投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价的强劲(jìn)表现，带(dài)动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云(yún)计算、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先(xiān)进技术(shù)，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破(pò)万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正在改变全球(qiú)大型行业(yè)，并将为社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面(miàn)的(de)投警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于(yú)AI行(xíng)情的(de)关注热情(qíng)也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票(piào)型ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动(dòng)内容(róng)生(shēng)成）概念的(de)热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关(guān)概(gài)念股。交(jiāo)易软件通达信推出了(le)英(yīng)伟达概(gài)念股，该软件信息显示(shì)，相(xiāng)关概念股一共(gòng)包含32家(jiā)A股上市(shì)公司，这些公司(sī)与英伟达(dá)在(zài)某些方面有业务上的合作(zuò)。从公募(mù)基金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英(yīng)伟达(dá)公司股票的(de)公(gōng)募基金主(zhǔ)要集中在能(néng)投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳(nà)斯(sī)达克100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全(quán)球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广(guǎng)发(fā)全(quán)球精选，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电(diàn)、警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗特(tè)斯拉、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等(děng)美股科技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资(zī)。作为一站式解决(jué)方(fāng)案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创(chuàng)历(lì)史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言(yán)，英伟达和微软在内的众多美(měi)股(gǔ)科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目前的(de)产业发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能(néng)够(gòu)率(lǜ)先(xiān)建立起良好商业模(mó)式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞争力的公(gōng)司将(jiāng)会成为未来(lái)最(zuì)有潜力的(de)大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英(yīng)伟(wěi)达已(yǐ)具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事(shì)看起来(lái)很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩(jì)的验(yàn)证，半(bàn)导体行(xíng)业(yè)一季度整体营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业(yè)整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱(qū)动力主要(yào)来源于AI产业(yè)的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代表的(de)算力芯片业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价(jià)表现(xiàn)以及(jí)背后的(de)产(chǎn)能扩(kuò)张信息(xī)就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目前(qián)半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位置(zhì)也(yě)不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死(sǐ)、均(jūn)值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与(yǔ)产业发(fā)展之间存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要(yào)在相对低位或调(diào)整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及(jí)估(gū)值等因素。在具体投资的时候(hòu)要(yào)选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术、真正(zhèng)具有核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避(bì)免没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外(wài)，好的投资标的也要以合适的(de)价格(gé)买(mǎi)入(rù)，否则很可(kě)能(néng)会赚了(le)景气亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押一(yī)个赛道。

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