AI板块成(chéng)为2023年最(zuì)火爆(bào)的板块(kuài)，吸引人全市场的目光。

　　随之(zhī)而来的是，不仅不(bù)少(shǎo)上市公司宣布试(shì)水人(rén)工智(zhì)能、基(jī)金经理开始(shǐ)布局(jú)AI概念，也有基金公司尝试以(yǐ)AI试(shì)水投资(zī)者关系管理，更有基金(jīn)经理(lǐ)尝试(shì)用AI撰写季报！

　　引起市场关注的(de)是，此次公(gōng)募基金2023年一季度报中，无(wú)论(lùn)是成长派、还是价值(zhí)派，众多基金经(jīng)理均谈及对AI投(tóu)资机遇。各大派(pài)别基(jī)金(jīn)经理(lǐ)均认可(kě)AI所带来的颠覆(fù)性影响(xiǎng)，并看好其中(zhōng)长期(qī)投资价值，但是对于短期人工智能(néng)极致行情演绎下，也(yě)有基(jī)金经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　基金经(jīng)理(lǐ)试水(shuǐ)

　　部分(fēn)季报用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐公布2023年一(yī)季报，引人关(guān)注的是(shì)，季(jì)报中部分内容使用了(le)AI撰写(xiě)。

　　季报(bào)中明确写道，这段AI生成的内容阐述了人工智能对(duì)各个(gè)行业的改变，比如(rú)医疗、教(jiào)育、工业生产、环境(jìng)保护和可持(chí)续(xù)发展(zhǎn)，以及新能源开发和利用等(děng)领域(yù)。文(wén)中表示，人工智能(néng)领域的(de)快(kuài)速发展为全(quán)球带(dài)来无数(shù)机遇和挑战(zhàn)，将(jiāng)极大地影响我们的生(shēng)活方式和社会发展，为确保(bǎo)AI技(jì)术(shù)的健康(kāng)、可(kě)持续(xù)发展，需要建立完善的法律法(fǎ)规和伦理准则，以保护(hù)个人(rén)隐私、确保数据安全并防止(zhǐ)滥(làn)用。在(zài)应(yīng)对挑战的同时，也应(yīng)抓住人工智能带来的(de)机遇，共同(tóng)推动这(zhè)一领域的创新和发(fā)展(zhǎn)。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金(jīn)经理王贵重在(zài)季报中也(yě)明确表(biǎo)示，产业方向上(shàng)，我们坚定的看好人工智能对各个行业的改变。他(tā)还专门谈及(jí)，一季度进行了(le)一定比例的(de)调仓，方向(xiàng)上主要是受益于人工智能的计算机和传(chuán)媒互联(lián)网行业。数字化的核心逻辑是提(tí)高效(xiào)率，而高质量发展的核心在于(yú)效率的提升。

　　在谈到具(jù)体TMT行业的观点(diǎn)时，他针(zhēn)对半导(dǎo)体、数字(zì)化、互联网平(píng)台等提出自己想法。说(shuō)到数字(zì)化时，表示其本质是(shì)利用技术的手段，提升(shēng)组(zǔ)织信息计算、存储(chǔ)、传(chuán)播的效率，这是一个长(zhǎng)期(qī)向上的(de)类消费行业，在美国是(shì)一(yī)个和互联网行(xíng)业一样(yàng)大规模的产业。在(zài)中(zhōng)国，依然处于产业的早期，但(dàn)是我(wǒ)们可以看到(dào)疫情(qíng)背(bèi)景下，大家(jiā)越来(lái)越意识到数字化的重要性(xìng)。而此轮数字化将会和人工智能深度融合，也(yě)会(huì)给中国公司带来发(fā)展的机(jī)会。目前整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块的估(gū)值都到了(le)历史最低的水平。

