五(wǔ)一长假期(qī)间，全(quán)球市(shì)场并不平静，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接管了(le)第一共和银行，这是本(běn)轮美国银行业(yè)危机(jī)中第四家(jiā)倒下的银行，同时(shí)也(yě)是美国历史上第二(èr)大的破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒下了(le)。随着经济的(de)衰退，银(yín)行的资(zī)产将持续减(jiǎn)值，高息又会令其成本抬升，银行的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银行(xíng)业(yè)危机(jī)将再度(dù)爆发。

　　美(měi)国(guó)债务上限问题再度成为焦点，美(měi)国政(zhèng)府债务规模(mó)将(jiāng)于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快(kuài)采取行动(dòng)，再次提高债务上限，避免政府(fǔ)部门停摆及可能(néng)出现的债务违约。当(dāng)地时间4月26日(rì)，美国国(guó)会众议院投(tóu)票通过债(zhài)务上限(xiàn)法案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)换(huàn)取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府(fǔ)支出。该法案规(guī)定(dìng)，联邦政府债(zhài)务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)预(yù)算年均增长需(xū)控制在(zài)1％。不过拜(bài)登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和党人必须(xū)在(zài)没有(yǒ手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图u)任何要(yào)求和条件的情(qíng)况下打消违约的(de)可能(néng)性，并解(jiě)决债务上限问题。两党在提(tí)高债(zhài)务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债(zhài)违(wéi)约的(de)风险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长麦(mài)卡锡和其他高级(jí)议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债务违(wéi)约，这将是美国(guó)历史(shǐ)上的(de)首次债务违(wéi)约。高盛认为(wèi)，政府这回付(fù)不起“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来(lái)最高的一次。美国(guó)政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这意(yì)味着负债(zhài)率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸(bà)权(quán)仍在，美国可以一直这样玩儿(ér)下去。但当前(qián)美元(yuán)出(chū)现信(xìn)用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可(kě)能即将结束(shù)了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩儿不转(zhuǎn)了(le)，最终(zhōng)债务(wù)违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上(shàng)，有全球经济“金丝雀(què)”之称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元(yuán)的(de)历史新高，而且(qiě)是自2008年全球(qiú)金融(róng)危机以来，时隔14年，再(zài)度出现(xiàn)贸易(yì)逆(nì)差。今年第一季度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲(pí)软。3月份(fèn)韩国(guó)出口较去(qù)年同期减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五分之一的半导(dǎo)体(tǐ)项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月(yuè)份韩(hán)国对中(zhōng)国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特(tè)之间(jiān)，一个人掌握(wò)的(de)实时全球经济数据可能比任何人都多，他(tā)称温和的衰(shuāi)退(tuì)已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金融(róng)危(wēi)机的本(běn)质是债务危机(jī)，因为信贷会产生周(zhōu)期。有借(jiè)就(jiù)要有还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激(jī)经济增长，而(ér)还钱的时候要缩减支(zhī)出又使(shǐ)得经济(jì)下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本上升，资(zī)产价格下跌，违(wéi)约率(lǜ)就将激(jī)增(zēng)，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全(quán)球(qiú)债(zhài)务(wù)总量约(yuē)为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全(quán)球(qiú)债(zhài)务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机(jī)一旦(dàn)爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日(rì)再创新高，但(dàn)次(cì)日即大幅回落，反弹大概率已经结(jié)束了。从(cóng)月线来(lái)看，标普指数是(shì)大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开。这(zhè)将是月(yuè)线级(jí)别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数(shù)局(jú)部(bù)出现(xiàn)破位反(fǎn)抽，5月2日再度中(zhōng)阴(yīn)创(chuàng)新(xīn)低(dī)，预示见顶的可能性(xìng)已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶(dǐng)很(hěn)可能是历(lì)史性的大顶，未(wèi)来下(xià)跌空(kōng)间巨(jù)大。此(cǐ)前(qián)我们已经强烈建议有权限的(de)投资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)来看，原油(yóu)在(zài)欧佩克减产(chǎn)后出(chū)现大(dà)幅反(fǎn)弹，但目(mù)前已经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经(jīng)触及(jí)70美元，预计3月低点(diǎn)必(bì)将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最(zuì)终则很(hěn)可(kě)能跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从国(guó)内期货(huò)的文华商品指数来看，去年11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自去(qù)年(nián)7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦下跌(diē)则(zé)杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标(biāo)将指向2020年4月低(dī)点(diǎn)，或许年内到不(bù)了，但(dàn)也不会距离太远，最终极目标则是(手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图shì)将(jiāng)跌(diē)至2008年的(de)低点附近。

　　对于(yú)全(quán)球空头而言，等这个(gè)机(jī)会已经很久(jiǔ)了，金融危机(jī)本轮早就该爆(bào)发的(de)，但由于美联储(chǔ)的无限量QE，危(wēi)机被一再推后(hòu)。但(dàn)该来(lái)的总会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加(jiā)猛烈！本(běn)轮危机将是对全球(qiú)的一次暴力(lì)去杠杆，将重建世(shì)界(jiè)经济(jì)新秩(zhì)序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说(shuō)的金(jīn)融危机在哪里？怎么(me)还(hái)不出现？哪里有什(shén)么金(jīn)融危机(jī)？空头一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以来，金融危机一直(zhí)没有出现，每当(dāng)你(nǐ)认(rèn)为它(tā)要出(chū)现的时候，最终(zhōng)却发现(xiàn)它(tā)还是没有来，总是在希(xī)望与失望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越(yuè)08年的世(shì)纪金融危机一定会爆发，我(wǒ)会像(xiàng)等(děng)初恋一(yī)样去等(děng)待它的到来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星(xīng)火(huǒ)等在至暗时刻；你被击(jī)破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍(biàn)来过(guò)，一次一次放过(guò)，一声一声笑(xiào)着，一声一(yī)声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊(a)，又(yòu)依依不舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花(huā)海盛开？想不想看(kàn)燕子(zi)归(guī)来(lái)？如果都回不来(lái)，那么我该(gāi)为了(le)谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不(bù)言弃(qì)，对(duì)真理执着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次(cì)，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归(guī)来，想着他们都(dōu)会回来，你誓死为了这(zhè)些而存(cún)在(zài)……（公 号“中产投资(zī)”）

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