财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆(lù)续(xù)召(zhào)集(jí)相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要求寿(shòu)险公司调(diào)整新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价(jià)利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求新开(kāi)发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社(shè)记(jì)者获悉，近日监管部(bù)门陆续召(zhào)集了多家寿险公(gōng)司开会(huì)，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的(de)名(míng)义，要求(qiú)公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这(zhè)次(cì)调(diào)整是不(bù)久前监管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调研会(huì)的后续。3月21日(rì)财(cái)联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业(yè)负债质量管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家保险公(gōng)司开展调(diào)研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及(jí)降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率对公司(sī)和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座(zuò)谈会。其(qí)中，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参(cān)会的保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的(de)保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参(cān)会的一位总精算师表(biǎo)示，各(gè)险企基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共识(shí)，有公(gōng)司(sī)建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准备金评(píng)估利率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后(hòu)再(zài)动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调(diào)整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内(nèi)人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社(shè)记(jì)者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)，以(yǐ)往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避(bì)免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国(guó)险企资产配置风(fēng)格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比(bǐ)例持(chí)续(xù)回(huí)落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资(zī)比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长端(duān)利(lì)率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)下(xià)行，长久期债券(quàn)和优质(zhì)非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益(yì)市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投(tóu)资收益(yì)率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监(jiān)管按产(chǎn)品(pǐn)类(lèi)型(xíng)调整评估利率、防范化(huà)解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利(lì)率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负(fù)债成本压(yā)力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一(yī)步强化府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间(jiān)，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利(lì)率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利(lì)率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的(de)预定(dìng)利率调整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大量对利(lì)率敏(mǐn)感的(de)低利润产品；同时市(shì)场压(yā)力(lì)致使(shǐ)投(tóu)资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我(wǒ)国长端(duān)利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋(qū)严(yán)，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示(shì)利率(lǜ)、分产品(pǐn)调整(zhěng)评(píng)估(gū)利(lì)率等(děng)降低负债端成本(běn)。

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