在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿(yì)元的(de)锂电巨(jù)头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放日(rì)上作(zuò)出一系(xì)列判断。在(z一滴水多少ml 一滴水多少克ài)交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国基金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这(zhè)也在一(yī)定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意的(de)是，在国(guó)轩高科(kē)方(fāng)面看来，储能行(xíng)业今(jīn)年(nián)上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言(yán)之，从(cóng)增速方面看(kàn)，储能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格大起大(dà)落在(zài)市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过(guò)1600公(gōng)里路(lù)程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一(yī)定程度上反映了(le)锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关(guān)口，在近(jìn)期(qī)才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格(gé)共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联(lián)数据(jù)最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续两日上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什么(me)区间较为合理，国轩高科(kē)方面也(yě)给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形成振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季(jì)度观察来看，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一季度是(shì)处(chù)于投(tóu)标、招标(biāo)的(de)阶(jiē)段，第三季度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对(duì)于(yú)电池厂商的(de)毛(máo)利(lì)率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况(kuàng)也发生在宁(níng)德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去(qù)年是(shì)600万(wàn)辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加(jiā)速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高(gāo)端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目(mù)一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个(gè)项目(mù)相(xiāng)继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占(zhàn)总资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较(jiào)低位置。国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由于公(gōng)司在(zài)江西(xī)宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自(zì)产能力(lì)，因(yīn)此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余(yú)额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一季(jì)度报(bào)告显示，其库存金(jīn)额(é)已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库(kù)存(cún)较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在(zài)一(yī)份(fèn)研报中指出，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材料(liào)均维(wéi)持(chí)极(jí)低库存，电(diàn)池本身(shēn)库(kù)存不足1个(gè)月；另外在(zài)中游材料方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的(de)最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带(dài)来(lái)强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地(dì)化(huà)运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前(q一滴水多少ml 一滴水多少克ián)市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有望(wàng)接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增(zēng)长。近(jìn)日(rì)，宁德(dé)时代也作(zuò)出(chū)判断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一(yī)观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计会(huì)高(gāo)于动力电(diàn)池，其中国外家储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国(guó)内大储市场方(fāng)面，今年一季度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自(zì)二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露的年(nián)报数据显示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数(shù)据(jù)计(jì)算，储(chǔ)能业务(wù)已(yǐ)经占到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升空间(jiān)更大(dà)，“这(zhè)是一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在需(xū)求疲软或(huò)者是(shì)产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用(yòng)电需(xū)求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆(bào)发(fā)。而在大(dà)储环节(jié)，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季(jì)度(dù)以(yǐ)后，目前订单(dān)状况看来(lái)是供不应(yīng)求。此外(wài)，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐渐接(jiē)受(shòu)中国(guó)的标准化集装箱产品。

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