本轮新股(gǔ)中(zhōng)，有不少风口的(de)企业，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年(nián)就(jiù)成长为(wèi)中(zhōng)国大(dà)陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据(jù)集成电路产业(yè)发展规(guī)划(huà)及“芯(xīn)屏器(qì)合”的产业发(fā)展战略(lüè)，拟引进国际知名(míng)企(qǐ)业合作设(shè)立(lì)晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示(shì)驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利(lì)润此(cǐ)前(qián)一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价格(gé)上(shàng)涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面(miàn)板行业需求大幅下滑(huá)，公(gōng)司选择(zé)了业绩最(zuì)好(hǎo)的时候上(shàng)市，此(cǐ)后走(zǒu)下(xià)坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司首付大幅(fú)下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小综合的(de)发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服务(wù)网。服务病种涵盖神(shén)经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科(kē)、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩一般般(bān)，民(mín)营医院里毛(máo)利(lì)率算比较低的那一档，未来主要看扩(kuò)张，也(yě)要小心政策(cè)的影响，个人(rén)感觉比(bǐ)如几个(gè)国(guó)企医院（不论(lùn)是收入增速还是估值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研发和生(shēng)产及涂(tú)布技术产业(yè)化整体解决方案能(néng)力的高新技术(shù)企业(yè)。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备(bèi)正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工(gōng)序的核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电(diàn)池(chí)电(diàn)极涂布、液晶显示中的(de)薄(báo)膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需(xū)求大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价格(gé)大幅(fú)下滑，且公司只是(shì)生产过程中很小的一块市场夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭(chǎng)，天花(huā)板(bǎn)非常低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位(wèi)于(yú)浙江绍(shào)兴，是一家(jiā)专注于(yú)功率(lǜ)、传感和传输应用(yòng)领域，提供(gōng)模拟芯(xīn)片及(jí)模块封装(zhuāng)的代工(gōng)服务的制造商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆(yuán)代工为(wèi)起点，向下延伸到模组封装，为国内外(wài)客户提(tí)供一站式代工解决方案(àn)，为功(gōng)率(lǜ)、传感(gǎn)和(hé)传输等(děng)领域的半导体产(chǎn)品公司提(tí)供完整生产制造(zào)平台，支持客(kè)户(hù)研发以及(jí)大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中(zhōng)芯国(guó)际关(guān)联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期(qī)非常高，因此利润大(dà)幅(fú)亏损，好不容易快熬出头了（资本支出(chū)高峰在(zài)22年结束(shù)），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下游需求(qiú)在23年大幅放(fàng)缓，公司(sī)面(miàn)对的压力显然(rán)是(shì)要比那些已经规(guī)模化完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公(gōng)司(sī)过于(yú)依赖中芯(xīn)国际，未(wèi)来还有(yǒu)可(kě)能(néng)面临同业竞争而收回许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观(guān)未来(lái)的走势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主要从(cóng)事分散(sàn)染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分散染料为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半都不(bù)到，下游(yóu)服装行业景气(qì)度也一般，不关(guān)注了(le)。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来(lái)，公(gōng)司主(zhǔ)营业务一直(zhí)聚(jù)焦于汽车行(xíng)业营销与后市场服务领域(yù)，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继续独立经营上(shàng)述业务。用友汽车主要(yào)面向汽(qì)车(chē)行业(yè)的整车厂、经销(xiāo)商、服务站(zhàn)等客(kè)户，提供营销与后市场服务领域的数(shù)智化(huà)解决方案、云服(fú)务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友集(jí)团旗下子公(gōng)司分(fēn)拆(chāi)上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数(shù)字化是(shì)趋(qū)势，且(qiě)随着人均保(bǎo)有(yǒu)量(liàng)的增(zēng)长(zhǎng)，公司(sī)行业(yè)前景不算(suàn)很(hěn)差，但公司自身技术含量(liàng)较低，产品(pǐn)以车(chē)企(qǐ)营销(xiāo)系统为主，基(jī)本没(méi)什(shén)么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬(wěi)股(gǔ)份主(zhǔ)要(yào)从事电(diàn)力工程技(jì)术服务及地(dì)理信息(xī)技术服(fú)务。电力工程技术服务占主营(yíng)业务(wù)收入(rù)比重超(chāo)过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来源。电(diàn)力工程(chéng)技术(shù)服务主要系(xì)为电网企业、工商业企业(yè)电(diàn)力相关(guān)工程提(tí)供规划咨询、设计、工程建设(shè)等(děng)服务。

　　电网和地理信息设(shè)计(jì)咨询公司，主(zhǔ)要是电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务(wù)，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金流(liú)差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频(pín)前(qián)端芯片及(jí)模组的研发、设计和(hé)销售。慧智(zhì)微具备全套射频(pín)前端芯片设计能(néng)力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能(néng)力(lì)，产品系(xì)列(liè)覆盖的通信频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为(wèi)客户提供无线通信射频前(qián)端(duān)发射模(mó)组(zǔ)、接(jiē)收模组等。

　　射(shè)频(pín)前端芯(xīn)片模组公司，下(xià)游主要是消费(fèi)电子，22年业(yè)绩(jì)大(dà)幅放缓，下游(yóu)砍单存货大(dà)幅增长，亏损(sǔn)不(bù)断扩大，主(zhǔ)要是(shì)大(dà)量研(yán)发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行(xíng)业公司(sī)，但即(jí)便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后都(dōu)会成(chéng)为抛售的(de)主力）。搞不(bù)懂这公(gōng)司的价值(zhí)在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一(yī)家(jiā)主(zhǔ)要从事(shì)防空(kōng)预警雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的(de)国(guó)家级高新技术和专精特(tè)新“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公(gōng)司(sī)产品主(zhǔ)要包括雷达及(jí)配套(tào)装备，重点供应国内军(jūn)方客户和(hé)军工集(jí)团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我国(guó)防空预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后(hòu)业绩(jì)大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长(zhǎng)较快，但利润远没有(yǒu)回到(dào)20年，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比越来越高(gāo)，对(duì)于这种客户不透(tòu)明度极(jí)高的军(jūn)工(gōng)企业，实在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字化虚拟商品综合(hé)服务提(tí)供商，主(zhǔ)要为移(yí)动互联网相关场景客户提(tí)供移动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等(děng)综(zōng)合运营服务，为物联(lián)网相关(guān)场景(jǐng)提供物联网流量接(jiē)入(rù)、硬件方案、场景应用等综合解决方案及(jí)云终(zhōng)端(duān)解(jiě)决方案，并根据客(kè)户需求提供定制化的运营支撑服务及技(jì)术服务。一(yī)家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会员卡(kǎ)等夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利模式(shì)是获(huò)得购(gòu)销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联(lián)网(wǎng)卖流量的公司(sī)，主要是(shì)卖视频会员和其他通用流量，业绩过去(qù)几年看起来不(bù)错，但公司现(xiàn)金流(liú)越来越差(chà)，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依(yī)赖买量来拓广(guǎng)业务(wù)，感觉上(shàng)市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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