　　此次是(shì)基金经理首次(cì)利用人工智能完成季报，也显示(shì)出(chū)人工智(zhì)能确实开(kāi)始(shǐ)方方面面开始(shǐ)影响我们的生活(huó)、工作等(děng)，是一个(gè)历史(shǐ)性大浪(làng)潮。此前，也(yě)有(yǒu)基(jī)金公司积极(jí)拥抱AI，如鹏(péng)华基(jī)金投资者(zhě)教(jiào)育基地宣布(bù)成(chéng)为(wèi)百度文心(xīn)一言(yán)首批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华(huá)基金投教基地也将通过百度智能(néng)云接入(rù)文心一言能力，致力于创(chuàng)新投资(zī)者关(guān)系管(guǎn)理新模式，提升客户投(tóu)资体验感(gǎn)。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都(dōu)积极布(bù)局AI领域

　　随着(zhe)人工智(zhì)能成为一(yī)季度市场热点(diǎn)，不少基金经理选(xuǎn)择了积极参与布局(jú)，其中，除了科技成长(zhǎng)派基金经(jīng)理，也不乏价值投资派基金经(jīng)理。

　　从(cóng)上(shàng)述嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐一季(jì)报可(kě)以看出，该基金一季度进行了一定比例的调仓，方向上主要是受益于人工智能的计(jì)算机和传媒互联网(wǎng)行(xíng)业。前十大重仓股中，除(chú)了海康威视、金山办(bàn)公，其余神州(zhōu)泰岳、吉比特等8只(zhǐ)个股均为一季度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐一季(jì)报前十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大科技研(yán)究(jiū)总(zǒng)监、嘉实文体娱乐(lè)基金经理王贵重表示(shì)，产(chǎn)业方向上，坚定(dìng)看(kàn)好人工智能对各(gè)个行(xíng)业(yè)的改(gǎi)变。

　　“我(wǒ)们长(zhǎng)期(qī)聚(jù)焦的(de)三(sān)大需求就是能源、信息、生命。从而衍生(shēng)出看好的5大方向，半导体、数字化、新(xīn)能源、互联网平台、创新(xīn)药。我们认为，各个(gè)细分行业的beta收敛(liǎn)之后，竞(jìng)争力会重(zhòng)新成为最(zuì)重要的增长要(yào)素(sù)。另外，我(wǒ)们依然旗(qí)帜鲜明的看好港股(gǔ)的(de)机会，特别是软(ruǎn)件和互联网领域的(de)机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金(jīn)科技成长团队中，有不少基金(jīn)经理(lǐ)明确看好(hǎo)人(rén)工智能带来的投资(zī)机(jī)遇。

　　比如(rú)，嘉(jiā)实(shí)成(chéng)长(zhǎng)增强基金经理陈(chén)涛在去年(nián)下半(bàn)年开始(shǐ)增(zēng)持(chí)软件，当时基(jī)本处(chù)于(yú)估值、机构持仓的(de)历史(shǐ)底部的位置。他认为，行业在(zài)信创、数字化、智能化等长期需求刺激下将迎来3年以上的(de)景气周期，也是为(wèi)数(shù)不多(duō)处于成长前(qián)期、对标(biāo)国际也还有巨大成长空间的板(bǎn)块，长期(qī)坚(jiān)定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开(kāi)新(xīn)一轮科技创新(xīn)周期的序幕，带来以(yǐ)十年为维度(dù)的产(chǎn)业(yè)变革机会(huì)，同时(shí)配(pèi)合2023年一季度的复苏和业绩修复，以软件(jiàn)计(jì)算机为(wèi)代表的科技板块内会持(chí)续(xù)有个股投资机会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股票(piào)投研(yán)CIO、嘉实(shí)新(xīn)能源新材料基金经理姚志(zhì)鹏(péng)等也表示，未来，毫(háo)无疑问人工智能(néng)和可再(zài)生能(néng)源将构成(chéng)未来社会的基石。在当下，随着经济(jì)的企稳和新(xīn)人工智能浪潮的进入，未来新的产业(yè)机会(huì)将进入新一轮的爆(bào)发(fā)期。

