衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速超(chāo)预(yù)期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经(jīng)济(jì)分析(xī)局公布数据显示，美国一(yī)季(jì)度实(shí)际GDP年(nián)化季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个(gè)季(jì)度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投资和住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四(sì)季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投(tóu)资回落以及(jí)非(fēi)住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最(zuì)大的(de)拖累项(xiàng)是私人库(kù)存(cún)的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次扣(kòu)押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦(lán)截行(xíng)动中，不(bù)明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不明(míng)船只属(shǔ)于(yú)美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的(de)第五(wǔ)舰队在一份声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际(jì)水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频(pín)显示，美(měi)联(lián)储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄罗(luó)斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对方是(shì)泽连(lián)斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题(tí)的一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的一名(míng)发(fā)言人(rén)美东(dōng)时间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次(cì)友(yǒu)好的(de)谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克(kè)兰(lán)人民的背景下进行(xíng)。没有谈到(dào)敏感和机密(mì)的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已(yǐ)报(bào)交有关执法部门，出于对(duì)他(tā)们(men)工作的(de)尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作剧的(de)电话接(jiē)触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可(kě)能会导(dǎo)致美(měi)联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于美联储(chǔ)作(zuò)为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高官(guān)的言论通(tōng)常受到(dào)投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储官员(yuán)同他人的(de)私下会面时(shí)常引发争议，因为外界(jiè)认为，联(lián)储官员的言(yán)论可能让在场(chǎng)的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这(zhè)次让(ràng)鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一(yī)次(cì)成功(gōng)骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频(pín)公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国(guó)家(jiā)的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可(kě)疑，但(dàn)没(méi)有在对话中直接问(wèn)他们是(shì)不(bù)是(shì)冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观(guān)层面不确定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌(diē)，基本(běn)跌(diē)回(huí)OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期货能(néng)源化工研究中心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是由于近(jìn)期油轮(lún)运费回落，运(yùn)输(shū)成本下降(jiàng)，让内外盘价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面是当前国(guó)内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏观(guān)风(fēng)险具有很大不(bù)确(què)定性，恰逢(féng)油价大幅回调之(zhī)际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内(nèi)盘(pán)原油(yóu)跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近(jìn)期(qī)来(lái)看(kàn)，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资(zī)产(chǎn)面临较大压(yā)力，从而推动本(běn)周(zhōu)油价油价下跌。而(ér)原油(yóu)作为(wèi)金融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行(xíng)业危机出(chū)现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次显的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪(xù)导致油价再度承压(yā)。随着美(měi)联储(chǔ)加息(xī)会(huì)议的临(lín)近，美国第一共和银行的财报和股价(jià)表现或显示(shì)银行业危机(jī)仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月(yuè)以来的最低(dī)水平(píng)，市(shì)场对于美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退(tuì)的(de)担忧持续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前(qián)来(lái)看(kàn)，美国银行(xíng)业危(wēi)机风险在未来一(yī)段时间内仍将(jiāng)不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将(jiāng)再(zài)迎来(lái)加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性成为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近(jìn)期美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基(jī)于(yú)当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来看原油市(shì)场(chǎng)基(jī)本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对(duì)于需求会有一定支(zhī)撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临(lín)宏观(guān)情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师(shī)董超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤其(qí)是亚(yà)洲(zhōu)地区的油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的(de)减产将很快(kuài)到来；此外在5月(yuè)美(měi)联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退(tuì)，后期原(yuán)油市场将(jiāng)转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以(yǐ)改动(dòng)的(de)情况下，底部支apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次撑力(lì)度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国(guó)产(chǎn)量的下(xià)滑(huá)将有助(zhù)于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及(jí)基本面风险(xiǎn)波(bō)动的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需(xū)求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计(jì)今年(nián)年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然全(quán)球经济面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给(gěi)市(shì)场(chǎng)带来(lái)的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油(yóu)价(jià)处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中(zhōng)长(zhǎng)期来(lái)看油价(jià)或(huò)继续大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关(guān)性较强(qiáng)的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还是受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发(fā)电旺季(jì)的临近，本(běn)月从中东进口到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油(yóu)降至历史低(dī)点(diǎn)，环比下(xià)降三分(fēn)之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有(yǒu)所上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东(dōng)出(chū)口的下滑(huá)；需(xū)求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的(de)船(chuán)燃(rán)加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程较(jiào)慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推(tuī)后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市场供应(yīng)的(de)收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如(rú)若原油(yóu)企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间(jiān)或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种波(bō)动将主要(yào)受到原油价(jià)格的影响，不过基(jī)本面(miàn)差异还是会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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