5月(yuè)12日晚(wǎn)间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千(qiān)亿私(sī)募景林(lín)资产递(dì)交了截至2023年(nián)3月31日(rì)的第一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产(chǎn)是国内管理超千亿元(yuán)人民币的对冲基金(jīn)机构，亦是(shì)内地少有的进行大手笔持有美股的(de)买方(fāng)机构(gòu)之一，景(jǐng)林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产(chǎn)持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林(lín)资产整体持仓规模(mó)小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的(de)16.29亿美元规模，环比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季度末，景(jǐng)林资产在美股市场持有34家(jiā)上市公司的股票。其中，前十(shí)大持仓标的在总市值中的占比下(xià)降(jiàng)到77.89％，上(shàng)季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景(jǐng)林(lín)共(gòng)建仓5只股票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减(jiǎn)持方面，景(jǐng)林资产一季度前五大卖出(chū)标的包括(kuò)：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾(wù)芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分(fēn)别为：拼(pīn)多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟(wěi)达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度对(duì)比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较(jiào)上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度增持(chí)拼多多(duō)。2022年二季(jì)度(dù)增持拼多(duō)多24.02万股(gǔ)，三(sān)季度增(zēng)持123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比一次猛。拼多(duō)多也不负众望，从股价表现(xiàn)看，拼多多去年二、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年2月初便戛然而(ér)止了，景林资产在此前“越跌(diē)越(yuè)买”的策略奏(zòu)效后，或许在股价“掉(diào)头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林(lín)新建(jiàn)仓的英伟达，空降前(qián)十大重(zhòng)仓股第七位，一(yī)口气买入32.53万股，一季度末持(chí)仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以来英伟(wěi)达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高(gāo)毅“唱反(fǎn)调”

　　一(yī)季度(dù)，景林(lín)资(zī)产(chǎn)在美股的(de)操作中，最为亮眼的(de)当属重点加(jiā)仓(cāng)教(jiào)育股。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)今年一季度末，景林资产持有(yǒu)新东方430万股，环比去年底(dǐ)加仓368.8万(wàn)股，期末(mò)持股(gǔ)市值超1.6亿美(měi)元，一跃成(chéng)为景林(lín)资产的第二(èr)大重仓(cāng)股。与此同时，景林资产(chǎn)一季度还建仓了好未(wèi)来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均处(chù)于震荡态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林(lín)资产(chǎn)认为，从(cóng)全(quán)行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需(xū)求依然(rán)旺盛，除了(le)应对(duì)考试，还包(bāo)括开拓(tuò)眼界、增(zēng)长知识(shí)、潜力挖掘、提升综合(hé)能力等。双(shuāng)减(jiǎn)政策推行之后(hòu)，目前行业政(zhèng)策环境(jìng)趋于稳定，但过程中很多(duō)公司退出离(lí)开(kāi)，使得行业(yè)竞(jìng)争格局(jú)趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行(xíng)业(yè)龙(lóng)头公司本身来(lái)说，凭(píng)借多年积累的口碑和公信(xìn)力(lì)，品牌的(de)护城(chéng)河依然很深(shēn)。个别(bié)头(tóu)部企业在(zài)K9学科之外(wài)的教育领(lǐng)域业(yè)务基(jī)础扎实，原有(yǒu)的(de)留学(xué)等业务恢复增长，同(tóng)时素质(zhì)教(jiào)育(yù)、直(zhí)播电商业(yè)务等新业务成为新(xīn)的(de)增长(zhǎng)驱动力。且公司的利(lì)润(rùn)和(hé)现金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的(de)估值下有足够的安全(quán)边际。在(zài)过去几个季度(dù)的财报(bào)中，我们看到了相(xiāng)关(guān)的积极信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领域也颇为看好，但(dàn)是标的选(xuǎn)择似乎与景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国证券交易委(wěi)员会公开资料(liào)显示，截(jié)至今年(nián)一季(jì)度末，高(gāo)毅资产持有新(xīn)东方24.4万股，相比于去年(nián)底(dǐ)减仓超10万股(gǔ)，减仓(cāng)比例(lì)接(jiē)近三(sān)成。而一(yī)季度高毅资产大举(jǔ)买(mǎi)入近156万股好(hǎo)未来，相比于去年底(dǐ)增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五一节过后，传媒、游(yóu)戏(xì)板块成为资金炒作AI的重(zhòng)点方(fāng)向，中特估支(zhī)线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场(chǎng)第二大主线。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特估仅热(rè)闹(nào)了一两天，随后便开始持(chí)续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文内容(róng)为客观数(shù)据信息罗列，不构成任何(hé)投资(zī)建议）

