大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场(chǎng)都在讨论(lùn)一(yī)个(gè)基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看(kàn)，截至(zhì)去年年底，持仓(cāng)基(jī)本为新能(néng)源(yuán)板块(kuài)股(gǔ)票(piào)。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在(zài)一季度的操(cāo)作中，本基(jī)金(jīn)总体把握(wò)住了市场的节(jié)奏变化和(hé)结(jié)构转换，降(jiàng)低了(le)新能 源(yuán)板块的配置权重(zhòng)，较(jiào)好地(dì)把握了(le) TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整(zhěng)取(qǔ)得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国特色估值体系所代表的传(chuán)统实体行业正在被市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富通(tōng)股票(piào)混合今年(nián)以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认为，分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗ong>AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠(kào)配置(zhì)获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比重超(chāo)40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持续约28个交易日，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)新能(néng)源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似(shì)特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会(huì)有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻势(shì)大概率创新(xīn)高。如(rú)果今年在业(yè)绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮(lún)调整标(biāo)志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成。本(běn)次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情绪处于(yú)极值的情况下(xià)，叠加(jiā)上(shàng)述基本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发(fā)酵，市(shì)场(chǎng)内生调整需求(qiú)出(chū)现(xiàn)集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式。

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