30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的(de)可转债搜特转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌(diē)至31.66元，30年(nián)可转债历(lì)史上从未有过如(rú)此低(dī)价可转(zhuǎn)债，与此同(tóng)时，各类低(dī)价转债接连雪崩(bēng)。分析(xī)认(rèn)为，资金开(kāi)始担心退市和(hé)违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继(jì)续不乐观(guān)，自周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水(shuǐ)之后，市场持断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理续回落，上证指数今天又(yòu)跌超(chāo)1％，收跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要指数和(hé)多数(shù)板(bǎn)块下跌，深(shēn)证(zhèng)成指跌1.23％，创业(yè)板指(zhǐ)数和科创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板块方面，此前(qián)最牛的(de)传媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建(jiàn)筑(zhù)、有色等(děng)也(yě)跌超(chāo)3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行(xíng)业逆势(shì)飘红(hóng)上涨。

　　不过北上资金(jīn)却是逆(nì)势抄底，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转(zhuǎn)债面临退(tuì)市

　　带崩整个低价转债市(shì)场

　　30年没有过的(de)可(kě)转债退市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被(bèi)告(gào)知要退市，打破了30年来的可转债没(méi)有出(chū)现正股和转债退市的(de)历史。接着(zhe)没(méi)几天(tiān)，*ST搜(sōu)特锁定面值退市(shì)，搜(sōu)特转债持续暴跌(diē)，第2只打破历(lì)史来得太(tài)快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜(sōu)特转债还在(zài)交易。

　　退(tuì)市危机之(zhī)下，搜特(tè)转债今日再度(dù)暴(bào)跌19.85％，收(shōu)报(bào)31.66元，而(ér)昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌(diē)，面值100元的转债如今(jīn)只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特还在一(yī)字跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触发面值退市(shì)已没什么悬念。

　　接连的(de)退市(shì)情形(xíng)，以及(jí)可能面临的违约。彻底带崩了整个(gè)低价转债，过(guò)去的双低策略(lüè)似乎也不再(zài)奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌(diē)11％，而正股思(sī)创医惠只跌了(le)2％，塞力转债暴(bào)跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又(yòu)涌现大批价格(gé)跌破100元的低价转债(zhài)，而(ér)一年前市场还在关(guān)注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一(yī)度没(méi)有转(zhuǎn)债价格低于(yú)100元。如今是多只(zhǐ)接连(lián)闪崩(bēng)断(duàn)崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点(diǎn)

　　市场近(jìn)期波动剧(jù)烈

　　上证指数周二在券商、银行等(děng)金融股(gǔ)带动之下，一度冲上3400点，而后(hòu)快速跳(tiào)水。然后持(chí)续下行，今(jīn)日(rì)又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场(chǎng)断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理波动(dòng)加剧，资金分歧(qí)较大。

　　华泰证券(quàn)近日策略点评表(biǎo)示(shì)，4月新增社融(róng)、新增信贷、M2同(tóng)比均低于(yú)Wind一(yī)致(zhì)预期，一(yī)季度冲量明(míng)显+票据(jù)利率下行，数据(jù)走弱在方(fāng)向上不超(chāo)预期(qī)，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三(sān)点(diǎn)指引：1）新(xīn)增中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀(yún)再现，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明显走(zǒu)弱，单(dān)月(yuè)新增创历史新(xīn)低，与地产销(xiāo)售(shòu)回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微(wēi)升，基数效应外，主因C端新增存款转负(fù)；3）私(sī)人部(bù)门中长贷仍在修复→全A非金(jīn)融企业盈利全(quán)年(nián)或拾级而上(shàng)，但(dàn)从M1-M2剪刀(dāo)差及财(cái)报数据反映的制造业库(kù)存及产能周期(qī)位置看，弹性或有限(xiàn)。金融(róng)数据再次印证(zhèng)复苏(sū)成色需巩固，或提升(shēng)政策加码(mǎ)“恢复(fù)和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海开源基(jī)金(jīn)近日也表示，后续来看市(shì)场(chǎng)回落空间有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍(réng)有韧(rèn)性。4月出(chū)口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基数效应(yīng)外，欧美的韧性(xìng)与东盟(méng)相(xiāng)对强(qiáng)劲的(de)需(xū)求均(jūn)支撑了外需，内需同样在修复下(xià)市场分子端边际向好。

　　第二、国内(nèi)外流(liú)动性仍(réng)然(rán)偏好。国内看，4月政(zhèng)治局(jú)会(huì)议仍然强调稳增长(zhǎng)，应对弱复苏下流动性大概(gài)率仍然维持(chí)宽松(sōng)，同样仍可能有增(zēng)量(liàng)政(zhèng)策出台，对市场均(jūn)是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市场基本已(yǐ)定价(jià)美联储本轮加息(xī)已至(zhì)顶点，仍然(rán)存在区域银行风(fēng)险(xiǎn)隐患(huàn)同时通胀仍在下行下，后(hòu)续海(hǎi)外流(liú)动(dòng)性难(nán)更紧，外资(zī)对国内(nèi)市场的流(liú)出压力不大。

　　总(zǒng)体来(lái)看，权(quán)重板块内部的(de)分化，热门板块交(jiāo)易性的波动(dòng)是指数调整主因，但在(zài)内需修(xiū)复(fù)、外需(xū)韧性，且国内政策呵护延续(xù)、外资流出压力(lì)不大下(xià)市场无大风(fēng)险，震(zhèn)荡(dàng)修(xiū)复延续。

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