“非(fēi)农(nóng)之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美国5月非农新增就业(yè)33.9万人，几乎是估计(jì)中值19.5万(wàn)的两倍，为2023年1月以来最大增(zēng)幅。5月失业率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来(lái)新高。

　　非农(nóng)就(jiù)业数据(jù)公布后，美国国(guó)债价格盘(pán)中跳水，收益率拉升，对利率前景更敏感的两年期美(měi)债收(shōu)益率(lǜ)日(rì)内升幅(fú)扩大(dà)到10个基(jī)点以上；美元指数迅速转涨，摆脱两(liǎng)周(zhōu)低(dī)位。互(hù)换合约定价显示，投资者预(yù)期的美联储7月加息(xī)几率(lǜ)增加，预计未(wèi)来两(liǎng)次会议期间将加息25个(gè)基点(diǎn)，6月加息的几率不(bù)到50％。

　　三大美国股(gǔ)指(zhǐ)集体高开，早盘均曾(céng)涨超(chāo)1％，午盘刷新(xīn)日高(gāo)时，道琼斯工业(yè)平(píng)均指数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达克综合(hé)指数涨近(jìn)1.2％。 最终(zhōng)，三大(dà)指(zhǐ)数连续两日集体收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威尔(ěr)讲话(huà)暗示12月放(fàng)缓加息当天以(yǐ)来最大收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日(rì)苹果一季报公(gōng)布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创(chuàng)去年4月以来收盘新高。

　　国(guó)际原油盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离两(liǎng)个月低谷，但未能抹平(píng)全周跌(diē)幅(fú)，和布油均三周来首次累跌，市场焦点转向(xiàng)本周末(mò)的(de)OPEC+会(huì)议。黄金在美元和美债收益率反弹的打击下持续下行，创(chuàng)两周多来最差(chà)单(dān)日(rì)表现。

　　东(dōng)证(zhèng)衍(yǎn)生品研究院分析师(shī)徐颖表示，就(jiù)5月(yuè)新增就业人数(shù)而言，美国劳(láo)动力(lì)市场存在韧性。可以看到，5月(yuè)美国(guó)非农新增就(jiù)业33.9万人，好于市场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月(yuè)和(hé)3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至今平(píng)均每月新增就业31.4万。

　　具(jù)体来看，5月(yuè)新增就业主要集中在教育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商业服务(wù)（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私人(rén)服务行业(yè)整体表现好于(yú)4月，生产部门就业稳(wěn)定(dìng)，建筑业表现亮眼，与近期房地产市(shì)场(chǎng)的反弹一致，建筑业(yè)新增就业(yè)2.5万(wàn)人，制造业中非耐用品(pǐn)生(shēng)产连续三个月就业人(rén)数(shù)减(jiǎn)少，与制造(zào)业目前(qián)持续(xù)收(shōu)缩的状态吻(wěn)合。同(tóng)时她指出(chū)，5月(yuè)非农(nóng)就业报告也显示(shì)出(chū)就业市(shì)场边际降温的(de)更多迹象，5月(yuè)失业人(rén)数(shù)增加(jiā)44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市(shì)场预期的3.5％。后(hòu)续随着各行业裁员(yuán)人数的增(zēng)加，失业(yè)率(lǜ)预(yù)计会(huì)继续回升，但3.5％的失业(yè)率水(shuǐ)平基本(běn)是60年代(dài)以来的(de)最低水(shuǐ)平，在(zài)失业率回升至4％之前，预计还不会引(yǐn)发(fā)市(shì)场和(hé)官方的(de)明显(xiǎn)担(dān)忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与(yǔ)率(lǜ)稳定在(zài)62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市(shì)场供需矛盾仍在，但随着需求(qiú)降温(wēn)，已经有所缓(huǎn)解，体现为工(gōng)资上涨压力(lì)开始降温，5月工(gōng)资增速环(huán)比回落至0.3％符合(hé)市场预期，同比降至4.3％，低于(yú)市场预期，工资(zī)对通胀的助(zhù)推作用缓解(jiě)后，核心通(tōng)胀压力减弱，美联储进一(yī)步(bù)加息的(de)必(bì)要(yào)性降低。

　　她表(biǎo)示(shì)，美联储6月(yuè)利率会议“按兵不(bù)动”是大(dà)概率事件(jiàn)，还需要(yào)关(guān)注(zhù)后续公(gōng)布(bù)的5月美国通胀数据，当前(qián)的就业(yè)市场状态可以支撑在通胀压力较大(dà)时继续加息(xī)。美联(lián)储利(lì)率会议落地前，市场步(bù)入(rù)振荡盘整状态，预计美元指数(shù)在105附(fù)近偏强运行，随着(zhe)美国政府债(zhài)务上(shàng)限问题落地，美债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)风险偏(piān)向上行，预计国际金(jīn)价(jià)在(zài)1950美元/盎司(sī)附(fù)近(jìn)筑底。

