大型股(gǔ)推动(dòng)了(le)2023年的(de)美股(gǔ)市场的反弹，但这种情况(kuàng)可能不(bù)会持续(xù)太久。

　　摩根大通策(cè)略师Jason Hunter认为，随着(zhe)经(jīng)济衰退逼近，这些市场(chǎng)领军股现在面临的抛售风险(xiǎn)要比(bǐ)其他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受采访时表(biǎo)示，“到目前为止，股市一直保持稳定，更多(duō)的是向(xiàng)优质资(zī)产和现(xiàn)金转移，这种情(qíng)况比(bǐ)我们想象的要持续(xù)得长(zhǎng)一些(xiē)，但我(wǒ)们(men)仍然认(rèn)为(wèi)，最(zuì)终股(gǔ)价将更全面地反映经济衰退(tuì)的可能性。”

　　他解释(shì)道，看涨势头集(jí)中(zhōng)在一个领域，因(yīn)此只有(yǒu)少(shǎo)数几只大型公(gōng)司(sī)的股票引领市场走高。他同时也(yě)补充道，市场行为通常与增长(zhǎng)放缓(huǎn)的经济环境有(yǒu)关。

　　“这(zhè)是典型(xíng)的周期后期(qī)行为，即随着(zhe)经(jīng)济增长开始减速，但(dàn)并未进(jìn)入负(fù)增长区间，资金就会(huì)流向更优质的股票，并且(qiě)越(y元首制的实质是什么，元首制的内容uè)来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着(zhe)美(měi)国经济数据开始向收缩(suō)的方向(xiàng)恶化，投资者将越来越看空股市(shì)，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长(zhǎng)数据开始(shǐ)进(jìn)一步减速，向负增长方向滑去时(shí)，你往(wǎng)往会(huì)看到对高质量资产(chǎn)的投资转向对现金(jīn)的投资。”

　　这就意味着，这些(xiē)大型公(gōng)司股价的(de)稳定可(kě)能(néng)是暂时的，Hunter称，“它们可能比(bǐ)周期性公司(sī)面临更大的风险。”

　元首制的实质是什么，元首制的内容　上月，美国券商BTIG首席市场(chǎng)技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出，“我们(men)的观点是(shì)，大型科技(jì)股一直(zhí)受益于其他行业(yè)的抛售，但(dàn)最终(zhōng)一(yī)旦这(zhè)种(zhǒng)轮(lún)转结束，这些(xiē)指数将相当元首制的实质是什么，元首制的内容(dāng)脆弱。这种分散通常发生在市场反弹的(de)后期。”

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