　　此前连续24个交易日成交(jiāo)额超万亿(yì)元阶(jiē)段纪(jì)录，在本周遭遇终结(jié)。周三(sān)时，市场成交量尚(shàng)且保持在(zài)1.2万(wàn)亿水平，周四便(biàn)陡然(rán)跌破(pò)万亿，5月11日(rì)和(hé)5月12日成交额连(lián)续两日萎缩(suō)，分别为(wèi)8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市场观点认为，主要原因是5月(yuè)11日(rì)晚(wǎn)间发(fā)布(bù)的金融数据大(dà)幅低于预(yù)期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然(rán)同比(bǐ)多增(zēng)734亿元，但是考虑到去年(nián)4月基数的异常，因而与往(wǎng)年相比，今(jīn)年(nián)4月信贷则(zé)是明显跌落，而今年4月信贷低(dī)于2021年同(tóng)期7512亿(yì)元(yuán)。居民贷款回落(luò)再度成为信(xìn)贷回落(luò)的主要原因。而企业中长期(qī)贷款继续保持同比多增(zēng)，4月同比多(duō)增(zēng)4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑(huá)带动社融增速回(huí)落，4月(yuè)新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年(nián)4月相比，今年(nián)4月同比少增(zēng)6370亿元(yuán)。

　　署名光大(dà)证券(quàn)的点评称，4月下旬票据利(lì)率先下后上，并不意味着贷款好转了，主要因为(wèi)今年国股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等(děng)低效资产，对分行收票(piào)额度控(kòng)制(zhì)很严。4月(yu沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思è)前两旬已经收了很多票，后面改(gǎi)用其他(tā)贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已经(jīng)快要接近零利率了，信(xìn)贷再(zài)度(dù)出现(xiàn)深度负增长，这是4月信贷斜率过于(yú)陡峭化产生的后果，5月份的(de)贷款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背景之下，市场要想(xiǎng)好起来，必然要让(ràng)大(dà)家看(kàn)到(dào)宽信用的信(xìn)号出(chū)现，而这可能还(hái)需要(yào)一定的(de)时间。

　　当前市场存量资(zī)金博弈(yì)的背景不改，而两大主线人工智能和中特估(gū)，今年(nián)已然累(lèi)计不(bù)小的(de)涨幅。中特估这(zhè)边(biān)，本(běn)月还(hái)有多只央(yāng)企ETF等(děng)待进场，而人工(gōng)智能这边，在未有增(zēng)量资金进场的情况之下，再想继(jì)续向上，压(yā)力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌(bīn)更是罕(hǎn)见的在深(shēn)夜(yè)抒发(fā)感(gǎn)想。大(dà)谈公(gōng)募(mù)基金经理的难(nán)处，在业(yè)绩和投资信仰之间无法两全(quán)。紧接着，炮轰当下市场投机之风(fēn沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思g)大盛(shèng)，认为当(dāng)下市场交易(yì)机制应要有所(suǒ)改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅(jǐn)只是但总一个人(rén)的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场看(kàn)着红红火火，但(dàn)很多投资者都(dōu)是“买在3000点(diǎn)，套(tào)在3400点”。公募基金经理更(gèng)是(shì)有苦难言，市场上(shàng)大热的人工智(zhì)能，游(yóu)资炒作的“星辰大海”，根本不符合他(tā)们的机构审美。直白点说(shuō)，市(shì)场根本就是绕(rào)着公募持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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