芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我(wǒ)们(men)将影响青年失业率的(de)因素拆(chāi)解为三方面：①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框(kuāng)架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大幅(fú)推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业率拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降(jiàng)，也(yě)是抬高(gāo)失业率(lǜ)的(de)重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识(shí)密集程度(dù)由低到(dào)高两个特(tè)点。2010年(nián)农业和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就业(yè)主要转向服(fú)务业。以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因。经济复苏(sū)的主力(lì)是知识密(mì)集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务(wù)业(yè)复苏(sū)较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化(huà)，带来(lái)青年(nián)就(jiù)业(yè)和25-59岁就(jiù)业的(de)分(fēn)铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人(rén)口转移也(yě)在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的(de)下(xià)降主(zhǔ)要有(yǒu)三方(fāng)面原(yuán)因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全(quán)解(jiě)释(shì)青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的(de)情况下，对应青年(nián)失(shī)业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来(lái)自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的变动可能出现以下三(sān)种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失(shī)业人口会随着疫(yì)情(qíng)后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分母(mǔ)端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分(fēn)化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降(jiàng)；外(wài)需(xū)、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞(cí)职居(jū)多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情(qíng)影响退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇调(diào)查失业(yè)率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失(shī)业率(lǜ)的(de)主要是三(sān)个因素(sù)：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决(jué)定着青年(nián)劳动力的变化。这三(sān)个因素(sù)均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的(de)变化都(dōu)不能忽视(shì)。当(dāng)我们讨论(lùn)失业率(lǜ)时(shí)，经常认为失业率(lǜ)上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个判断对(duì)于全年龄段(duàn)失业(yè)率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之(zhī)前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则不能(néng)忽视分母的(de)变动(dòng)，因为青年劳动(dòng)力波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年失业率却(què)从六普(pǔ)的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分(fēn)母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万(wàn)人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失(shī)业(yè)人(rén)口数量(liàng)（分子），但(dàn)决定青年失业率变动的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当(dāng)前青(qīng)年就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步(bù)测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生(shēng)；参(cān)与劳动(dòng)力市场的青年(nián)3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数(shù)与(yǔ)去年基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，青(qīng)年失业人员比去年同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青年(nián)失业人口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年(nián)失业形(xíng)势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国(guó)青年失(shī)铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢业率一般在(zài)上半年逐(zhú)渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步(bù)回落(luò)，预(yù)计5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观点认为，青年群体由(yóu)于(yú)工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据(jù)月度劳动力(lì)调查(chá)数据，青年失(shī)业(yè)主(zhǔ)要原因是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比例(lì)明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这(zhè)一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人(rén)群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员接受过大学(xué)教育。各年(nián)龄段失(shī)业人群(qún)中，年龄(líng)越(yuè)低，平均受(shòu)教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过(guò)大(dà)学教育的(de)，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由(yóu)于年(nián)龄(líng)限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下就业(yè)人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受(shòu)过大学教(jiào)育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密(mì)度从低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人口的行业与青年(nián)就业分布(bù)基(jī)本(běn)一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部青(qīng)年失业人口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业(yè)也是青(qīng)年就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年就业。从(cóng)行业来看，青年(nián)失(shī)业(yè)人口的行业(yè)分布是由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就(jiù)业占比较(jiào)大的行业(yè)，往往(wǎng)也(yě)贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何处之前(qián)，需要(yào)研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大(dà)量流入服(fú)务业。农林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业(yè)、制(zhì)造(zào)业(yè)和电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他(tā)6个服务行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业(yè)的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业就业人(rén)员的受教育年限，来计算各行业的知识(shí)密(mì)集(jí)程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和(hé)信息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其他四(sì)个行业是过去十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均(jūn)居(jū)前(qián)列。如图10，各(gè)行业(yè)所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)变动(dòng)与行业(yè)平均受教育年(nián)限基本一致，即(jí)青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识密集(jí)程度(dù)较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业(yè)的青年失业(yè)情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业(yè)的青年(nián)失业人数/青(qīng)年(nián)失业总人数），除以(yǐ)各(gè)行业(yè)的青年就业比(bǐ)例（该(gāi)行业(yè)的青年(nián)就业人数(shù)/青年(nián)就(jiù)业(yè)总人数(shù)），来作为各行(xíng)业失(shī)业率的近似(shì)替(tì)代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业率(lǜ)大多(duō)高于全年龄段失业(yè)率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公(gōng)共(gòng)管理等行(xíng)业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速(sù)缺口(kǒu)。分行业来看，批(pī)发(fā)零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年(nián)均(jūn)值(zhí)，这三个行(xíng)业一季度复苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识(shí)密(mì)集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术(shù)服务业的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来(lái)看，当前青年失(shī)业人员增长的症结在于服(fú)务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的(de)整体提(tí)高，青年就业大(dà)量流向知识(shí)密集型服(fú)务业，如教育、信息(xī)技术(shù)等(děng)行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复(fù)苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度较低的(de)生活性服务业，而(ér)知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较高的(de)生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就业(yè)尚未出(chū)现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等(děng)行(xíng)业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育的(de)青年失业人口而言，这些行业的就业吸(xī)纳(nà)相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇青年劳动(dòng)力，主要由青(qīng)年(nián)人口和劳(láo)动参与率决(jué)定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代，城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力可能将步入长期下降通(tōng)道，这将从(cóng)分(fēn)母端(duān)推升青(qīng)年失业(yè)率，或成为疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人(rén)口数(shù)量，而后者(zhě)来自(zì)于两(liǎng)部分(fēn)，一(yī)是16-24年(nián)前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未(wèi)来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者(zhě)正好是建国以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年代开始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少(shǎo)，十三五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较难(nán)回(huí)到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参(cān)与率有两个特(tè)点(diǎn)，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二(èr)是(shì)近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期(qī)下降。根(gēn)据(jù)今年(nián)3月统计局披(pī)露(lù)的青年就业(yè)和失业(yè)人(rén)数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口(kǒu)普查时，青年劳动参(cān)与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到(dào)2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的(de)在校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经(jīng)济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在发布会指出当(dāng)月“就(jiù)业人员规模(mó)比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社会(huì)风气(qì)来看，对学历(lì)的推(tuī)崇导(dǎo)致本科(kē)毕业即进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人(rén)初次就业时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的(de)分母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经(jīng)开始(shǐ)负增长，未(wèi)来(lái)青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的(de)分母下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要，这(zhè)也是人口长周期变化的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这(zhè)一概(gài)念的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是(shì)调查失业率是(shì)城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四(sì)成(chéng)的就业人(rén)口并未包含在(zài)内(nèi)。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全国(guó)青年人口数量为出发(fā)点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别(bié)说(shuō)明(míng)，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动(dòng)力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参(cān)加社会经济活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业(yè)人口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来(lái)自全国月(yuè)度劳动力调(diào)查。该项调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对(duì)象为16岁及(jí)以上(shàng)人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确(què)反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查正(zhèng)式(shì)在全国范(fàn)围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国(guó)每月(yuè)调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调(diào)查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而(ér)人口(kǒu)普查的就业数(shù)据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据(jù)普查数据进行修正，但结构数(shù)据(jù)仍(réng)会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国就业(yè)人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的(de)年鉴(jiàn)将这一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券(quàn)股份有限公司(sī)

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