　　又(yòu)有变数？欧佩克+可能会进一步减产(chǎn)

　　据消(xiāo)息(xī)人士(shì)声称，在(zài)周(zhōu)日（6月4日(rì)）的部长级会(huì)议上，欧佩克+可能会宣布进一(yī)步减产，以提振原油价(jià)格。

　　据悉，可(kě)能(néng)的选项之一是额外减(jiǎn)产约100万桶(tǒng)/日。而此前(qián)有报道称(chēng)，欧佩克+不太(tài)可能在会议(yì)上决定进(jìn)一步削减(jiǎn)石油产能(néng)。

　　虚虚实(shí)实的消息(xī)意味着更多的(de)不确定性，结果仍然(rán)不明朗(lǎng)。眼下(xià)欧佩克+面临(lín)诸多挑战(zhàn)，不仅(jǐn)成员国之(zhī)间相互(hù)争吵(chǎo)，美国、加拿大和巴(bā)西等国家还在蚕食该集(jí)团的市场份(fèn)额，这也让(ràng)分析师们左右为难。

　　随(suí)着经济前景的恶化，欧佩克+成员国在4月(yuè)份承诺，从5月(yuè)份开始自愿减产，不过这些行动(dòng)都未能(néng)止住油价的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙(shā)特能源大臣威胁要进一步减产，他告(gào)诫投机者要“当心(xīn)”。两(liǎng)天后，俄罗(luó)斯副总(zǒng)理诺瓦克(kè)则(zé)与(yǔ)沙特能源大臣唱了反调，这位(wèi)俄罗(luó)斯(sī)官员表示，他认为欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+本周末不可能减(jiǎn)产，布伦特油价(jià)可能会在年(nián)底前自(zì)行回升至每(měi)桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级(jí)市场分析师Edward Moya表(biǎo)示(shì)：“没有人想在欧(ōu)佩克+会议之(zhī)前做空原油，交易员永远不应该(gāi)低(dī)估沙特在欧佩克(kè)+会议期间(jiān)采取行动的可能。”

　　伊拉(lā)克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持(chí)石(shí)油市(shì)场稳定，我们(men)将毫不犹豫地做(zuò)出任何决定，以(yǐ)使市(shì)场更加平衡。他似乎支持进一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认为，进一步减产的可(kě)能性为(wèi)40％。他们写道：“各(gè)国石油(yóu)部长们决心避免重蹈2008年(nián)的(de)覆辙，当时全球经济和金融稳定突然(rán)崩溃，导致原油价格在(zài)六个月内(nèi)从逾140美元跌至(zhì)35美(měi)元(yuán)。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为(wèi)北(běi)约成员！

　　当地时间(jiān)6月2日，乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基在与爱沙尼亚(yà)总统(tǒng)的(de)联合新闻发布会上表示(shì)，在(zài)俄(é)乌冲突进行(xíng)期间，乌(wū)克兰不(bù)会成为(wèi)北约成员。泽(zé)连(lián)斯基说，不是因为不(bù)想(xiǎng)，而是因为目前很难。乌克兰只是(shì)希(xī)望北约合作伙伴听到声音，这一点非常重要。

　　同时(shí)，他指出，乌克兰(lán)在成为(wèi)北约成员(y宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思uán)国之前需(xū)要更多安全保障，乌克兰需要把这(zhè)些保(bǎo)障都写在纸上(shàng)，直到(dào)乌克兰能真正获得(dé)安(ān)全保证，有资格成为北约成员。

　　据参考(kǎo)消息援引俄新社莫斯科5月(yuè)31日报道，英国《金融时报》援引知(zhī)情人(rén)士的话报道称(chēng)，乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基向北约各国领导人明确表示，除非(fēi)向(xiàng)基辅提供加入北约(yuē)的路线图，否则(zé)他将(jiāng)不会出席7月举行的维(wéi)尔纽斯峰(fēng)会。此外(wài)，泽(zé)连斯基6月1日在访问摩(mó)尔多瓦(wǎ)时(shí)表示，乌克兰已经做(zuò)好了加入北约的准(zhǔn)备，基辅(fǔ)正在(zài)等待北约接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌(wū)克兰(lán)近(jìn)期加入北约(yuē)一事，法国、德国(guó)等北(běi)约(yuē)国家持反对意见。

