5月迎来开(kāi)门(mén)红，A股成交额连(lián)续(xù)20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以上(shàng)，市(shì)场对于人工(gōng)智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧(qí)较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度(dù)提(tí)升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了(le)154只金(jīn)股(gǔ)，从行业来看，机械(xiè)设备(bèi)行业(yè)板块(kuài)暂时是5月(yuè)机(jī)构人气最高的(de)板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估概(gài)念有所重叠(dié)。

　　而(ér)人工智(zhì)能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关(guān)注度提升最(zuì)为明(míng)显，计算(suàn)机板(bǎn)块关注(zhù)度则快速下降，这也与(yǔ)4月份(fèn)行(xíng)情(qíng)走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售(shòu)的(de)关注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的(de)集中度来看(kàn)，150多(duō)只金股中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同(tóng)时被2家(jiā)及以上的机构(gòu)共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以上(shàng)机构推(tuī)荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注(zhù)的逻辑也主要是(shì)两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号(hào)放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多(duō)数收益，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕(sī)裂(liè)有关(guān)。

　　这(zhè)种极(jí)端(duān)行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上(shàng)则表现为“全军覆(fù)没”，8只同(tóng)时获得4家机构(gòu)的金股中仅(jǐn)宁(níng)德时代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则(zé)出(chū)现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多(duō)数持(chí)保守看法

　　各(gè)大(dà)券商对五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综合(hé)多(duō)家观(guān)点，券商们对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建议(yì)忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义多看(kàn)少动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则(zé)因(yīn)有事件(jiàn)驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐(chǎn)述(shù)了美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均(jūn)报下(xià)跌，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经(jīng)济的微刺激(包括重(zhòng)大项目(mù)的陆续推出和(hé)开工)不(bù)会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信用风险(xiǎn)及(jí)资(zī)产价格风险的容(róng)忍度(dù)正(zhèng)在(zài)降低，但(dàn)在投资缺(quē)口重回(huí)下行通(tōng)道(dào)、通胀(zhàng)继续低位徘徊(huái)的经济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的(de)“微刺激”难(nán)以扭转市场有(yǒu)底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略认(rèn)为(wèi)市场依然维持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市(shì)场估(gū)值体系国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来(lái)深(shēn)蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革红利(lì)释放(fàng)非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的背景下，要(yào)么减少(shǎo)负债(zhài)，要么增加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会(huì)带(dài)来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出(chū)这种被(bèi)动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显(xiǎn)示(shì)经济(jì)下(xià)行压力(lì)暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无(wú)法(fǎ)期望经济会出现持续或者大(dà)幅改善(shàn);资金利(lì)率的(de)回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏(piān)好受刚性兑付(fù)打(dǎ)破预(yù)期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加股票供(gōng)给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电(diàn)、汽(qì)车、食(shí)品饮料等一线(xiàn)白马等业(yè)绩增长(zhǎng)确(què)定性高、估值(zhí)不高(gāo)，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极(jí)因素正(zhèng)出现，将给(gěi)市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底限思(sī)维仍(réng)在，悲(bēi)观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎ忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义n)望提振市场情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期(qī)市场下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建(jiàn)议备战(zhàn)回调后的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速(sù)下行(xíng)确立，并(bìng)将继续;其次(cì)，前(qián)期(qī)小批多次的微刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而(ér)实际政策效果难以对(duì)冲来自(zì)房地产等(děng)领域带来(lái)的经济下(xià)行动能，基本面预期(qī)很有可能下(xià)修;再次，改革和结构调整依然是(shì)政策(cè)主要目标，政府不托底，政(zhèng)策不全面(miàn)放松(sōng)的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳措施(shī)亦难(nán)以改变基本(běn)面弱平衡(héng)向下(xià)打破的趋(qū)势(shì)，5月份市(shì)场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局(jú)。

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