全球头号对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获(huò)得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事(shì)可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄(huáng)金，认(rèn)为(wèi)黄(huáng)金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看(kàn)桥水在今年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很小的(de)一部(bù)分(fēn)。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是(shì)今年一季度(dù)都进行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话有桥(qiáo)水也减持了(le)百事可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理(lǐ)了(le)桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大(dà)重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持(chí)的标的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另(lìng)外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去年年底(dǐ)以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长期(qī)的开(kāi)端，因为全球对(duì)美元(yuán)去杠(gāng)杆(gān)化的推(tuī)动(dòng)仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗债券市场和(hé)利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其(qí)他西方经济体处(chù)于看(kàn)跌失(shī)衡中(zhōng)。为了(le)纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各(gè)国(guó)央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和(hé)市(shì)场带来一定(dìng)的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方(fāng)国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动性方向，促(cù)使人们(men)抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩政策推高了(le)辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话折(zhé)现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今(jīn)为(wèi)止尚(shàng)未(wèi)严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价和经济(jì)增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国(guó)、日本(běn)和许(xǔ)多亚(yà)洲国(guó)家和地区处(chù)于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这(zhè)些国家和地(dì)区的政策制定者支持货币(bì)和信用流动，这(zhè)降低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美联(lián)储加息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确(què)声明(míng)加息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观(guān)望态度。这(zhè)符(fú)合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应对疫(yì)情带(dài)来(lái)的影响，许多发达(dá)经(jīng)济体都推(tuī)出了(le)大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的(de)举措，在不到18个月的(de)时间里，美联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济(jì)尚未出现严(yán)重问(wèn)题，但名义支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银(yín)行被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系(xì)面临压(yā)力，股(gǔ)市和债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可能(néng)需要（也可能不需(xū)要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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