财(cái)联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业(yè)内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集(jí)了(le)多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要(yào)求(qiú)公司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险025是哪里的区号，025是哪里的区号查询企(qǐ)新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报(bào)道，为(wèi)引导人(rén)身险业降低负(fù)债成本，加强行业(yè)负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部组织保险(xiǎn)行业协(xié)会以及多家(jiā)保险公司(sī)开展调研(yán)。将(jiāng)重(zhòng)025是哪里的区号，025是哪里的区号查询点(diǎn)调研(yán)普(pǔ)通险预(yù)定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预(yù)定(dìng)利率和分红水平等公(gōng)司负(fù)债成本(běn)情况(kuàng)，以及降低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报(bào)道，监(jiān)管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参(cān)会的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉(hàn)参会(huì)的保险公司(sī)有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一(yī)位(wèi)总精算师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识(shí)，有公司(sī)建议(yì)分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的责任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士(shì)对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有业(yè)内(nèi)人士对财联社记(jì)者(zhě)表示，此次主要(yào)涉(shè)及(jí)新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率，以(yǐ)往(wǎng)的(de)产品不受影(yǐng)响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难(nán)以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定利率(lǜ)避免(miǎn)利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企资(zī)产配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券(quàn)投资比例(lì)稳步提升，其他资(zī)产以非(fēi)标资(zī)产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率(lǜ)中枢下(xià)行，长久期债券和优质(zhì)非标资产(chǎn)供给(gěi)有(yǒu)限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战。同时，权益(yì)市场(chǎng)波动率(lǜ)较大(dà)、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产(chǎn)品类型(xíng)调整评估利(lì)率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成本将大(dà)幅(fú)刺激产(chǎn)品销售，老产品停售(shòu)炒作难(nán)以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负(fù)债(zhài)成本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过(guò)多次调整评估利率的(de)行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和(hé)银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会(huì)下(xià)发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的(de)紧急(jí)通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预(yù)定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率(lǜ)调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全(quán)球市场来(lái)看，美国(guó)在(zài)20世纪80年代(dài)，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资(zī)承(chéng)压，据美国审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司(sī)破产(chǎn)，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大(dà)量对(duì)利率(lǜ)敏感的低(dī)利润产品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险产品(pǐn)结构、下(xià)调(diào)预定利率(lǜ)的方式来(lái)避免利(lì)差(chà)损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通过发布产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示利(lì)率、分产品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低负债端成本。

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