今年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这(zhè)标志着美国再度陷(xiàn)入债(zhài)务违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦(lún)已经(jīng)多次(cì)警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务(wù)违约(yuē)风(fēng)险、两党就(jiù)提高债务上限进(jìn)行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国(guó)债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又(yòu)为(wèi)何要人为地(dì)给(gěi)债(zhài)务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限，我们(men)需要先(xiān)了解美(měi)国政府(fǔ)的债务从何而来(lái)，以及其(qí)为何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统任期内都(dōu)高于其财(cái)政收入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债(zhài)成了(le)惯例(lì)，而政府债务规(guī)模(mó)也一(yī)直随着(zhe)政(zhèng)府(fǔ)赤(chì)字的规(guī)模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债务规模更是(shì)大幅(fú)增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美(měi)国政府(fǔ)背负了(le)庞大支出压(yā)力(lì)，另(lìng)一方(fāng)面，还因(yīn)为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜(bài)登政(zhèng)府推出(chū)的大规模(mó)基建政策(cè)导致(zhì)财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什(shén)政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批准了(le)减税政策(cè)之(zhī)后，税(shuì)收(shōu)压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出(chū)此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的(de)赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大(dà)，债务(wù)规(guī)模(mó)也就因此不(bù)断攀升，在近(jìn)年来(lái)频频逼近债(zhài)务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯(sù)到(dào)上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得(dé)美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发(fā)部(bù)分(fēn)美国议员提出的反对(duì)（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过(guò)《第二(èr)自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限(xiàn)额(é)规定(dìng)，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又对其进(jìn)行了(le)修订(dìng)，以更改上限(xiàn)金额(é)。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限就或多或少地(dì)成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上(shàng)限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高(gāo)了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提(tí)高(gāo)49次(cì)，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限的上调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几届总统任期(qī)内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿(yì)美(měi)元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这个数(shù)字提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国会暂停了(le)债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新(xīn)一(yī)次提(tí)高债务上(shàng)限，美(měi)国债务上限已经提高至(zhì)现在的不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初(chū)的债(zhài)务(wù)上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的(de)举债(zhài)的最高(gāo)额(é)度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白(bái)宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时(shí)对其美国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的(de)外在(zài)约束(shù)。如果美国政府开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害(hài)，原(yuán)有债(zhài)权(quán)人权益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地(dì)位。换句(jù)话来(lái)说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美(měi)国债券(quàn)的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频(pín)上(shàng)调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要(yào)提高(gāo)美国债务上限，往往需要(yào)美国国会(huì)两院的(de)通过。在此前的历史中，提高债务上限在(zài)国(guó)会(huì)中绝大多数(shù)时(shí)候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐步沦(lún)为两党的(de)政治武器，被在野(yě)党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和(hé)党人正试图利用债务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就导致了(le)当(dāng)下(xià)的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和(hé)国会领袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取得突破性进(jìn)展，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意(yì)味着接下(xià)来(lái)留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美国也曾上(shàng)演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似(shì)严峻的(de)违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院共和党人(rén)在(zài)谈判最后一(yī)刻(kè)，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时(shí)，即便没有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也引发了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面(miàn)临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来(lái)说，上(shàng)述的(de)市场(chǎng)动荡也只是(shì)短(duǎn)期(qī)影响。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味着(zhe)美国多(duō)年(nián)的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济(jì)学家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复(fù)苏(sū)持(chí)续的时间远远超过了应有(yǒu)的(de)时间……在接下来的(de)六七年里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务(wù)，因为它(tā)们(men)（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场(chǎng)债务上限危机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年债务(wù)上限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类似的(de)分裂(liè)局面(miàn)，美(měi)国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境(jìng)之中。即(jí)便美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害(hài)，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重演。

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