　　德国国外长贝尔伯克(kè)当地时间6月1日在奥(ào)斯陆参加北约外长会期间表示，德国不(bù)认为北约应(yīng)该(gāi)在近期内接纳乌克(kè)兰。此外，包括法(fǎ)国(guó)在内的其他一些北约(yuē)成员国也不希望乌克兰(lán)迅速成为(wèi)北(běi)约成员国，而只是希望为(wèi)乌克兰提(tí)供(gōng)安全保障。

　　进入6月，在宏观市场(chǎng)情绪(xù)回暖影响下(xià)，大宗商(shāng)品市场出现普涨行情。从海外宏观层面来看(kàn)，美国债务上限危机“闹(nào)剧”落(luò)幕，美国参(cān)议(yì)院通过债务上限法案(àn)，暂时取消(xiāo)了政(zhèng)府31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上限，避免了(le)可能出现的(de)美国(guó)有史以来首次违约，使得(dé)市场避险情绪消退。同时在美联储(chǔ)本月会议或暂(zàn)停加息的(de)预期推动下(xià)，美元(yuán)指数回落至(zhì)一周低(dī)点，对(duì)风险(xiǎn)资产的(de)压制减弱(ruò)。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方(fāng)，好于预期的数据改(gǎi)善了市场情绪，同时市场也在翘首等待(dài)新一轮(lún)稳增(zēng)长(zhǎng)政策的出台。

　　天(tiān)胶价格(gé)重返万二关口

　　周五，在市(shì)场情绪回暖的带动下，天然橡胶期货(huò)价格回升。截至收盘，天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)期货主力合(hé)约站上12000元/吨的(de)整数关口。纵观本周，沪胶(jiāo)期货主力价格表现振荡微升，周度收(shōu)涨1.05％。整体来(lái)看，本周国内天胶市场利好支撑(chēng)疲软，胶(jiāo)价维持宽幅振荡格局(jú)。

　　可(kě)以看到(dào)，近两个月以(yǐ)来，天然橡胶市场(chǎng)消(xiāo)息比较热(rè)闹，前有云(yún)南旱灾消(xiāo)息发酵，后(hòu)有收储传(chuán)闻，然而天然橡胶期(qī)价终究支(zhī)撑不力(lì)，逐步归于平静。从(cóng)整个5月行情(qíng)来(lái)看，生意社指出，5月天然橡胶行情(qíng)上半月上行，下半月回(huí)调，全月(yuè)呈倒“V形”走(zǒu)势。生意社商品行情分析系统监测显示，5月沪胶持(chí)续小幅波动，12000元/吨(dūn)点(diǎn)位(wèi)轻易(yì)被破(pò)，行情维持偏(piān)弱振荡。综合来(lái)看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情(qíng)短(duǎn)期受(shòu)消息提振有(yǒu)小幅上(shàng)行，但市场供多需少(shǎo)，终究无力支(zhī)撑，上行态势转(zhuǎn)而向下(xià)。

　　五(wǔ)一假(jiǎ)期归来，市场传言称国储今(jīn)年将收储10万吨天然橡胶(jiāo)新胶，天胶价格应(yīng)声上涨，影响持续多日。直至(zhì)5月月中，收储传闻叠加(jiā)产区降雨(yǔ)，市场(chǎng)氛围再次提升，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主流报(bào)价至11880元/吨。而后该消息始终未得到证实，市场影响逐步消(xiāo)失(shī)匿迹。

　　可以看到，继(jì)此前云南干旱传闻(wén)发酵后，5月以收储为核(hé)心展开的新(xīn)一(yī)季交割品博弈仍然激烈。中信建投期货能化分析师(shī)童长征(zhēng)表示(shì)，天然橡胶此轮的上涨与下跌，与收储(chǔ)这一传闻息息相关。他指(zhǐ)出，国储收(shōu)储的政治、战略意义大于经济(jì)意义，橡胶与石(shí)油(yóu)、钢(gāng)铁、煤炭并称为(wèi)四大工(gōng)业原料，是关(guān)系(xì)国计(jì)民生(shēng)、国防安全的重要(yào)战略(lüè)物资。毫无(wú)疑(yí)问的是，对于全球来(lái)说，天然橡胶是严重过剩(shèng)的(de)。但要考虑到(dào)一(yī)个事(shì)实：中(zhōng)国的(de)天(tiān)然(rán)橡胶的自给率不足20％，高度依赖(lài)进口。从(cóng)中国本身(shēn)的天然橡(xiàng)胶来(lái)说，是供不应求的。因此，在当前诡谲(jué)多变的(de)国际(jì)政治格局中，对天然(rán)橡胶的储备其实(shí)是有很高的必要性。

