本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，流动性问题是(shì)制约(yuē)北交(jiāo)所发(fā)展(zhǎn)的(de)首要因素，不(bù)过随(suí)着(zhe)公募基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持(chí)续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北(běi)证50指数基金(jīn)产品成(chéng)功获批(pī)，工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公(gōng)募基(jī)金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍显著(zhù)低于其他上(shàng)市板块中业(yè)务(wù)相关度(dù)较高(gāo)的同(tóng)类股票，具(jù)有较(jiào)大(dà)估(gū)值提1亿等于多少万升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下(xià)滑(huá)后，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持(chí)续上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核(hé)心指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维(wéi)度(dù)来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质(zhì)企(qǐ)业的(de)估值仍然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性逐步(bù)改善，以及公(gōng)司(sī)业(yè)绩持(chí)续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一(yī)大型公(gōng)募(mù)基金人士(shì)表示(shì)。

　　北(běi)交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连(lián)续三年实现利润正(zhèng)增长。北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益(yì)基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定(dìng)开年内回报(bào)最高，达18.1亿等于多少万46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制约其(qí)发(fā)展的依然是市场本身较差的流动性问题(tí)，市场制度(dù)性差异(yì)导致其与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了继续降(jiàng)低(dī)投资(zī)者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完(wán)善(shàn)转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提(tí)升(shēng)流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们(men)测(cè)算前(qián)几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水平对(duì)于具备(bèi)专精特新特(tè)性的(de)中(zhōng)小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今(jīn)年(nián)以来依然延续(xù)了较快的增长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交所出了(le)不少(shǎo)政(zhèng)策利(lì)好1亿等于多少万，包(bāo)括(kuò)发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的(de)个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们增加(jiā)了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能(néng)由(yóu)于供给(gěi)增加对整个市(shì)场的流动性造(zào)成一定的(de)扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得(dé)他们选择(zé)优质中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的(de)难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开(kāi)基(jī)金经理(lǐ)张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易(yì)市(shì)场，目(mù)前仍处于(yú)初(chū)创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关注度还(hái)不(bù)高，整体估值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深(shēn)交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一(yī)，或有望随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一季度的(de)公募基金持仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次(cì)新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低(dī)估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估(gū)标的，未来(lái)随着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关注度(dù)提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估(gū)值的公(gōng)司获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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