金融界(jiè)5月11日消息(xī) 央(yāng)行今(jīn)日发布(bù)2023年4月份金(jīn)融数据。4月末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速(sù)比上月(yuè)末(mò)低(dī)0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点。初步(bù)统计(jì)，2023年4月社(shè)会融资规模增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同期多(duō)2729亿元。其中，对实体经济发放(fàng)的人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对(duì)实体经济发放(fàng)的外币贷款折合(hé)人(rén)民币(bì)减少319亿元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币存款(kuǎn)减少4609亿(yì)元，同比多减5524亿(yì)元。其(qí)中，住户存款减少1.2万(wàn)亿元(yuán)，非金(jīn)融企(qǐ)业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行业(yè)金融机构存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少296亿美元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速(sù)评认(rèn)为，M2同比回落，主(zhǔ)因居民存款13个月以来(lái)同比首次转为减少，但(dàn)更可能重(zhòng)回表外资产，而(ér)非用于消费(fèi)，消(xiāo)费在二季(jì)度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至(zhì)12.4%，核心在(zài)于(yú)居民贷款13个月以来首次转负。4月(yuè)居民(mín)存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点(diǎn)。

　　对此，中信(xìn)证券点评(píng)如下：在经历(lì)了(le)一季度的爆(bào)发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部(bù)门(mén)再次“缩表”，不过企业中长期(qī)贷款有较强韧性。信贷回(huí)落可能是因为一(yī)季(jì)度透支了(le)部(bù)分银行信贷额(é)度(dù)和企业信贷需求，而且4月地产销(xiāo)售也(yě)边(biān)际走弱。社融增速与(yǔ)上月持平，非标融(róng)资持续好转。M2增速(sù)在(zài)高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认(rèn)为，M2同比回落主因(yīn)居民(mín)存(cún)款13个月以来同比首次(cì)转为(wèi)减少(shǎo)，但更可(kě)能重回表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季(jì)度同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个(gè)百(bǎi)分点至5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速差收敛0.5个百分(fēn)点至(zhì)7.6%，主要源于(yú)个人存款的(de)流出而非企业活期存款大幅改善(shàn)，和(hé)地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题，中信(xìn)证券认(rèn)为(wèi)是季(jì)节性波动(dòng)。因为(wèi)银行(xíng)倾向于让(ràng)理财产品(pǐn)在季末到(dào)期(qī)，使(shǐ)资金回(h连云港灌南邮编号是多少uí)流成存款，以应对(duì)考(kǎo)核，然后(hòu)在下季初发行新的理财(cái)产品(pǐn)承接。因此居民存(cún)款(kuǎn)在季末季初常出(chū)现(xiàn)波(bō)动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了(le)企业经营活跃度有(yǒu)所提升(shēng)。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券(quàn)看法较为一致，招(zhāo)商(shān连云港灌南邮编号是多少g)宏(hóng)观表示居民存款减少符合季节性规律。在本月数(shù)据中，居民端出现(xiàn)了新增存款，新(xīn)增贷款(kuǎn)同(tóng)时收缩的情况。从(cóng)历史规(guī)律来(lái)看，4月及7月一般是居民存款减少的时(shí)点(diǎn)。以4月为例，今年1.2万亿居民(mín)存款的减(jiǎn)少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无(wú)法从4月数(shù)据得出类似居民加速偿(cháng)还房贷等(děng)结论(lùn)。

　　对于居民存款的去向问题，申万(wàn)宏源(yuán)分析认(rèn)为4月(yuè)居民存款减少更可(kě)能去向(xiàng)表外资产(chǎn)，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问题，招商宏观表示在放缓(huǎn)的信贷投放中，结构特征依然明(míng)显。企业中长期(qī)贷款(kuǎn)贡献(xiàn)了新增信贷的(de)绝大部分，居民端中长期信贷出现(xiàn)收缩。这种结构特征反映了(le)居民端在(zài)前期购房需求脉冲(chōng)式释放后信心(xīn)仍然不足的(de)情况。如果没(méi)有进(jìn)一步的政策支撑，不排除居民(mín)端新增信贷(dài)量会持续维持在低位。

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