　　“此前橡胶收(shōu)储传闻(wén)的收储量(liàng)为10万吨，收储(chǔ)的对(duì)象是国产全乳胶（即期货交(jiāo)割品）。10万吨的量(liàng)相(xiāng)对于整个(gè)天然橡(xiàng)胶的年产量来说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年(nián)的消(xiāo)费量来(lái)说(shuō)也只占1.7％。从(cóng)这个角(jiǎo)度(dù)来说，对天然橡胶(jiāo)整体的供(gōng)求几无影响。但是(shì)如(rú)果收储的对(duì)象是交割品(pǐn)的话，性质就(jiù)不(bù)同(tóng)了。因为目前全年(nián)国(guó)产(chǎn)全乳的(de)最(zuì)大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估(gū)计在20万(wàn)—25万吨），那么收(shōu)储的量其实占(zhàn)到(dào)相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的(de)一个比例。”在童长征看来，如果国储(chǔ)轮储橡胶(jiāo)事件成立，根(gēn)据交割品(pǐn)的供(gōng)求(qiú)判断影(yǐng)响，再结合历史上收储的影响，RU的价(jià)格有可(kě)能会更上一层楼。但是，由于整个(gè)事件的进程会非常缓慢(màn)，价格(gé)的反应不会即(jí)刻见效。

　　供(gōng)应旺季来(lái)袭 基(jī)本面难言(yán)乐观(guān)

　　进入6月，伴随着物(wù)候条(tiáo)件的改(gǎi)变，产区(qū)全(quán)面开割上量，橡胶供(gōng)应旺季到来，然(rán)而天胶下游需求并(bìng)未有趋(qū)势性改善，胶价上涨动能驱(qū)动依旧缺乏。

　　国投(tóu)安信期货能(néng)化(huà)分(fēn)析(xī)师胡(hú)华钎告诉记者，目前全球天然(rán)橡胶(jiāo)供应进入季节性的增(zēng)产(chǎn)期(qī)，中国云南天(tiān)然橡(xiàng)胶产区加速恢复(fù)开割(gē)，预计6月中(zhōng)旬全(quán)面开割，海南产区已经全面(miàn)开割，海外(wài)越(yuè)南天然橡胶产区也(yě)全面开(kāi)割(gē)，目前主(zhǔ)要产胶国产(chǎn)区(qū)逐渐(jiàn)进(jìn)入雨季，物候条件已经(jīng)由差变(biàn)好。但是由(yóu)于(yú)目前天然橡胶(jiāo)上游原料(liào)价格相对偏低(dī)，胶(jiāo)农割胶(jiāo)积(jī)极性(xìng)不高，加工厂利润也偏低，工(gōng)厂加工积极性也不高。

　　大地期货橡(xiàng)胶研究员唐逸表示，后续橡胶供应端将逐步(bù)恢复正常，产量逐渐增加。目前云南(nán)产区大面(miàn)积开(kāi)割，预(yù)计后市仍有较(jiào)多降雨，干旱(hàn)情况(kuàng)已得到缓解(jiě)。海南日收胶(jiāo)量(liàng)在(zài)3500—4000吨/天，供应相对正常。泰(tài)国东(dōng)北(běi)部产(chǎn)区逐步(bù)上量(liàng)，南部产出仍在低位，本(běn)周以(yǐ)及下周预(yù)计雨水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨(zhài)产区已(yǐ)大面积开割，原料数(shù)量逐步增加。同时根据历(lì)史降雨数(shù)据来看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡胶产区降雨量虽(suī)然处于(yú)历史均值以下的概率较(jiào)高，但由于季节性的因素，降雨绝对数量仍然能够(gòu)保证。因此，他预(yù)计后市“厄尔尼(ní)诺”现象(xiàng)不会是引发行情上涨的主要因(yīn)素。

　　从需(xū)求(qiú)端(duān)来看，东证衍生品研(yán)究院能化高级分析师(shī)曹璐表示，目前轮胎厂家(jiā)外贸订(dìng)单量较为充足，对(duì)开工率形成一定支撑，加上(shàng)轮胎(tāi)用原料价格处于低位，轮(lún)胎厂家开工(gōng)积极性(xìng)尚可。而内销市场(chǎng)需(xū)求表现依然偏弱(ruò)，各层级经销商仍以(yǐ)消耗前期库存为主(zhǔ)，对后市较为悲(bēi)观、谨慎补货(huò)。

