公募基金(jīn)一(yī)季报募集披露。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规模，再(zài)度成(chén乔布斯为什么把苹果给库克g)为(wèi)主动权益(yì)类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公募基(jī)金(jīn)一季报(bào)进入(rù)密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管(guǎn)理规模超(chāo)880亿元，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖，减持(chí)香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中国中免(miǎn)、药明康德(dé)。另一位(wèi)700亿级基金(jīn)经理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三年持有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披露了(le)2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤(kūn)的基金(jīn)管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金(jīn)“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保(bǎo)持了高仓位(wèi)运作，4只基金的权益(yì)资产仓位均(jūn)超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票(piào)仓位(wèi)基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增加(jiā)了(le)消费等行业的配置，降(jiàng)低了(le)金融等行业的(de)配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤(kūn)掌管的4只基(jī)金(jīn)在2023年一季度均实现了正收益，基(jī)金净值(zhí)增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的(de)基(jī)金——易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度末(mò)的基金规(guī)模为(wèi)562.09亿元，报(bào)告期内基金(jīn)份额净(jìng)值增长(zhǎng)率为1.03％，同(tóng)期(qī)业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河(hé)股份、招商银行、香(xiāng)港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一(yī)季(jì)度易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精(jīng)选第(dì)十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不(bù)同的加减仓操作：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易(yì)方达蓝筹(chóu)精选在一季度还(hái)减持(chí)了香港交易所、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模(mó)式(shì)出(chū)色、行(xíng)业格(gé)局(jú)清(qīng)晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基本面价值投资(zī)很吸引人的一点是，投资者可(kě)以用很(hěn)长一段时间来(lái)充分观察公司的发(fā)展，等到它们用事(shì)实证(zhèng)明自己的成功和巨大的成长潜力(lì)之后，再(zài)买入也不迟。基本面价(jià)值投资的优势(shì)之(zhī)一在于可积(jī)累性。如果只(zhǐ)是(shì)针对某(mǒu)一次投(tóu)资，积累的重要性可能并不(bù)显著。但如果将(jiāng)乔布斯为什么把苹果给库克投资贯穿一生(shēng)，并将(jiāng)长期复合回报(bào)作(zuò)为终(zhōng)级目标，可积(jī)累性就是这一目标的最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并(bìng)在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪(xuě)球”是(shì)很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告(gào)期内(nèi)所管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长一季度A类(lèi)和(hé)C类份(fèn)额净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基(jī)准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长保持高仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康德、山西(xī)汾酒、美(měi)的(de)集团。

　　2023年一(yī)季度景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长一季(jì)度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、贵(guì)州茅台等(děng)股票，减持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮(liáng)液等股票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在(zài)基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济运行正常化需要(yào)一(yī)个过(guò)程，特别是居民和中(zhōng)小企业，需(xū)要时间修复资产(chǎn)负债表、修复(fù)信(xìn)心。随着经济(jì)逐步正常化(huà)，居民(mín)消(xiāo)费信心回升、超额储(chǔ)蓄下降是(shì)必(bì)然事件，消费今年大概(gài)率超预期回升(shēng)。就近期公布(bù)的社融和地产数据分析，二(èr)季度A股(gǔ)盈利(lì)增(zēng)速有(yǒu)望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关(guān)注(zhù)整个(gè)经济体发展状况之外，可以将目光更多放在(zài)微观企业层面。可以看到很多公(gōng)司在过去几年始终做正(zhèng)确(què)的事，经(jīng)营效率提升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关(guān)注宏观数据，多看看(kàn)微观企(qǐ)业变化可以让(ràng)内心(xīn)更加(jiā)平静(jìng)。我们(men)对全(quán)年股(gǔ)票市场(chǎng)有(yǒu)信(xìn)心，未来将继(jì)续保持(chí)合(hé)同约定较高仓位运(yùn)作(zuò)，更多(duō)在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机(jī)会。”刘(liú)彦(yàn)春(chūn)进(jìn)一步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖(wā)掘人(rén)工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)

　　一季(jì)度末，谢治(zhì)宇管理规模达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金(jīn)在报(bào)告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管理规模(mó)最大(dà)，为281.3亿元，一(yī)季度基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓(cāng)位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万(wàn)华化学(xué)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来看(kàn)，一季度兴全(quán)合润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股(gǔ)票进(jìn)入前十(shí)大持仓。此外，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓三安光(guāng)电，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵(yùn)达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情对(duì)经济的影响基本消除(chú)，整体经济逐步回(huí)到复苏轨(guǐ)道。随着中国(guó)的稳增长政策落实(shí)与全(quán)球(qiú)范围内的(de)通胀见顶，内需复苏加上(shàng)预(yù)期改(gǎi)善推动资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速地(dì)采取了对应措施(shī)，接管(guǎn)相关银行，市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股板块分化(huà)更(gèng)明显。随(suí)着chatGPT取得了(le)突(tū)破性(xìng)的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的(de)‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金(jīn)报告期内(nèi)对人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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