总(zǒng)市(shì)值超6万(wàn)亿(yì)的科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)，增添(tiān)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来(lái)风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的(de)交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响，同时(shí)为科(kē)创板市场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关(guān)注(zhù)度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显示，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场(chǎn反函数的性质是什么意思，反函数得性质g)内期权品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支(zhī)持浦(pǔ)东(d反函数的性质是什么意思，反函数得性质ōng)新区高水平(píng)改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)具有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示(shì)范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研(yán)发，将其(qí)作为完(wán)善科创板配套(tào)产品体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示(shì)范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥资(zī)本(běn)市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板(bǎn)和股票(piào)期(qī)权市场长期(qī)持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完(wán)善(shàn)风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期(qī)权(quán)市场发(fā)展特(tè)点，实(shí反函数的性质是什么意思，反函数得性质)施了投资者适当性管(guǎn)理制(zhì)度(dù)、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制(zhì)度等一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根据(jù)科创(chuàng)板(bǎn)股票(piào)涨(zhǎng)跌幅(fú)设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前(qián)行之(zhī)有(yǒu)效的风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股(gǔ)票(piào)市场的基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对(duì)此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不(bù)同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不同(tóng)的市值的(de)公司和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格投资(zī)有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将(jiāng)有(yǒu)利于(yú)投资者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名(míng)。另外，易(yì)方(fāng)达、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数(shù)跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和(hé)产品流动(dòng)性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的(de)风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸(xī)引(yǐn)力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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