大型股(gǔ)推动(dòng)了(le)2023年(nián)的(de)美股市场的反弹，但这种(zhǒng)情(qíng)况可(kě)能不会(huì)持(chí)续(xù)太久。

　　摩(mó)根大通策(cè)略(lüè)师Jason Hunter认为(wèi)，随(s金允智致命之旅演的谁uí)着经济(jì)衰退逼近，这些市场领军股现在面(miàn)临的抛售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接(jiē)受采访(fǎng)时(shí)表示，“到目前为止(zhǐ)，股市一(yī)直保持稳(wěn)定，更(gèng)多的是(shì)向优质资产和现(xiàn)金转移，这种情况比我们想象(xiàng)的要持续得长(zhǎng)一些，但我(wǒ)们(men)仍然认(rèn)为，最(zuì)终(zhōng)股价(jià)将更(gèng)全面地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看(kàn)涨(zhǎng)势头集中在一个领域，因(yīn)此只有少(shǎo)数几只大型公司的股票引领(lǐng)市场走高(gāo)。他(tā)同(tóng)时也补充道，市场(chǎng)行为通常与增长放缓(huǎn)的经济环境有关。

　　“这是(shì)典型的周(zhōu)期后期行为，即随着(zhe)经济(jì)增长开(kāi)始减(jiǎn)速(sù)，但并未进(jìn)入负增长区间，资金(jīn)就会(huì)流向更优质的(de)股票，并且越来(lái)越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美(měi)国(guó)经(jīng)济数据开(kāi)始向收缩的方向恶化(huà)，投资(zī)者将(jiāng)越来(lái)越看空股市(shì)，并开(kāi)始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开(kāi)始进(jìn)一步(bù)减速(sù)，向负(fù)增长方(fāng)向滑去时，你往往会看到对高(gāo)质量(liàng)资产的(de)投资转向对现金的投资。”

　　这(zhè)就意味着，这些大型(xíng)公司股(gǔ)价的稳定可能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可(kě)能比周期性公(g金允智致命之旅演的谁ōng)司面临更(gèng)大的(de)风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我金允智致命之旅演的谁(wǒ)们的观点是，大型科(kē)技(jì)股一直受(shòu)益(yì)于其他(tā)行业的(de)抛售，但最终一旦这种轮转结束，这些指(zhǐ)数(shù)将相当脆弱。这种分(fēn)散通常发生在(zài)市场(chǎng)反弹的后(hòu)期。”

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