全(quán)球头(tóu)号对(duì)冲(chōng)基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其(qí)非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)的持(chí)仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为196放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受8.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的(de)第一(yī)大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个(gè)股，但(dàn)是今年一季度都(dōu)进行了减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持(chí)了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐，持股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度(dù)小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金(jīn)美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿(yì)美(měi)元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一季度减持(chí)的标(biāo)的相对(duì)较(jiào)多，除(chú)去前(qián)十大(dà)重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度还减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常看好(hǎo)黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处(chù)于持(chí)续(xù)增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的(de)推动仍是(shì)金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益(yì)重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于(yú)目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其他西方经(jīng)济(jì)体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求(qiú)压力(lì)，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给经济(jì)和(hé)市场带来一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加(jiā)接(jiē)近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大(dà)部(bù)分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际(jì)收益(yì)率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济增长，上述(shù)情(qíng)况极(jí)有可能在(zài)周期的(de)下一阶段(duà放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受n)出现。与西方国(guó)家相比，中国(guó)、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和(hé)地区(qū)处于周期的不同(tóng)位置，这些(xiē)国家(jiā)和地区的政(zhèng)策制(zhì)定者支(zhī)持货币和信用流(liú)动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望持观望态(tài)度(dù)。这符合我们对当(dāng)前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带(dài)来的影响，许多(duō)发(fā)达(dá)经(jīng)济(jì)体都推出了(le)大规模(mó)财(cái)政刺激政策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得(dé)不(bù)收紧政策。其中美国采(cǎi)取了(le)最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经(jīng)放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市和(hé)债券(quàn)收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需(xū)要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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