　　谢治宇也是积极的一(yī)派(pài)。他在一季(jì)报中表示，随着(zhe)ChatGPT取得突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模(mó)块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一(yī)季度(dù)，他所(suǒ)管理的基金维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)新(xīn)入兴全合润(rùn)前十(shí)大(dà)重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业退出。其中，澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创，是(shì)2022年年末(mò)的(de)0持仓，直接买(mǎi)到了(le)十大(dà)重(zhòng)仓股。兴全合宜的重仓股上(shàng)，也体(tǐ)现(xiàn)了对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guā1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米n)产业链的(de)挖(wā)掘(jué)。澜起(qǐ)科技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大(dà)重仓股

　　莫(mò)海波的万家品(pǐn)质生活在一季度也进行了调仓换股(gǔ)，提(tí)高TMT行(xíng)业结构(gòu)占比，减持地产(chǎn)、军工(gōng)比例，目前(qián)主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大(dà)持仓，产品总仓位(wèi)90％以上。

　　具体来看(kàn)，科大讯飞、三六零、金山办公(gōng)、中科曙(shǔ)光等4个TMT股(gǔ)票进入前十(shí)大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退(tuì)出十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前十(shí)大重仓(cāng)股

　　对于调(diào)仓(cāng)TMT行业(yè)的原(yuán)因，莫海波表(biǎo)示，主要是基于对未来2年数字经济的(de)看好(hǎo)。随着人口老龄化与经济发展模式转变，数据成(chéng)为新的生产要(yào)素(sù)，高(gāo)质量发(fā)展的核心在于全要素生产率的提升，充(chōng)分(fēn)利用好云计算(suàn)、大数据(jù)、人工(gōng)智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元(yuán)年(nián)，AI具有(yǒu)较好的产业逻辑(jí)，通过信息技术全(quán)方位赋能(néng)传统(tǒng)行(xíng)业(yè)，从生产和服务端全面提升效率。

　　“数(shù)字经济涵盖底层(céng)的通信网络、算力、算法，以(yǐ)及多样化的行业应用(yòng)等，这是一个(gè)系统(tǒng)性工程(chéng)，产业空间较大、持续时间较长，是未来具有成长性的行(xíng)业之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建信(xìn)基金权益投(tóu)资部总经理陶灿(càn)管(guǎn)理(lǐ)的基金也(yě)重点布局了TMT或人工(gōng)智(zhì)能相关板块。比(bǐ)如，建信智能生(shēng)活在一季度继续调整了行业(yè)配置，降低(dī)了(le)制(zhì)造(zào)业、大金(jīn)融地产行业的配置(zhì)，增加(jiā)了消(xiāo)费(fèi)、TMT 板块(kuài)的配置(zhì)，特别是(shì)重点布局了(le)人工智能技术创新带来(lái)的相关产(chǎn)业趋势(shì)机会。

　　保留一(yī)份清醒

　　分歧(qí)声音开始显现

　　不过，在人工智能极(jí)致行情演绎下(xià)，也有基金经(jīng)理对AI保(bǎo)留了(le)一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回报基金经理(lǐ)秦(qín)毅虽然在一季(jì)报中(zhōng)表达了对人工智能(néng)的重视(shì)，但一季度并未加入对(duì)于AI领域(yù)的(de)布局(jú)阵(zhèn)营。

　　他表示，过去(qù)一个季度中，以TMT为(wèi)代表的科技板块走出了轰轰(hōng)烈烈的(de)行情，以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)人工智(zhì)能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模型路线的成功，这一成(chéng)功比之前几(jǐ)次的(de)如AlphaGo等更(gèng)具(jù)现(xiàn)实意义，因为本次的人(rén)工(gōng)智能的应用领域得到了极大的(de1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米)拓展(zhǎn)，模型具备了强大(dà)的通用性。这属于科技史上的一次(cì)重大创新(xīn)，未来多个行业(yè)将极(jí)大受益于这一(yī)技术的应用和普及。未来我们应(yīng)该更加重视这一领域的研(yán)究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季(jì)度前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股

