华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度(dù)首富阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国(guó)新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头(tóu)对准的是(shì)“华(huá)尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名(míng)亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时(shí)间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个(gè)人身价为(wèi)147亿美元，排名世(shì)界富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济(jì)结构 “类似(shì)庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中(zhōng)指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股(gǔ)息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得(dé)的资(zī)金向老投资(zī)者(zhě)支付股(gǔ)息(xī)。“这种类似庞氏骗局的(de)经(jīng)济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最(zuì)后一批(pī)'持有资金(jīn)的风险(xiǎn)的情况下(xià)才是可(kě)持续的”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终(zhōng)净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了(le)75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告(gào)的资产净(jìng)值高出218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控(kòng)股公司，其交(jiāo)易价格均低于各(gè)自的资产净值。资(zī)产净值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持(chí)证券(quàn)的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形(xíng)式发放股息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出(chū)售新(xīn)股，以满足股东的支出(chū)，从而(ér)抬高了(le亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断)股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个月后，该部门的(亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断de)一家(jiā)重要子公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的关(guān)系密切(qiè)。报(bào)告(gào)称(chēng)，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设(shè)，即使在最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎的(de)股息也(yě)将永久支付，同时(shí)还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发(fā)售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一个(gè)重(zhòng)大挑战。他(tā)也在报告(gào)刊登(dēng)的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自(zì)以为是(shì)”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公(gōng)开披(pī)露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义是最(zuì)好的投(tóu)资(zī)范例(lì)。“我(wǒ)过去25年的(de)激进(jìn)主义(yì)投资已经很(hěn)好地亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断(dì)证(zhèng)明(míng)了这一点。我们定期将我们的维(wéi)权原(yuán)则(zé)付诸(zhū)于我们(men)的多数控股(gǔ)公司以(yǐ)及我们投资部门持有的(de)少数(shù)股(gǔ)权，目前在(zài)14个上市公司(sī)董事(shì)会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信(xìn)通(tōng)过(guò)对冲头寸来(lái)降低风(fēng)险，尤其是在我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在(zài)能源、汽(qì)车(chē)、食品(pǐn)包装、房地产和其他行(xíng)业的各种投(tóu)资(zī)。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的(de)股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回数兴登堡研究(jiū)的(de)做空(kōng)实例(lì)，最出名(míng)的(de)莫过于今(jīn)年2月做空印(yìn)度首富的(de)阿(ā)达(dá)尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了(le)外资纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市撤离(lí)，更让印度(dù)总理莫(mò)迪受到反(fǎn)对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公共广(guǎng)播电(diàn)台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集(jí)团市值在短短10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团的(de)债券价格跌至垃(lā)圾(jī)债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个(gè)人(rén)净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究竟什(shén)么来头？公开资(zī)料显示，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司成立(lì)于(yú)2017年(nián)，总部位(wèi)于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要(yào)业务包(bāo)括披(pī)露企业(yè)的会计(jì)造(zào)假、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报(bào)违规等。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共(gòng)对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金(jīn)融(róng)分析(xī)师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自(zì)中产家庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄格(gé)大学(xué)学习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资(zī)料，大学(xué)期(qī)间，他加(jiā)入(rù)了以色列(liè)的救护车急救部门(mén)，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视(shì)为完(wán)全可以(yǐ)避免的(de)人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的IEP以及阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法部(bù)和证券监管机(jī)构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在(zài)生(shēng)产(chǎn)能力方面(miàn)误导投资(zī)者。该(gāi)公司的市(shì)值(zhí)一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入(rù)马斯克对推特的(de)收购案。在(zài)兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布做(zuò)空推(tuī)特后，推(tuī)特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价(jià)位(wèi)于低(dī)点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推(tuī)特股价(jià)随即大(dà)涨约8％。

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