芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年(nián)失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的因素(sù)是青年(nián)人(rén)口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅推高(gāo)青年失业(yè)率。假如今年3月分母(mǔ)端的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三因素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此(cǐ)可将青(qīng)年失业率拆解(jiě)为青年失业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳(láo)动力(lì)的(de)下降，也(yě)是抬高失(shī)业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力(lì)却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名是主动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人(rén)员接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到(dào)高两个特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业(yè)，但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加(jiā)的(de)原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的餐饮、零(líng)售等服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复(fù)苏较慢，服务业就业(yè)复苏结(jié)构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要(yào)有三方面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶(è)化(huà)而退出劳动市(shì)场；三(sān)是就业观(guān)念(niàn)的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失(shī)业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对(duì)应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失(shī)业率的(de)变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经(jīng)济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可(kě)能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密(mì)度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失业(yè)率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青(qīng)年失业率的主要(yào)是(shì)三个(gè)因素(sù)：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变(biàn)化。这三个因(yīn)素均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经(jīng)常(cháng)认为失业率上升一定是失业增加的结果，这(zhè)个(gè)判断对于(yú)全年龄段(duàn)失业(yè)率来说并没有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经济活(huó)动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人(rén)口只增(zēng)加(jiā)4万，青年(nián)劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳动力(lì)的0.你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名1％，但青年失业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的(de)分母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的(de)是(shì)失业人口数量(liàng)（分子），但决(jué)定(dìng)青(qīng)年失业率变动的却是青年劳(láo)动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局(jú)在3月就业(yè)数据解读(dú)时，披(pī)露了当(dāng)前(qián)青(qīng)年(nián)就业(yè)和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生(shēng)；参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其中就业(yè)人数2587万(wàn)人(rén)、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人员比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形势好(hǎo)于(yú)去(qù)年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新(xīn)增失业(yè)人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今年前(qián)四(sì)个月青年(nián)失业(yè)形势(shì)要好于去(qù)年，这(zhè)与当(dāng)前经(jīng)济(jì)逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或(huò)将继(jì)续小幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观(guān)点认为，青年群体(tǐ)由于工作(zuò)经验和技能(néng)相对(duì)不(bù)熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度(dù)劳动力(lì)调查数(shù)据(jù)，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失业原(yuán)因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例从高到(dào)低(dī)依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之(zhī)二(èr)的(de)青年失业人(rén)员接受过大学(xué)教(jiào)育。各年(nián)龄段失业人群中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育(yù)的，这一比(bǐ)例(lì)在其(qí)他三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教育比例(lì)略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下(xià)就(jiù)业(yè)人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教(jiào)育(yù)的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业(yè)人口的(de)行业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失(shī)业人口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集的(de)特点，主(zhǔ)要集中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占比分(fēn)别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业分布是(shì)由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往(wǎng)也(yě)贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处之前(qián)，需(xū)要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度(dù)由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农林牧你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名渔、采矿业、制(zhì)造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应业(yè)，这四个行(xíng)业是国民经济分类的(de)农业(yè)和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务(wù)服务为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地(dì)产等(děng)其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳(nà)青年就业的比(bǐ)例均(jūn)增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各(gè)行(xíng)业就业(yè)人员(yuán)的(de)受(shòu)教育年限，来计算(suàn)各行业(yè)的知(zhī)识密(mì)集程度。有5个行业(yè)的(de)平均受教(jiào)育(yù)年限在(zài)14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业(yè)是过去十年(nián)青年就业流入的主(zhǔ)要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业比例(lì)的增幅均居前列。如(rú)图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变(biàn)动与行业(yè)平均受教育年限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行(xíng)业(yè)。

　　但是(shì)知识密集(jí)型(xíng)行业的(de)青年失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的(de)青年失业(yè)人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年(nián)就(jiù)业人数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来作为各(gè)行业失业(yè)率的近似替(tì)代指标。以这(zhè)个(gè)指标(biāo)来看(kàn)，知识(shí)密集型行业的(de)青年(nián)失(shī)业率大多(duō)高于全年(nián)龄段失业率，如信(xìn)息技(jì)术、教育(yù)、科研(yán)服务、公共管(guǎn)理等(děng)行业，体现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批(pī)发零售业缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前(qián)三年(nián)均值，这三个行业一季度复(fù)苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务(wù)业的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前(qián)青(qīng)年失业人员(yuán)增长的症结在于服务业就业复苏的结(jié)构不(bù)均(jūn)衡。一方面(miàn)，随(suí)着(zhe)受教(jiào)育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量(liàng)流向知识密(mì)集型服务(wù)业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低的(de)生活(huó)性服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务业(yè)就业复(fù)苏结构分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业(yè)已经(jīng)出(chū)现(xiàn)回(huí)暖，但对(duì)于三(sān)分之二(èr)接受过大(dà)学(xué)教育的(de)青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年失业率的分母端(duān)是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要(yào)由青年人(rén)口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升青年失(shī)业率，或(huò)成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口数(shù)量，而(ér)后者来自于(yú)两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是(shì)乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两(liǎng)部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生人(rén)口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万(wàn)人。预计今年随(suí)着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有(yǒu)明(míng)显增(zēng)长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续高速(sù)增长空间(jiān)有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的迁(qiān)移人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是(shì)低于其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二(èr)是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月统(tǒng)计局披露(lù)的青年就(jiù)业和失业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群(qún)体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退(tuì)出(chū)劳(láo)动(dòng)市(shì)场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指(zhǐ)出当月“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从社会风气来看，对学(xué)历的(de)推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业(yè)市场(chǎng)的(de)年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客(kè)观上会将部(bù)分青年人(rén)初(chū)次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁(suì)之(zhī)后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应(yīng)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已(yǐ)经(jīng)开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能(néng)出(chū)现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失业人口会(huì)随着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏(sū)难以改变失业(yè)率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要，这也(yě)是人(rén)口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据(jù)说明

　　青年(nián)失(shī)业率的(de)两个(gè)前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查失(shī)业率是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业(yè)人口，不(bù)包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以全(quán)国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无特别说明，各概念均(jūn)是(shì)指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)不含没(méi)有劳动意愿(yuàn)的(de)劳动年(nián)龄人(rén)口。按照(zhào)统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或(huò)要求(qiú)参加(jiā)社会经济(jì)活动(dòng)的(de)人员。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意(yì)愿的劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人口不(bù)计入劳(láo)动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国(guó)大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时(shí)准确反映(yìng)劳(láo)动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月(yuè)度(dù)劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查正(zhèng)式(shì)在全国范围内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本(běn)比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度人口调查(chá)样本(běn)比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽(chōu)样(yàng)调查(chá)样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口(kǒu)普查(chá)的就(jiù)业(yè)数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会根据普查(chá)数据(jù)进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数据仍会存(cún)在差(chà)异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正为(wèi)7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的(de)差异(yì)仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业就(jiù)业人员(yuán)占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从三因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学(xué)家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦(bāng)证(zhèng)券(quàn)股份有限公司

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