　　坚持(chí)低(dī)估值价值投资(zī)理念的丘栋(dòng)荣(róng)在一季(jì)报中也提到了(le)对AI的看好，但他的基金持仓中也(yě)鲜少见到(dào)对(duì)相关板块(kuài)的布(bù)局。他表示(shì)，除复(fù)合国家(jiā)安全(quán)自主可控(kòng)和产业趋势外，今年市场高(gāo)度关注的以ChatGPT为代表的大模(mó)型技术，有(yǒu)望(wàng)开启新(xīn)一(yī)轮(lún)的科技创新(xīn)周期，深入和广泛应用(yòng)，将对IT产业产生(shēng)更大、更持久的需(xū)求拉(lā)动，因(yīn)此(cǐ)，计算机、电(diàn)子等(děng)偏成长行业的部分成长股是(shì)未来关(guān)注(zhù)的方向之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基金经理蔡(cài)丞丰表(biǎo)示，他注(zhù)意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热(rè)点资产时(shí)抛弃(qì)了新能源板块(kuài)的非理性行(xíng)为，就(jiù)如同去年三季度半导体及医药板(bǎn)块的抛售，反而(ér)造就了(le)难得的机(jī)会。“我们这时(shí)反而应(yīng)该加大对能源板块机会的挖(wā)掘(jué)。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基金经理孟夏虽然也认为(wèi)，AI是不(bù)亚(yà)于互联网级别的技(jì)术要素革命，或许我们已经站(zhàn)在(zài)新一轮(lún)科技浪潮带来的全(quán)球繁荣的开端。作(zuò)为成长(zhǎng)投资者，会积(jī)极学习和拥抱，非常(cháng)庆幸有生之年能看到AGI通用人工智(zhì)能(néng)的雏形。但她同(tóng)时表示，也会努(nǔ)力在火(huǒ)热的行情面前保留一份清醒，大胆(dǎn)假设、小心求证，仔细甄别(bié)真正能(néng)够兑现长期(qī)业绩的(de)投资机会(huì)。

　　李晓星的看法也(yě)颇为谨慎，他表示，AI产业(yè)的发(fā)展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会(huì)有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板(bǎn)块后续波动。正因为此，他(tā)在去年三四季(jì)度布局了不(bù)少人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)的标的，在一(yī)季度对TMT板块有所减仓，现(xiàn)在的配置大概率(lǜ)少(shǎo)于市场平均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超(chāo)过了40％。当然市场中有不少声音说这次不一样(yàng)，交(jiāo)易占比(bǐ)创新高代表了主线行情(qíng)的确立，但我们还(hái)是认为太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热情在某个阶(jiē)段总会消退(tuì)。”李晓星在银(yín)华心怡一季报(bào)中表示。

　　“一季度的(de)市场走势再次佐证了一(yī)个道理，即市场是难(nán)以(yǐ)预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关板(bǎn)块，这(zhè)在今年初是想象不(bù)到的。就好比去年初我们(men)想象(xiàng)不到俄乌冲突，和后来的(de)疫情。”中泰资管(guǎn)基金经(jīng)理姜(jiāng)诚也在一季(jì)报(bào)中表示(shì)。

　　姜诚认(rèn)为，AI或(huò)许是科技发展进程(chéng)中最重要的事件之一，但要搞(gǎo)清楚它对投(tóu)资有哪(nǎ)些(xiē)影(yǐng)响却很难。利润在产(chǎn)业(yè)链不同环节之间将(jiāng)如何分配(pèi)？市场当前认为的受益环节是否能如(rú)愿受(shòu)益？它的“智(zhì)能”水平(píng)达到了(le)什么程(chéng)度，以及(jí)渗(shèn)透率将多快提(tí)升？都是很容易让人兴奋(fèn)、可细说起来又让人不明就(jiù)里的难题。谈(tán)资和(hé)投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人工智能的发展(zhǎn)是一个长期因素(sù)，我(wǒ)们还没(méi)有(yǒu)足够(gòu)的把握(wò)去捕捉(zhuō)到它带(dài)来的(de)投资机(jī)会(huì)，但可(kě)以尽量(liàng)回(huí)避它(tā)带(dài)来的伤害。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可能好的(de)资产，是(shì)我(wǒ)们的投资(zī)目标(biāo)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米