　　隆(lóng)众资讯最新数据显示，目(mù)前(qián)下游外(wài)贸订单充足，加之内销订单缺货现(xiàn)象(xiàng)仍存，企业排产积极性不减。半钢胎样本企业产(chǎn)能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不(bù)过全钢胎厂(chǎng)开(kāi)工小(xiǎo)降，个(gè)别(bié)企业因(yīn)内销(xiāo)出货压力加(jiā)大，为控制成(chéng)品库存压力，存(cún)适度降负现(xiàn)象，全钢胎样(yàng)本企(qǐ)业(yè)产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华钎认为(wèi)，目前天(tiān)然橡胶基本(běn)面处于供需两(liǎng)弱的格局中，尤其是下游需求分歧较大。“主要是不同的市(shì)场主体预期(qī)不同(tóng)，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)来(lái)说此前市场对(duì)今年的预期(qī)过高。从下游轮胎(tāi)行(xíng)业来看(kàn)，今年(nián)以来国内轮胎开工宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思、产量和出口(kǒu)同比数据(jù)还是不错的，反映国内实(shí)际需求并不差。但是(shì)从汽车(chē)行业来(lái)看，由于汽车刺激政策退(tuì)出，今(jīn)年(nián)国内汽车市场相对疲软，价格战等负面消息较多(duō)，市(shì)场总(zǒng)体上偏悲观。此外(wài)，青(qīng)岛地区天然(rán)橡胶(jiāo)现货(huò)库(kù)存持(chí)续攀(pān)升，有些人认为是国内(nèi)需(xū)求不行，但(dàn)是(shì)其实是进口过多导(dǎo)致的(de)。”

　　在胡华钎看来，目前主要(yào)还是(shì)宏(hóng)观面主导胶价走势(shì)，一方面中国经济复苏(sū)进(jìn)程、人民(mín)币汇率波动；另一方(fāng)面美联储加息进程，以及美国银行危机和美(měi)债上(shàng)限问题等(děng)。看向下(xià)半年，他认为天(tiān)然橡(xiàng)胶基本面仍然缺乏(fá)指引，只有天气和(hé)轮储仍有可(kě)能“掀(xiān)起(qǐ)波(bō)澜(lán)“，而宏(hóng)观面预计比上(shàng)半(bàn)年好，比如美联储加息步(bù)伐暂缓、国(guó)内经济(jì)回(huí)暖等(děng)，因此对天然橡胶(jiāo)市场不(bù)宜(yí)过度悲(bēi)观。

　　“短期市(shì)场没有明确(què)方向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸认为(wèi)，“供应端仍然(rán)是主导后市胶价走(zǒu)势的主(zhǔ)要因素，随着各产(chǎn)区(qū)开割后产量逐渐(jiàn)增(zēng)加，海(hǎi)外恢复速度(dù)仍(réng)然偏慢，预(yù)计(jì)干胶的(de)数(shù)量并不会(huì)少，包括今年交割品(pǐn)的(de)数量(liàng)。我们中(zhōng)期观点仍然偏(piān)空，后市预计存在(zài)下(xià)跌的空间。”

　　曹璐(lù)则表示，在供给(gěi)端没有(yǒu)天气影响的情况(kuàng)下，后续(xù)主(zhǔ)导胶价的因素主(zhǔ)要在需求端。从下半(bàn)年来看，外需受海外经济衰退和汽车(chē)半(bàn)导体短(duǎn)缺影响，预计难有(yǒu)起色。外需走弱也导致海外货(huò)源涌(yǒng)入(rù)国内，对国内现货端(duān)构成压(yā)力。内需方(fāng)面(miàn)，春节前市场基于(yú)内需复苏的逻辑，已经出现一波反弹行情，但节后市场从(cóng)交易预期开始转(zhuǎn)向交(jiāo)易现实，由(yóu)于国内需求复苏不及预期(qī)，胶(jiāo)价(jià)因此(cǐ)持续承(chéng)压(yā)运行。整(zhěng)体来看，她表示短期胶价基(jī)本面缺(quē)乏向上(shàng)驱动(dòng)，只有价格的(de)绝对低(dī)位才能(néng)刺(cì)激有(yǒu)效的去库和资金(jīn)再次做多的意愿。后续(xù)还需继续(xù)关注天气端是否有扰动(dòng)因(yīn)素，一(yī)旦天气(qì)出现(xiàn)异常状(zhuàng)况，或将(jiāng)带(dài)来新的阶(jiē)段性行情。（有删减）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思