自4月下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场内资(zī)金(jīn)在科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场行业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看(kàn)来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述板块(kuài)投资价值的认(rèn)可(kě)。经过(guò)前期(qī)调(diào)整(zhěng)，这(zhè)两(liǎng)大(dà)板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一(yī)个(gè)月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资(zī)金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势(shì)投资的特(tè)征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)持续(xù)流入(rù)科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨(zhǎng)至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心(xīn)权重(zhòng)行业(yè)持续(xù)获(huò)得资金青(qīng)睐，一方(fāng)面(miàn)源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行周期世界上女性最开放的是哪个国家拐点临近，业(yè)绩(jì)边际改善的预期吸引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期增速保持在较高(gāo)水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时(shí)新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体(tǐ)较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进(jìn)一步分析(xī)指出，整体来(lái)看，科创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基，今年(nián)一季度(dù)的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍有优势(shì)，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处(chù)于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日世界上女性最开放的是哪个国家(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经理姜英也看好今年(nián)以来(lái)科创板走势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)性价比以及对未来(lái)产业的(de)反应程度，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并(bìng)持(chí)有可以享受行业和(hé)公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出口管理(lǐ)的(de)管制对(duì)象，上述修正案在经过2个(gè)月(yuè)的公告期后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产(chǎn)替(tì)代加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市(shì)场上，随着前段时(shí)间(jiān)半导体板(bǎn)块(kuài)回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度(dù)至2023年(nián)一季度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具备(bèi)较强的(de)大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会(huì)在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进(jìn)入(rù)供过于求周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过降价进行库(kù)存去化。供给与需求(qiú)的错配(pèi)使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季(jì)度(dù)行业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存(cún)储芯片(piàn)行业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表的(de)人工智(zhì)能新兴需求爆发，对(duì)于(yú)算力以及存(cún)储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由产业(yè)链下游(yóu)传(chuán)导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价持续(xù)下探的周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有望在(zài)今年下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资者需(xū)要(yào)警(jǐng)惕国际局势以(yǐ)及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技的投资(zī)机会(huì)需(xū)要看到真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一(yī)些真正的创新落地(dì)。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率在二季度及二(èr)季(世界上女性最开放的是哪个国家jì)度以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能(néng)才(cái)能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价格(gé)下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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