为了让(ràng)自(zì)己的限售股解(jiě)禁后能(néng)获得好(hǎo)的回(huí)报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)的股(gǔ)票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决(jué)定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵证券市(shì)场行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们(men)一起来(lái)看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披(pī)露的(de)信息，新美(měi)星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证金后，即开始利(lì)用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级(jí)市(shì)场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在(zài)后续(xù)操作中向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹得的证券账户(hù)、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好(hǎo)地共同抬(tái)高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申(shēn)买(mǎi)量比例超(chāo一里地等于多少米，一里地等于多少米千米)20％的交易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰值，占流(liú)通股本(běn)的(de)比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资一里地等于多少米，一里地等于多少米千米(zī)金(jīn)优势和持股优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值(zhí)管理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易(yì)新美星的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也(yě)没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四(sì)是(shì)蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各自(zì)账户(hù)交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行(xíng)动人中一方存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们(men)的代理(lǐ)人也(yě)就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等(děng)提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其(qí)代(dài)理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的(de)操纵行为。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作为保证金，委(wěi)托其通过二(èr)级市场(chǎng)交易影响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉(xī)并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有(yǒu)共(gòng)同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的意图和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股价(jià)的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及处(chù)罚(fá)时将合谋(móu)各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第(dì)七(qī)十(shí)七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新(xīn)美(měi)星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上(shàng)市(shì)时总股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀芳二(èr)人不(bù)存在代持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对投(tóu)资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即(jí)便认定(dìng)代持成立，何(hé)德(dé)平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结合何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)的配(pèi)偶(ǒu)关系，代(dài)持资(zī)金(jīn)和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相(xiāng)关理由(yóu)不具(jù)有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市(shì)公司上述持股(gǔ)情(qíng)况(kuàng)，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情(qíng)况，导致(zhì)新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规定，何德平(píng)的行为构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

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