo)于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过大学(xué)教育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就业分布基本一致(zhì)。青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)呈现出行(xíng)业(yè)聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分(fēn)别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年(nián)失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行(xíng)业来看，青年失业(yè)人口的行(xíng)业分布是由就业分布(bù)决定的(de)，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也(yě)贡献了(le)较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失(shī)业人口来自何处之(zhī)前，需要(yào)研究青年就业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流(liú)入服务(wù)业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和(hé)电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业，这(zhè)四个行(xíng)业是国民(mín)经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业(yè)人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳青年(nián)就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其(qí)他6个服务行业(yè)吸纳青年(nián)就(jiù)业(yè)的(de)比(bǐ)例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就(jiù)业人员(yuán)的受教育年(nián)限，来计(jì)算各行业的(de)知识密集程度。有5个(gè)行业的平均受教育年(nián)限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科学研(yán)究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件(jiàn)和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是(shì)过(guò)去十年青年就业流入(rù)的主要行业(yè)，吸(xī)纳青年(nián)就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青(qīng)年(nián)就业比例变动与行业(yè)平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业(yè)比例(lì)（该行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)人数(shù)/青年失业(yè)总人数），除以各行(xíng)业的青年(nián)就业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年就(jiù)业人数/青年就业(yè)总人数），来(lái)作(zuò)为各(gè)行业失(shī)业率的(de)近(jìn)似(shì)替代指标。以这(zhè)个(gè)指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业率大(dà)多高于(yú)全(quán)年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分(fēn)行业(yè)来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业(yè)增(zēng)速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三(sān)个(gè)行业(yè)一季度复苏(sū)情况较好；知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)更高的(de)房地(dì)产业(yè)、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分(fēn)子(zi)端来看，当(dāng)前青年失业人员增长的症(zhèng)结(jié)在(zài)于服务(wù)业(yè)就业复苏的结(jié)构不均(jūn)衡。一方面，随(suí)着(zhe)受教(jiào)育(yù)水平(píng)的整体提高，青年就业(yè)大量(liàng)流向知识(shí)密(mì)集(jí)型(xíng)服务(wù)业(yè)，如教育(yù)、信息技术(shù)等行(xíng)业。另一(yī)方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复(fù)苏(sū)的主力(lì)是知(zhī)识(shí)密集程度较低的生活性服务(wù)业，而(ér)知识密集(jí)程度较高(gāo)的生产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构(gòu)分化，带来的青年(nián)失(shī)业人口和(hé)25-59岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对(duì)于三(sān)分之(zhī)二接受过大(dà)学(xué)教育的(de)青年失业人(rén)口(kǒu)而言(yán)，这些行(xíng)业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动(dòng)力，主要(yào)由(yóu)青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力(lì)可(kě)能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分(fēn)母端推升青年(nián)失业率，或(huò)成为疫(yì)情后就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部(bù)分增量未(wèi)来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人(rén)口最高超过2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口转移也在减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年(nián)减少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回(huí)到十(shí)三五期(qī)间(jiān)超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预(yù)期下降(jiàng)。根据今年3月统计(jì)局披露(lù)的青(qīng)年就(jiù)业和失(shī)业人(rén)数，当(dāng)前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或(huò)有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在(zài)校生增加了493万(wàn)，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶(è)化(huà)而(ér)退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发(fā)布(bù)会指出当(dāng)月“就业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本(běn)科(kē)毕业(yè)即进入就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可(kě)能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人(rén)口的(de)增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的(de)上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)只能(néng)解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一(yī)部分，另一部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始(shǐ)负(fù)增(zēng)长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未(wèi)来(lái)失业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分母下(xià)降趋势。青年(nián)劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中(zhōng)枢(shū)。未来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要(yào)，这也(yě)是(shì)人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调(diào)查失业率时，有必要(yào)明晰这(zhè)一概念的两个(gè)要点(diǎn)：一是调(diào)查失业率是城镇就业(yè)范(fàn)围，并非(fēi)针(zhēn)对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业(yè)人(rén)口并未(wèi)包(bāo)含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多针对青年失业(yè)率的(de)讨论(lùn)以全国青年人口数量为(wèi)出(chū)发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报(bào)告如无(wú)特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不含没(méi)有劳动(dòng)意愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的(de)人员。包括就(jiù)业人员(yuán)和失(shī)业(yè)人员”，因此没(méi)有就业意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算(suàn)城乡失业(yè)人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)。该(gāi)项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全国(guó)劳(láo)动(dòng)力抽样(yàng)调查，调查范围为(wèi)中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和乡村(cūn)，调查(chá)对象为16岁及(jí)以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立了31个大城(chéng)市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全国范围(wéi)内(nèi)开展，调查范(fàn)围覆(fù)盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调(diào)查样(yàng)本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的(de)五分(fēn)之一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我(wǒ)国年(nián)度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查(chá)的就业数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人(rén)员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但(dàn)结构数(shù)据仍会(huì)存在差异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普(pǔ)后(hòu)次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制造业就业(yè)人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司

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