3月(yuè)份，全国居民消费价格(gé)指数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投(tóu)放保持较快增长。货币信贷(dài)较快增长(zhǎng)与物价回落并存，引发了中国(guó)经济(jì)是否进入(rù)通缩的议论。

　　讨论经济是(shì)否进(jìn)入(rù)通(tōng)缩，首先要厘清(qīng)概念。国际上通常认为，通货(huò)紧缩是(shì)指总体(tǐ)物价水平(píng)在一段时间内持续下降，同时伴随着货(huò)币供应量持续(xù)下降(jiàng)和经济衰退(tuì)。研究显(xiǎn)示(shì)，典型的通缩(suō)有三个主要特点(diǎn)：一是总体(tǐ)物价紧缩而非局部物价紧缩，二是物价连续一段(duàn)时(shí)间负增长，三(sān)是伴随货币供应量持续下降(jiàng)和(hé)经济(jì)衰退。

　　结(jié)合一(yī)季度经(jīng)济运行表(biǎo)现，当前(qián)中国经济(jì)显然(rán)并不符合(hé)通缩的典型特征，因此，所谓(wèi)中国(guó)经(jīng)济(jì)通缩是个伪(wěi)命题。

　　从物价来(lái)看，2022年我国加强重要民生商(shāng)品(pǐn)和大宗商品保供稳价，物(wù)价总水平持续平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明(míng)反差。 今年(nián)一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春(chūn)节效应和疫(yì)情防控政策优化(huà)调整(zhěng)等因(yīn)素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需求季节性回落，加(jiā)之(zhī)市场(chǎng)供应充足，2月份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)回(huí红楼梦多少字)落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品和(hé)能源价格(gé)的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大0.1个百分点(diǎn)。由此可见，今年以来物价月度涨幅虽在收窄，但仍然为正(zhèng)，核(hé)心CPI保持(chí)基本(běn)稳(wěn)定，物价总水平并未(wèi)出现持续而全面(miàn)的下降。

　　从货币供应量(liàng)来(lái)看，2月末，广义货(huò)币(bì)（M2）余额同(tóng)比(bǐ)增长12.9％，增速创7年来(lái)新(xīn)高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较快增速。从经济(jì)增长来看(kàn)，一季(jì)度我国经济(jì)开局良(liáng)好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产需求企稳回升(shēng)，经济循环加快畅(chàng)通，市场预期明显改善。二季度经(jīng)济(jì)增速可(kě)能比(bǐ)一季度(dù)明显加快(kuài)，全年经济(jì)增长有(yǒu)望呈现逐步回升态势。近期，多个国际机(jī)构纷纷上调对中国经济(jì)增速的预期。

　　总的(de)来(lái)看，我国物(wù)价仍在(zài)温和上(shàng)涨，M2和社融增长(zhǎng)相(xiāng)对较快，经济运(yùn)行持(chí)续好转，与通缩有明显区别(bié)。 随着(zhe)金融支持效果(guǒ)进一步(bù)显现，消费(fèi)需(xū)求有望进一步回暖(nuǎn)，下半年(nián)物价涨幅可能逐步回归(guī)至往年均值水平(píng)，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总(zǒng)供求(qiú)基(jī)本平(píng)衡，货(huò)币条件合理适度，居民预(yù)期稳定，不(bù)存(cún)在长(zhǎng)期通缩或通(tōng)胀的基础。

　　也要看到，当(dāng)前经济(jì)尚(shàng)处于复苏阶(jiē)段，总需求不足(zú)仍是经(jīng)济运行(xíng)面(miàn)临的突出(chū)矛盾(dùn)。从这(zhè)一角度来看，对(duì)通缩的担(dān)忧(yōu)情绪(xù)一定(dìng)程(chéng)度上反映了人们(men)对(duì)经济复苏动力和(hé)强度的关(guān)切，需引起高度重视。当务之急，要继续科(kē)学精准实(shí)施宏观(guān)政策，把实施(shī)扩大内需战(zhàn)略同深化供给侧(cè)结构性(xìng)改革有机结合起来，在稳定就业和提高居民收入上下(xià)更大功(gōng)夫，红楼梦多少字提振市场信心和(hé)发展预期，推动经济运行持续(xù)好转(zhuǎn)。

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