今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下，引(yǐn)发(fā)了全(quán)行业(yè)所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一(yī)季(jì)报揭开(kāi)了基金经(jīng)理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回报基金(jīn)，一季度(dù)主要投(tóu)资在(zài)人(rén)工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位(wèi)明(míng)星(xīng)基金经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业(yè)在人工智能板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的(de)诺安积极(jí)回报成为2023年(nián)表现最(zuì)强的主动权(quán)益基金(jīn)，最(zuì)新(xīn)观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业(yè)务的人工(gōng)智能领域的(de)研(yán)究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后，是(shì)相(xiāng)关公司在产业端的积极布(bù)局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基金(jīn)一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力(lì)端(duān)都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了(le)中(zhōng)微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了(le)长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报(bào)的头号重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(n3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米èi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好(hǎo)的重仓(cāng)股推(tuī)动基(jī)金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持(chí)去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四(sì)季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)另外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业(yè)下行周期，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端(duān)一季度(dù)库存水平(píng)接近正常，各厂(chǎng)商二季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经济恢(huī)复，未(wèi)来需(xū)求端将对设(shè)计板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增(zēng)长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是(shì)未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经到了(le)穷途末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的(de)配(pèi)合下，继续研(yán)发攻克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的(de)制裁对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的(de)影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设(shè)备的国产(chǎn)化率却(què)取得了突飞猛(měng)进的增长。在全(quán)球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的(de)主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若(ruò)截(jié)至4月20日(rì)，该(gāi)基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺(nuò)安(ān)积极回报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积(jī)极回(huí)报(bào)基金的(de)话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球(qiú)基金分(fēn)管(guǎn)投研的副总，市场上管理规(guī)模(mó)超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披(pī)露(lù)情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度(dù)主要对对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行了(le)挖掘(jué)。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技(jì)术对海康威视的营收(shōu)增长起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云(yún)计算和人工智能(néng)领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决(jué)方案，目(mù)前主要产品包括(kuò)内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只个(gè)股在(zài)一季(jì)度退出兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度(dù)除了(le)加仓半(bàn)导体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视(shì)等(děng)板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备(bèi)受(shòu)关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金(jīn)成立以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比例有所提(tí)升。数(shù)据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例(lì)分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重点(diǎn)布局(jú)了信息技(jì)术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的(de)判断，主要减持了(le)经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐(zhú)步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点的(de)物业(yè)及(jí)计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益(yì)，但市(shì)场的博弈程度超(chāo)出了(le)我们的(de)预期，导致(zhì)对(duì)部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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