自(zì)4月(yuè)下(xià)旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间(jiān)，场内(nèi)资金在科创板投(tóu)资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金(jīn)加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出(chū)市场对上(shàng)述板块(kuài)投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也(yě)均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，场内资金持(chí)续(xù)流入科创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心(xīn)权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导(dǎo)体下行周(zhōu)期(qī)拐点临(lín)近，业绩边际(jì)改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收(shōu)入(rù)预期增速保持在较高(gāo)水平，相比过去(qù)明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源(yuán)板块的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创板整体较高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对(duì)较高，配置(zhì)吸引力显现。从(cóng)未来的一(yī)致(zhì)预(yù)期(qī)净利(lì)润增速来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽(kuān)基指数仍有优(yōu)势(shì)，配(pèi)置性价比较高，反(fǎn)映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日(rì)，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看(kàn)好今(jīn)年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)估值性(xìng)价比以(yǐ)及对未来(lái)产(chǎn)业的反应程(chéng)度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表现，经过了三年(nián)的(de)估值回归(guī)，很多公司的(de)估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有可(kě)以享(xiǎng)受行业(yè)和公(gōng)司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外(wài)汇法法令修(xiū)正(zhèng)案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理的(de)管制对(duì)象，上述(shù)修正案(àn)在经过2个(gè)月的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国(guó)泰(tài)基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持(chí)续下(xià)探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导体产(chǎn)业链环节，具备(bèi)较强的(de)大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会在下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提(tí)升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落(luò)地时，行(xíng)业(yè)进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过降价进行库(kù)存去化。供给与需(xū)求的(de)错(cuò)配(pèi)使得存储行业具有较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性(xìng)需买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜(xū)求(qiú)由产(chǎn)业链下游传导(dǎo)到(dào)上游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂商提升自(zì)身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价持续下探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国(guó)际局势以及通(tōng)胀带来的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导(dǎo)体和(hé)消费电子大(dà)概率在二季度(dù)及二季度以后(hòu)触(chù)底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能才(cái)能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科(kē)技的投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧(cè)收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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